Americké akciové trhy se v pátek připravovaly na vyšší otevření poté, co investoři vyhodnocovali slabší než očekávanou zprávu o zaměstnanosti ve Spojených státech a zároveň napjatě čekali na klíčové rozhodnutí Nejvyššího soudu týkající se rozsáhlých cel zavedených prezidentem Donaldem Trumpem. Kombinace makroekonomických dat a politicko-právní nejistoty vytváří prostředí, které může v krátkodobém horizontu zvýšit volatilitu, ale zároveň podporuje očekávání mírnější měnové politiky.
Podle údajů amerického ministerstva práce vzrostl v prosinci počet pracovních míst mimo zemědělství o 50 tisíc, zatímco ekonomové oslovení agenturou Reuters počítali s nárůstem kolem 60 tisíc míst. Přestože jde o relativně umírněný růst, míra nezaměstnanosti klesla na 4,4 %, což bylo mírně lepší číslo, než se očekávalo. Tento mix dat naznačuje ochlazování trhu práce bez dramatického zhoršení podmínek, což investoři obvykle vnímají pozitivně.
Bezprostředně po zveřejnění zprávy upravili obchodníci svá očekávání ohledně dalšího vývoje úrokových sazeb. Podle dat shromážděných společností LSEG nyní trh více počítá s pauzou ve snižování sazeb již v lednu, přičemž celkově se stále očekává uvolnění měnové politiky v rozsahu přibližně 55 bazických bodů v průběhu roku 2026. Slabší tempo tvorby pracovních míst totiž snižuje tlak na další zpřísňování finančních podmínek.
Chris Zaccarelli, hlavní investiční ředitel společnosti Northlight Asset Management, uvedl, že firmy se v současném prostředí chovají opatrněji. Podle něj si podniky zaměstnance spíše drží, než aby masivně propouštěly, zároveň však nejsou ochotné vytvářet nová pracovní místa rychlým tempem. Tato kombinace potvrzuje obavy z prostředí nízkého najímání i nízkého propouštění, které může signalizovat zpomalování ekonomické dynamiky bez okamžité recese.
Vedle makrodat se pozornost trhu upíná také k rozhodnutí Nejvyššího soudu USA, který by měl již během pátku rozhodnout o zákonnosti Trumpových cel. Soudci v minulosti vyjádřili skepsi ohledně pravomocí prezidenta v této oblasti a případné zrušení cel by mohlo mít významný dopad nejen na obchodní politiku, ale i na finanční trhy. Obchodníci upozorňují, že verdikt může krátkodobě zvýšit volatilitu napříč akciemi, měnami i komoditami.
Zrušení cel by sice mohlo snížit příjmy státního rozpočtu, avšak ministr financí Scott Bessent naznačil, že se více obává oslabení politického vlivu prezidenta než samotného fiskálního dopadu. Tato vyjádření jen podtrhují míru nejistoty, která se vznáší nad trhy v úvodu nového roku.
V předobchodní fázi kolem 8:48 východního času posilovaly futures kontrakty na hlavní indexy. E-mini kontrakty na Dow Jones vzrostly o 145 bodů, tedy o 0,29 %, kontrakty na S&P 500 přidaly 0,32 % a Nasdaq 100 posiloval o zhruba 0,41 %. Tyto pohyby naznačovaly optimistický start obchodování navzdory přetrvávajícím rizikům.
Čtvrteční seance přitom skončila smíšeně. Technologické akcie tlačily Nasdaq níže, zatímco sektor spotřebního zboží pomohl indexu Dow Jones vykompenzovat většinu ztrát. S&P 500 tak uzavřel prakticky beze změny. Přesto všechny tři hlavní indexy směřují k týdenním ziskům v prvním plném obchodním týdnu roku 2026, přičemž hlavní zásluhu na tom mají právě spotřebitelské a těžební společnosti. Dow Jones je navíc na cestě k nejlepšímu týdennímu výsledku od konce listopadu.
Z jednotlivých titulů zaujaly akcie obranného průmyslu, které se po předchozích ziscích stabilizovaly. Společnost Lockheed Martin posílila o 1,6 % a RTX o 0,7 %, a to v souvislosti s očekáváním vyššího rozpočtu americké armády v roce 2027. Naopak automobilový sektor zaznamenal tlak poté, co General Motors oznámila nutnost odepsat investice do elektromobilů v hodnotě 6 miliard dolarů, což poslalo akcie dolů o více než 2 %.
Pozitivní nálada panovala mezi hypotečními věřiteli. Po oznámení, že administrativa prezidenta Trumpa plánuje nákup hypotečních dluhopisů v objemu 200 miliard dolarů s cílem snížit náklady na bydlení, výrazně posílily akcie společností LoanDepot, Rocket Companies a Opendoor Technologies. Tento krok trh vnímá jako potenciální podporu realitního sektoru v době zpomalující ekonomiky.
Celkově tak Wall Street vstupuje do závěru týdne s opatrným optimismem. Slabší data o zaměstnanosti zvyšují šanci na uvolněnější měnovou politiku, zatímco rozhodnutí Nejvyššího soudu o clech představuje významný krátkodobý rizikový faktor, který může ovlivnit směr trhů v dalších dnech.
