Evropské akciové trhy vstoupily do úterní seance v klidném tempu a po dosažení historických maxim v předchozích dnech si daly přirozenou pauzu. Investoři v posledním týdnu roku 2025 zůstávají zdrženliví, což je dáno kombinací nízké likvidity, blížících se novoročních svátků a absence výraznějších impulzů, které by mohly krátkodobě vychýlit trhy jedním směrem. Přesto si evropské akcie udržují velmi silnou výchozí pozici a pohybují se jen nepatrně pod rekordními úrovněmi.
Panevropský index STOXX 600 si v ranním obchodování připsal mírný zisk 0,08 % a dostal se na 589,69 bodu. Tato úroveň jej drží v těsné blízkosti historického maxima a potvrzuje, že sentiment na trzích zůstává i přes opatrnost investorů relativně stabilní. S blížícím se koncem roku má index nakročeno k velmi solidním výsledkům nejen v měsíčním a čtvrtletním horizontu, ale i za celý rok, což odráží odolnost evropských akcií vůči makroekonomickým i geopolitickým výzvám.
Pohyby na jednotlivých regionálních trzích byly během úterní seance utlumené. Londýnský index posílil přibližně o 0,1 %, zatímco francouzské akcie mírně oslabily o stejnou hodnotu. Tento rozkolísaný, ale velmi úzký rozsah obchodování ukazuje, že investoři se spíše soustředí na uzamčení letošních zisků než na otevírání nových pozic. Aktivita je omezená také kvůli zkrácenému obchodnímu týdnu a absenci důležitých firemních zpráv.
Nejvýraznější podporu indexu STOXX 600 poskytl sektor základních surovin, jehož akcie vzrostly o více než jedno procento. Tento pohyb souvisel se stabilizací cen drahých kovů, především zlata a stříbra, které se v předchozích dnech prudce propadly z rekordních maxim. Návrat klidnějšího vývoje na trzích s kovy přinesl úlevu těžebním společnostem, které patřily mezi hlavní tahouny růstu.
Mezi nejvýkonnějšími tituly se objevily akcie společnosti Fresnillo, které posílily o 3,3 %. Růst zaznamenali také další velcí hráči v těžebním sektoru, včetně Anglo American, Antofagasta a Glencore, jejichž akcie přidaly zhruba 1,5 až 1,8 %. Investoři se k těmto titulům vracejí zejména díky kombinaci stabilnějších cen komodit a pokračující poptávky po kovech v dlouhodobém horizontu.
Pozitivní náladu částečně sdílel i bankovní sektor, který vzrostl o 0,7 %. Banky těží z relativně stabilního úrokového prostředí a z očekávání, že případné budoucí kroky centrálních bank budou spíše pozvolné. Mírné zisky zaznamenal rovněž sektor letectví a obrany, jenž posílil o 0,2 %, a to i v souvislosti s přetrvávajícím geopolitickým napětím ve světě.
Na opačné straně trhu se ocitly zdravotnické a spotřebitelské společnosti, jejichž akcie oslabily o 0,1 %, respektive 0,2 %. Tyto defenzivnější sektory v závěru roku ztrácejí část zájmu investorů, kteří po silném celoročním výkonu přesouvají kapitál do cykličtějších oblastí trhu nebo jednoduše snižují expozici.
Geopolitická rizika zůstávají důležitým faktorem, který drží investory v obezřetném režimu. Nejistota kolem mírového procesu na Ukrajině se znovu dostala do popředí poté, co Rusko obvinilo Ukrajinu z útoku na rezidenci prezidenta Vladimira Putina. Tato tvrzení nebyla podložena důkazy, přesto zvyšují napětí a mohou komplikovat diplomatické snahy zprostředkované Spojenými státy. Pro evropské trhy představuje konflikt na východě kontinentu dlouhodobý zdroj nejistoty, zejména z hlediska energetiky a bezpečnosti.
Obchodování v závěru týdne by mělo zůstat slabé, což je typické pro období mezi svátky. S omezeným tokem firemních zpráv a minimem plánovaných ekonomických dat se pozornost investorů soustředí především na zápis z prosincového zasedání Fedu, který má být zveřejněn později během dne. Trhy budou hledat náznaky ohledně budoucího vývoje měnové politiky, zejména s výhledem na rok 2026.
V samotné Evropě nejsou na úterý plánována žádná významná makroekonomická data ani zveřejnění firemních výsledků. To jen potvrzuje, že závěr roku se ponese spíše ve znamení vyčkávání. Evropské akcie tak uzavírají rok ve velmi silné pozici, kdy po výrazném růstu volí konsolidaci a připravují se na vstup do nového roku s relativně stabilním sentimentem.
