Akcie společnosti Intel za poslední rok výrazně posílily a trh začíná přehodnocovat dlouhodobě skeptický pohled na její budoucnost.
Zatímco ještě nedávno byl Intel vnímán především jako firma, která ztratila technologický náskok a podíl na klíčových trzích, nyní se objevují konkrétní signály obratu. Ty se netýkají jen jedné oblasti podnikání, ale hned několika strategických segmentů, které mohou v následujících letech zásadně ovlivnit finanční výsledky společnosti.
Aktuální vývoj naznačuje, že Intel znovu získává sílu tam, kde je to pro jeho dlouhodobou stabilitu klíčové – v serverových procesorech a ve foundry byznysu. Právě tyto dvě oblasti stojí v centru pozornosti investorů i analytiků a postupně mění celkový příběh firmy.
Návrat poptávky po serverových procesorech
Intel si i přes rostoucí konkurenci v posledních letech udržel vedoucí postavení na trhu serverových procesorů. Toto postavení však bylo oslabeno dvěma faktory. Na jedné straně výrazně zesílila konkurence ze strany společnosti AMD, která se se svými procesory EPYC stala pro řadu zákazníků atraktivní alternativou. Na straně druhé se investice datových center v období prudkého rozvoje umělé inteligence přesunuly směrem ke grafickým procesorům, které jsou pro trénink AI modelů nezbytné.
Tento posun ale neznamenal, že by procesory přestaly hrát klíčovou roli. Datová centra stále potřebují výkonné CPU pro řízení infrastruktury, práci s daty a provoz samotných systémů. Právě zde se nyní situace obrací ve prospěch Intelu. Podle dostupných informací jsou serverové procesory společnosti Intel na rok 2026 prakticky vyprodané, a to kvůli zvýšené aktivitě hyperscalerů při výstavbě nových datových center.
Silná poptávka navíc otevírá prostor pro zlepšení cenové politiky. Intel zvažuje zvýšení průměrných prodejních cen o 10 až 15 % napříč portfoliem serverových procesorů, což by se při současných objemech mohlo výrazně promítnout do tržeb i marží. Krátkodobým omezením zůstává výrobní kapacita, protože starší proces Intel 7 se již nerozšiřuje a nové výrobní uzly se teprve rozbíhají. Přesto se očekává, že segment datových center by měl v roce 2026 vykázat velmi solidní výsledky.
Výrobní procesy a přechod na Intel 18A
Důležitou součástí obratu je také technologický plán společnosti. Starší serverové procesory vznikají na procesu Intel 7, zatímco novější generace, jako Granite Rapids a Sierra Forest, již využívají pokročilejší proces Intel 3. Zásadní roli však v budoucnu sehrají připravované čipy Diamond Rapids a Clearwater Forest, které mají být vyráběny na procesu Intel 18A.
Právě Intel 18A je považován za klíčový milník, který má firmě pomoci znovu se zařadit mezi technologickou špičku. V letošním roce Intel přesouvá část kapacity z procesorů pro osobní počítače směrem k serverovým čipům, aby dokázal reagovat na poptávku. Tento krok má však své limity a větší zlepšení kapacitní situace se očekává až s postupným náběhem nových výrobních uzlů.
Z dlouhodobého pohledu by měl podíl procesů Intel 18A a následně Intel 14A na celkové výrobní kapacitě postupně růst. To by firmě umožnilo nejen lépe pokrýt vlastní potřeby, ale také nabídnout konkurenceschopné služby externím zákazníkům.
Foundry byznys a zájem velkých zákazníků
Vedle serverových procesorů se stále více do popředí dostává foundry podnikání, tedy výroba čipů pro třetí strany. Právě zde se rýsuje potenciálně zásadní zlom. Podle dostupných informací zvažuje Apple využití procesu Intel 18A pro některé méně výkonné procesory řady M a v delším horizontu i pro vybrané čipy řady A používané v iPhonech.
Získání společnosti Apple jako zákazníka, byť jen v omezeném rozsahu, by pro Intel znamenalo obrovský posun. Nešlo by pouze o samotné tržby v řádu miliard dolarů, ale především o výrazné zvýšení důvěryhodnosti Intel Foundry. To je klíčové v prostředí, kde je lídr trhu, společnost TSMC, dlouhodobě kapacitně vytížená a není schopna plně uspokojit poptávku po nejpokročilejších výrobních procesech.
Pozitivní signály přicházejí i z vlastního produktového portfolia. Procesory Panther Lake, které jsou prvním produktem Intelu využívajícím proces Intel 18A, zaznamenaly před uvedením na trh velmi příznivé ohlasy. Přestože podnikání v oblasti osobních počítačů čelí krátkodobým tlakům, například kvůli vyšším cenám pamětí, úspěch Panther Lake může přispět k získání dalších zakázek ve foundry segmentu.
Vyhlídky akcií a dlouhodobý význam obratu
Analytici začínají na základě těchto faktorů zvyšovat své cílové ceny a přehodnocovat dosavadní opatrný postoj. Cílová cena 60 USD, která byla nedávno stanovena, vychází z předpokladu postupného zlepšování hospodaření a úspěšného zvládnutí technologické transformace. Krátkodobě sice zůstává nejisté, kdy přesně začnou významné příjmy z foundry podnikání, avšak kombinace silné poptávky po serverových procesorech a rostoucí důvěry v nové výrobní procesy výrazně zlepšuje výhled.
Z dlouhodobého hlediska má Intel reálnou šanci stát se druhým nejvýznamnějším hráčem ve výrobě pokročilých čipů hned za TSMC. To by znamenalo zásadní změnu pozice společnosti na globálním polovodičovém trhu. Pro investory je klíčové, že současný obrat není založen na jednorázovém faktoru, ale na souběhu několika strukturálních trendů, které mohou podporovat růst po řadu let.
Intel tak vstupuje do nové fáze, ve které už nejde pouze o dohánění konkurence, ale o snahu znovu definovat svou roli v celém polovodičovém ekosystému. Pokud se podaří naplnit technologické i obchodní plány, může se současný obrat ukázat jako jeden z nejdůležitějších momentů v novodobé historii společnosti.
