Rok 2025 byl pro velké americké banky mimořádně silný a nadcházející výsledková sezóna má investorům nabídnout konkrétní čísla, která tento obraz potvrdí. Největší bankovní domy na Wall Streetu v následujících dnech zveřejní hospodářské výsledky za čtvrté čtvrtletí i celý rok a očekávání analytiků jsou nastavena vysoko. Trhy přitom nezaostávají jen u pohledu zpět – stále častěji se objevuje názor, že právě rekordní výsledky roku 2025 mohou být odrazovým můstkem pro další růst bankovního sektoru v roce 2026.
Jako první vstoupí na scénu JPMorgan Chase, největší americká banka, od níž se očekává další rekordní rok z hlediska tržeb i ziskovosti. Následovat budou Bank of America, Citigroup a Wells Fargo, přičemž investiční banky Goldman Sachs a Morgan Stanley uzavřou týden svými výsledky. Analytici očekávají, že všechny tyto společnosti vykážou meziroční růst zisků a že akcie všech šesti bank za rok 2025 překonaly výkonnost indexu S&P 500.
Jedním z hlavních motorů rekordních výsledků byly výnosy z obchodování a investičního bankovnictví. Volatilita na trzích, silná aktivita na akciovém trhu i postupné oživení úvěrování vytvořily prostředí, které bankám hrálo do karet. Většina velkých bank by měla oznámit nejvyšší roční výnosy z obchodních poplatků ve své historii. I Wells Fargo, která má v investičním bankovnictví menší podíl, by měla vykázat vlastní rekord v oblasti poplatků z uzavírání obchodů, což podtrhuje šíři tohoto trendu napříč sektorem.
Pozitivní vývoj se neodráží pouze v jednotlivých výsledcích, ale i v širším pohledu na celé odvětví. Někteří analytici již otevřeně hovoří o tom, že rok 2026 by mohl být třetím rokem v řadě, kdy bankovní akcie překonají širší trh. Index bankovních akcií KBW Nasdaq Bank Index zaznamenal v roce 2025 výrazně lepší výkon než index S&P 500, a podle některých odhadů existují historické paralely s obdobím konce 90. let a začátku nového tisíciletí, kdy banky dominovaly tržní výkonnosti po několik let za sebou.
Podpůrným faktorem pro optimistický výhled je i makroekonomické prostředí. Očekává se, že americká ekonomika v roce 2026 znovu mírně zrychlí, což by mělo podpořit poptávku po úvěrech. Zároveň se rýsuje možnost nižších úrokových sazeb, které sice mohou mírně stlačit úrokové marže, ale zároveň podporují objemovou stránku byznysu a aktivitu v oblasti fúzí a akvizic. Bankéři i analytici se shodují, že dynamika M&A zůstává silná a neexistují jasné signály, že by se tento trend měl v dohledné době obrátit.
Další zajímavou dimenzí je technologický vývoj. Stále častěji se objevují úvahy, že největší a technologicky nejvyspělejší banky by mohly být trhem oceňovány podobně jako technologické společnosti. Zavádění umělé inteligence, automatizace procesů a práce s digitálními aktivy slibují zvýšení efektivity, produktivity a potenciálně i marží. Přestože tyto iniciativy zatím nemají zásadní dopad na aktuální zisky, investoři mohou začít tento budoucí potenciál promítat do valuací ještě dříve, než se plně projeví ve výsledcích.
Na druhé straně se však objevují i varovné hlasy. Silný růst cen akcií v roce 2025 vedl k expanzi valuací a část analytiků upozorňuje, že významná část výkonnosti nebyla tažena růstem zisků, ale spíše tím, že investoři byli ochotni platit vyšší násobky za každý dolar zisku. To zvyšuje citlivost bankovních akcií na případné zklamání v roce 2026. Někteří stratégové proto upozorňují, že očekávání jsou nastavena velmi vysoko a že prostředí může působit „až příliš dokonalým“ dojmem.
Celkově však bankovní sektor vstupuje do roku 2026 z pozice síly. Rekordní zisky roku 2025, solidní ekonomické vyhlídky, relativně příznivé regulatorní prostředí a strukturální technologické změny vytvářejí kombinaci, která může bankám pomoci udržet nadprůměrnou výkonnost. Pro investory to znamená nutnost pečlivě sledovat nejen samotná čísla, ale i komentáře vedení bank a vývoj valuací, které rozhodnou o tom, zda se optimistický scénář skutečně naplní.
