Cena zlata se během čtvrtečního obchodování stabilizovala a umazala část počátečních ztrát poté, co se uklidnila geopolitická situace kolem Grónska a investory zároveň podpořila výrazně pozitivnější prognóza ze strany investiční banky Goldman Sachs. Ta zvýšila svůj cílový odhad ceny zlata na konci letošního roku o 500 dolarů za unci, což znovu oživilo zájem o drahé kovy jako klíčový prvek diverzifikace portfolií.
Zlato se během dne obchodovalo poblíž úrovně 4 830 dolarů za unci, když se odrazilo od ranního poklesu, který dosahoval až 1,2 %. K počátečnímu tlaku na cenu přispělo zejména zmírnění geopolitického napětí poté, co americký prezident Donald Trump ustoupil od hrozby zavedení cel na evropské země v souvislosti s Grónskem. Po jednání s generálním tajemníkem Severoatlantické aliance Markem Ruttem oznámil dosažení „rámce budoucí dohody“, což trhy vyhodnotily jako signál deeskalace konfliktu.
Právě napětí kolem Grónska v uplynulých dnech výrazně přispělo k prudkému růstu ceny zlata. Trumpovy kroky vyvolaly diplomatickou krizi s evropskými spojenci v NATO a zvýšily obavy investorů z narušení mezinárodních vztahů i globálních dodavatelských řetězců. V takovém prostředí se zlato tradičně dostává do popředí zájmu jako bezpečný přístav. I přes aktuální korekci zůstává cena drahého kovu za celý týden téměř o pět procent vyšší a pokračuje v silném trendu, který v uplynulém roce vedl k opakovanému překonávání historických maxim.
Podle Nicky Shielsové, vedoucí výzkumu ve společnosti MKS Pamp SA, současná volatilita odhaluje stále častější využívání komodit, energie a dodavatelských řetězců jako geopolitických nástrojů. Tento vývoj podle ní podporuje strukturální poptávku po zlatě, protože investoři hledají aktiva, která nejsou přímo vystavena politickým rozhodnutím jednotlivých států.
Geopolitická nejistota však není jediným faktorem, který žene investory ke drahým kovům. Významnou roli hraje také tlak Trumpovy administrativy na americký Federální rezervní systém. Opakované útoky na nezávislost centrální banky oslabují důvěru v americký dolar a zvyšují atraktivitu alternativních uchovatelů hodnoty. Zvláštní pozornost vzbudila snaha prezidenta propustit guvernérku Fedu Lisu Cookovou na základě neprokázaných obvinění. Během slyšení soudci Nejvyššího soudu upozornili, že by takový krok mohl narušit institucionální nezávislost Fedu a vyvolat výraznou volatilitu na finančních trzích. Rozhodnutí soudu se očekává v průběhu léta, což do té doby ponechává na trzích zvýšenou míru nejistoty.
Uklidnění situace po setkání Trumpa s Markem Ruttem na Světovém ekonomickém fóru v Davosu sice částečně snížilo okamžité obavy investorů, avšak podle odborníků zůstává poptávka po zlatě velmi silná. Nicholas Frappell, globální ředitel institucionálních trhů ve společnosti ABC Refinery, uvedl, že i přes zmírnění napětí existuje na trhu velké množství investorů, kteří využívají každého poklesu ceny k nákupům. Tento přístup vytváří pevnou cenovou podporu a omezuje prostor pro výraznější korekci.
Zásadní impuls pro trh přinesla aktualizovaná prognóza banky Goldman Sachs Group Inc.. Analytici v čele s Daanem Struyvenem a Linou Thomasovou zvýšili svůj odhad ceny zlata na konci roku z 4 900 na 5 400 dolarů za unci. Jako hlavní důvody uvádějí rostoucí konkurenci mezi centrálními bankami a soukromými investory o fyzické zlato a pokračující snahu diverzifikovat rezervy v prostředí globální politické nejistoty. Podle banky jsou rizika vývoje ceny výrazně nakloněna směrem vzhůru.
Pozornost investorů se neupíná pouze ke zlatu. Stříbro během dne posílilo až o 1,2 % a krátce překročilo hranici 94 dolarů za unci poté, co se zotavilo z předchozího prudkého poklesu.
Cena tohoto kovu se za poslední rok ztrojnásobila, a to v důsledku historického short squeeze a silné poptávky ze strany drobných investorů. Trh se stříbrem zůstává napjatý i kvůli nejasnostem kolem čínské vývozní politiky a strukturálnímu nedostatku nabídky, přestože zásoby navázané na burzu Comex zůstávají relativně vysoké.
Celkově současný vývoj ukazuje, že i krátkodobé uklidnění geopolitické situace má jen omezený dopad na dlouhodobý trend drahých kovů. Pro investory zůstává zlato klíčovým nástrojem ochrany proti politickým rizikům, měnové nejistotě a oslabení důvěry v tradiční finanční instituce.
