Cena zlata v úterý mírně vzrostla, zatímco americký dolar oslabil, protože investoři se soustředí na blížící se termín, který stanovil prezident Donald Trump Íránu pro obnovení provozu v Hormuzském průlivu. Napětí na trzích zůstává zvýšené a bezpečná aktiva opět přitahují pozornost.
Spotová cena zlata se zvýšila přibližně o 0,8 % na zhruba 4 685 dolarů za unci, zatímco futures kontrakty s dodáním v červnu přidaly kolem 0,6 %. Tento pohyb odráží opatrný návrat investorů k bezpečným přístavům v prostředí geopolitické nejistoty.
Hlavním katalyzátorem je opět vývoj kolem Íránu. Donald Trump varoval, že pokud Írán nepřistoupí na dohodu o obnovení dopravy v Hormuzském průlivu do stanoveného termínu, Spojené státy mohou zahájit rozsáhlé útoky na infrastrukturu, včetně mostů a elektráren. Tento strategický průliv je přitom klíčový pro globální energetické dodávky, jelikož jím prochází přibližně pětina světové ropy.
Írán naopak požaduje širší dohodu zahrnující zmírnění sankcí, bezpečnostní garance a kompenzace škod. Podle dostupných informací však americká administrativa není ochotna tyto podmínky přijmout, což komplikuje vyhlídky na rychlé diplomatické řešení.
Napětí mezi oběma stranami tak nadále podporuje ceny ropy, což může vést k vyšším inflačním tlakům a zpomalení globálního ekonomického růstu. Právě tato kombinace faktorů často zvyšuje atraktivitu zlata jako ochrany proti nejistotě.
Dalším podpůrným faktorem pro cenu zlata je pokračující nákup ze strany čínské centrální banky. Ta zvýšila své zásoby již sedmnáctý měsíc v řadě, když ke konci března držela více než 74 milionů trojských uncí. Tento dlouhodobý trend naznačuje, že centrální banky nadále diverzifikují své rezervy směrem ke zlatu.
Přesto zůstává širší vývoj ceny zlata v posledním období negativní. Za poslední měsíc kov oslabil o více než 8 %, a to především kvůli očekávání, že centrální banky budou držet úrokové sazby na vyšších úrovních po delší dobu. Vyšší sazby totiž zvyšují atraktivitu výnosových aktiv na úkor zlata, které nenese žádný úrok.
Významnou roli hraje také vývoj amerického dolaru. Ten v posledních týdnech posiloval, protože investoři jej vnímali jako bezpečný přístav. Silnější dolar zároveň zdražuje zlato pro zahraniční investory, což omezuje poptávku. V úterý však dolarový index mírně oslabil, což pomohlo ceně zlata k růstu.
Za poslední měsíc však dolar stále vykazuje zisk přibližně 0,8 %, což částečně vysvětluje nedávný pokles ceny zlata. Dynamika mezi těmito dvěma aktivy tak zůstává klíčová pro další vývoj.
Pro investory je současná situace složitá. Na jedné straně stojí geopolitická nejistota a rostoucí ceny energií, které podporují zájem o zlato. Na druhé straně jsou zde vyšší úrokové sazby a silný dolar, které jeho růst brzdí.
Výsledkem je prostředí zvýšené volatility, ve kterém zlato reaguje na každý nový signál z geopolitiky i měnové politiky. Další vývoj bude do značné míry záviset na tom, zda se podaří dosáhnout diplomatického řešení konfliktu, nebo zda dojde k jeho eskalaci.
