Americké akciové trhy se dostaly pod výrazný tlak již třetí obchodní den v řadě a čtvrteční seance potvrdila, že nervozita investorů se dál prohlubuje. Kombinace slabších makrodat, pokračující korekce technologických titulů, propadu kryptoměn a prudkých pohybů na trzích s kovy vytváří prostředí, ve kterém investoři výrazně snižují riziko a opouštějí dosud populární obchody. Klíčovým katalyzátorem výprodejů se staly především výsledky a výhled společnosti Alphabet a další zhoršení sentimentu kolem umělé inteligence.
Index S&P 500 klesl o 0,6 %, technologicky orientovaný Nasdaq Composite odepsal 0,7 % a Dow Jones Industrial Average ztratil 207 bodů, což odpovídá poklesu o 0,4 %. Trhy tak navázaly na předchozí slabé seance a potvrdily, že investoři jsou stále méně ochotni tolerovat vysoké valuace v prostředí rostoucí nejistoty.
Pozornost se soustředila především na Alphabet, poslední ze skupiny takzvaných Magnificent Seven, který zveřejnil své výsledky. Přestože čísla samotná nepřinesla zásadní negativní překvapení, investory znepokojil výhled kapitálových výdajů. Společnost oznámila, že v roce 2026 plánuje investice do infrastruktury a umělé inteligence až ve výši 185 miliard dolarů. Tento objem výdajů vyvolal obavy, že tlak na marže a návratnost kapitálu bude v krátkém horizontu výrazný. Akcie Alphabetu na to reagovaly poklesem o tři procenta.
Alphabet Inc. (GOOGL)
Zajímavé je, že reakce trhu na AI segment nebyla jednotná. Akcie společnosti Broadcom vyskočily o pět procent a akcie společnosti Nvidia přidaly téměř jedno procento. To naznačuje, že investoři začínají v rámci umělé inteligence rozlišovat mezi potenciálními vítězi a firmami, u nichž se obávají příliš vysokých nákladů bez odpovídajícího růstu tržeb. Trh tak postupně opouští jednoduchý příběh plošného AI optimismu.
Pod silným tlakem se ocitla také společnost Qualcomm. Její akcie se propadly o devět procent poté, co vedení zveřejnilo slabší než očekávaný výhled, především kvůli globálnímu nedostatku paměťových čipů. Tento vývoj dále přispěl k výprodejům v polovodičovém sektoru, který byl v posledních letech jedním z hlavních tahounů růstu akciových trhů.
Negativní sentiment se neomezil pouze na akcie. Pokračoval také výprodej na trhu kryptoměn, kde bitcoin prolomil hranici 70 000 dolarů. Tato úroveň byla mnoha investory považována za klíčovou technickou podporu a její prolomení vedlo k dalším nuceným prodejům. Kryptoměny tak zůstávají extrémně citlivé na změny nálady na tradičních trzích a ústup od rizika.
Výrazné pohyby byly patrné i na trzích s drahými kovy. Stříbro ukončilo krátké dvoudenní oživení a během čtvrteční seance se propadlo až o 16 %. Připomnělo tak extrémní volatilitu, když již v pátek minulého týdne ztratilo téměř 30 %. Tlak na kovy je spojen především se silným americkým dolarem a očekáváním dalšího vývoje měnové politiky centrálních bank.
K pesimistické náladě přispěla také data z amerického trhu práce. Společnost Challenger, Gray & Christmas oznámila, že američtí zaměstnavatelé v lednu nahlásili 108 435 plánovaných propouštění, což je nejvyšší lednová hodnota od globální finanční krize. Ministerstvo práce navíc uvedlo, že počet nových žádostí o podporu v nezaměstnanosti vzrostl více, než se očekávalo. Tato data posílila obavy, že ekonomické zpomalení může být výraznější, než se dosud předpokládalo.
Výprodeje zasáhly také komodity. Ceny zlata klesly a smazaly předchozí zisky, zatímco ropa prudce oslabila. Ropa Brent ztratila 2,9 % a klesla na 67,49 dolaru za barel, zatímco americká WTI oslabila rovněž o 2,9 % na 63,25 dolaru za barel. Pokles byl způsoben zprávami o plánovaných jednáních mezi Spojenými státy a Íránem v Ománu, která zmírnila obavy z narušení dodávek ropy z regionu.
Podle Marka Haefeleho, hlavního investičního ředitele UBS Global Wealth Management, investoři po letech silného růstu poháněného AI mění přístup. Výdaje na umělou inteligenci jsou nyní oceňovány pouze tehdy, pokud jsou jasně propojeny s růstem tržeb. V prostředí, kde AI nadále přetváří celé sektory, proto nelze očekávat, že současná korekce bude jen krátkou epizodou.
Trhy tak vstupují do fáze, kdy se důraz přesouvá od růstových příběhů k fundamentům, ziskovosti a udržitelnosti investic. Pro investory to znamená zvýšenou volatilitu a nutnost pečlivě zvažovat, kde jsou vysoké výdaje skutečně podpořeny návratností.
