Společnost CoreWeave (CRWV) vtrhla na investiční scénu před necelým rokem a okamžitě se stala středem pozornosti.
Tato firma zaměřená na infrastrukturu pro umělou inteligenci zahájila svou primární veřejnou nabídku akcií (IPO) koncem března 2025. S objemem získaného kapitálu ve výši 1,5 miliardy USD se jednalo o největší technologické IPO na americkém trhu za poslední čtyři roky. Od té doby akcie prošly dynamickým vývojem, který odráží jak obrovský hlad po výpočetním výkonu, tak i širší tržní volatilitu.
Zákazníci se ke CoreWeave doslova hrnou, protože firma nabízí něco, co je v dnešní době nedostatkovým zbožím: kapacitu pro spouštění náročných AI úloh. CoreWeave umožňuje pronájem výkonných grafických procesorů (GPU) podle potřeby, což vedlo k raketovému růstu tržeb. Rok po vstupu na burzu je tedy ideální čas zhodnotit dosavadní výsledky a výhled do budoucna, zejména v kontextu aktuální ceny akcie, která se pohybuje kolem úrovně 110,27 USD.
Pozice CoreWeave v příběhu umělé inteligence je unikátní. Ačkoliv jde o infrastrukturního hráče, výrazně se liší od cloudových gigantů, jako jsou Amazon (AMZN) nebo Microsoft (MSFT). Zatímco tito obři nabízejí širokou škálu služeb, CoreWeave se úzce specializuje výhradně na AI zátěže. Tato orientace na niku umožňuje firmě efektivně konkurovat a nabízet optimalizovaný výkon, který u univerzálních cloudových platforem nemusí být vždy dostupný.
Strategická partnerství s lídry trhu a rekordní zakázky
Poptávka po AI čipech je v současnosti tak obrovská, že na trhu zbývá dostatek prostoru pro velké i menší hráče. Všechny tyto společnosti však spojuje nutnost masivních investic do infrastruktury, aby udržely krok s technologickým vývojem. Výsledky CoreWeave za poslední období vykazují trojciferné nárůsty výnosů. Minulý týden společnost oznámila zásadní dohodu se startupem Anthropic o podpoře vývoje jeho modelů Claude AI. To znamená, že CoreWeave nyní spolupracuje s devíti z deseti hlavních poskytovatelů AI modelů.
Ještě působivější je spolupráce s gigantem Meta Platforms (META). I firmy této velikosti, které disponují vlastními datovými centry, narážejí na limity a potřebují externí podporu pro své obří AI projekty. Meta nedávno rozšířila svou smlouvu o cloudové kapacitě s CoreWeave a oznámila kontrakt v hodnotě 21 miliard USD s platností až do roku 2032. Očekává se, že technologičtí lídři letos utratí téměř 700 miliard USD za budování infrastruktury, z čehož by měli těžit právě specializovaní poskytovatelé typu CoreWeave.
Důležitým faktorem je také úzká vazba na společnost Nvidia (NVDA). CoreWeave byla první firmou, která obecně zpřístupnila produkty řad Blackwell a Blackwell Ultra. Zákazníci tak vědí, že u CoreWeave získají prioritní přístup k nejnovějším a nejvýkonnějším GPU na trhu. S tržní kapitalizací 58 miliard USD a hrubou marží na úrovni 47,77 % se firma řadí k nejzajímavějším růstovým titulům současnosti, přestože její 50týdenní rozpětí ceny akcií od 33,52 USD po 187,00 USD napovídá značnou rozkolísanost.
Finanční páka a tržní vyhlídky pro rok dva tisíce dvacet šest
Aby CoreWeave dokázala realizovat tyto ambiciózní plány, musí investovat enormní částky, což se neobejde bez vysokého zadlužení. Poměr dluhu k vlastnímu kapitálu ukazuje, že společnost je silně využívá finanční páku k financování provozu. Tato závislost na dluhu odrazuje část opatrnějších investorů. Vedení firmy však argumentuje tím, že investice nesměřují k obsluze „potenciální“ poptávky, ale jsou kryty smluvně potvrzeným backlogem zakázek, který již přesáhl hodnotu 66 miliard USD.
Pokud jde o výkonnost akcií, IPO přišlo v době značné nejistoty. Plány prezidenta Donalda Trumpa na zavedení cel na dovážené zboží v té době zasáhly mnoho růstových titulů. CoreWeave proto po svém debutu nezažila okamžitý raketový start, ačkoliv v následujících měsících akcie vzrostly o zhruba 300 %. Později se sice projevily obavy o udržitelnost výdajů na AI a obavy z dluhové zátěže, přesto si titul od svého uvedení na burzu připisuje více než 175 %.
Rozhodnutí o nákupu akcií CoreWeave dnes závisí především na investiční strategii každého jednotlivce. Pro konzervativní investory zůstává titul spíše na seznamu sledovaných, dokud se firma nepřiblíží k plné profitabilitě. Pro agresivní investory, kterým nevadí volatilita a vysoké riziko, však může nákup několika akcií představovat vstup do velmi rané fáze vzrušujícího růstového příběhu. Vzhledem k tomu, že denní objem obchodování dosahuje v průměru 28 milionů kusů, je likvidita titulu dostatečná i pro větší institucionální vstupy.
