Americké akciové futures se ve čtvrtek pohybovaly prakticky bez jasného směru a naznačovaly opatrný začátek obchodování na Wall Street. Investoři zůstávají rozkročeni mezi obavami z dalšího vývoje technologického sektoru a očekáváním klíčových makroekonomických dat, především týdenních žádostí o podporu v nezaměstnanosti. Významnou roli sehrávají také čerstvé hospodářské výsledky velkých technologických společností, v čele s Alphabet, které mají napovědět, zda se obavy z dopadů umělé inteligence na tradiční byznysové modely začínají materializovat, nebo naopak ustupují.
Krátce před otevřením trhu futures na Dow Jones mírně oslabovaly, zatímco futures na S&P 500 a Nasdaq 100 se držely těsně nad nulou. Tento nerozhodný vývoj navazuje na středeční seanci, která byla výrazně volatilní. Širší index S&P 500 i technologický Nasdaq Composite tehdy klesly, především kvůli pokračujícímu výprodeji softwarových a technologických titulů. Naopak Dow Jones, více orientovaný na tradiční průmyslové společnosti, dokázal posílit, což podtrhuje probíhající rotaci kapitálu mezi sektory.
Technologický sektor zůstává hlavním zdrojem nervozity. Investoři v posledních týdnech stále častěji zpochybňují, zda zavedené softwarové a technologické společnosti dokážou udržet marže v prostředí, kde generativní umělá inteligence dramaticky zvyšuje konkurenci a tlak na ceny. Právě proto byly s mimořádnou pozorností sledovány výsledky společnosti Alphabet, mateřské společnosti Googlu. Ty ukázaly solidní růst tržeb a ziskovosti, přičemž vedení firmy zdůraznilo, že masivní investice do AI a infrastruktury již začínají přinášet hmatatelné výsledky.
Generální ředitel Sundar Pichai uvedl, že umělá inteligence dnes pohání růst napříč celou společností. Klíčovým signálem bylo také zveřejnění údajů o využívání nástroje Gemini, který má již zhruba 750 milionů aktivních uživatelů měsíčně. To naznačuje, že Alphabet si dokáže udržet silnou pozici v rychle se vyvíjejícím AI ekosystému. Zároveň však investory znepokojil plán možného zdvojnásobení kapitálových výdajů na 175 až 185 miliard dolarů, což sice podporuje dlouhodobý růst, ale krátkodobě tlačí na cash flow a ziskové marže.
Alphabet Inc. (GOOGL)
Ne všechny technologické zprávy však byly pozitivní. Qualcomm zklamal trhy slabším výhledem na další čtvrtletí. Společnost upozornila na globální nedostatek paměťových čipů, který by měl brzdit prodej smartphonů a poptávku po zařízeních obecně. Tento faktor znovu připomněl, že i v éře umělé inteligence zůstávají dodavatelské řetězce a ceny komponent zásadním rizikem.
Výsledková sezóna navíc zdaleka nekončí. Ještě před otevřením trhu zveřejní čísla společnosti Tapestry a Peloton, zatímco po zavření burzy přijde na řadu další technologický gigant Amazon. Právě jeho výsledky mohou výrazně ovlivnit sentiment v technologickém sektoru, zejména v oblasti cloudu a spotřebitelských výdajů.
Vedle firemních zpráv se pozornost investorů upírá i na makroekonomická data. Týdenní počet žádostí o podporu v nezaměstnanosti poskytne důležitý krátkodobý signál o kondici amerického trhu práce. Ten je v centru zájmu i kvůli nedávným údajům společnosti ADP, které ukázaly výrazně slabší růst soukromé zaměstnanosti, než se očekávalo. Tyto údaje posilují názor, že trh práce začíná postupně chladnout, což by mohlo ovlivnit další kroky centrální banky.
Americký Federální rezervní systém zatím zůstává opatrný. Referenční úroková sazba byla ponechána beze změny a guvernérka Lisa Cooková uvedla, že současná měnová politika je pouze mírně restriktivní. Podle ní je vhodné vyčkat, jak se bude vyvíjet inflace a zaměstnanost, zejména v kontextu cel a dalších politických faktorů. Tento vyčkávací postoj přispívá k nejistotě na trzích, které postrádají jasný směr.
K nervozitě přispívá i vývoj na komoditních trzích. Zlato a především stříbro zaznamenaly prudký pokles, zatímco ceny ropy klesly poté, co se objevily zprávy o plánovaných jednáních mezi USA a Íránem. Tyto pohyby naznačují, že investoři v tuto chvíli spíše snižují riziko a vyčkávají na další impulzy.
Celkový obrázek ukazuje trh v přechodové fázi. Investoři pečlivě zvažují, zda nedávný výprodej technologických akcií představuje příležitost k nákupu, nebo varování před hlubší korekcí.
