Cena mědi si udržela většinu ze svého největšího jednodenního růstu za více než tři roky a potvrdila, že zájem investorů o komodity zůstává i po nedávném tržním ochlazení silný. Tento průmyslový kov těží z kombinace obnoveného investorského optimismu, návratu kapitálu do reálných aktiv a především z očekávání dalšího vývoje poptávky v Číně, která je zcela klíčovým hráčem na globálním trhu s kovy.
Futures kontrakty na měď se na londýnském trhu držely nad hranicí 13 400 dolarů za tunu poté, co v úterý cena vyskočila o 4,6 %. Šlo o nejvýraznější jednodenní růst od konce roku 2022. Tento pohyb navázal na širší oživení napříč komoditním komplexem, kdy se po prudkém posílení amerického dolaru na začátku týdne investoři znovu začali vracet k základním i drahým kovům. Zlato a stříbro ve stejném období rovněž zaznamenaly růst, což potvrzuje, že šlo o širší změnu sentimentu, nikoli pouze o izolovaný vývoj u mědi.
Od začátku roku si měď připsala zhruba osmiprocentní zhodnocení a minulý týden dokonce krátce vystoupala na historické maximum nad 14 500 dolary za tunu. Tento růst nebyl náhodný. Podpořily ho především signály ze strany vlád a průmyslových institucí, že by mohlo dojít k aktivnímu zajišťování dodávek strategických surovin. Zároveň se mezi investory posílilo přesvědčení, že dlouhodobý výhled poptávky po mědi zůstává velmi příznivý, a to zejména v souvislosti s energetickou transformací, elektromobilitou a rozvojem infrastruktury.
Bezprostředním impulzem pro úterní prudký růst byly zprávy z Číny. Státní průmyslová skupina vyzvala tamní úřady k navýšení strategických zásob mědi, což trhy interpretovaly jako jasný signál obav o budoucí dostupnost tohoto kovu. Zároveň se obnovily nákupy ze strany čínských výrobců, kteří využili předchozí cenové korekce k doplnění zásob. To vedlo k rychlému utažení fyzického trhu a posílilo tlak na růst cen.
Čína jako největší světový spotřebitel mědi sehrává v tomto příběhu klíčovou roli. Podle dostupných informací se zásoby mědi v zemi budou dále zvyšovat. Obchodníci využili krátkého arbitrážního okna a dovezli na domácí trh další spotové dodávky, zejména z Afriky. Tento krok naznačuje, že poptávka zůstává dostatečně silná, aby absorbovala i vyšší objemy dovozů bez výraznějšího tlaku na cenu směrem dolů.
Optimistický tón přidává i výhled domácí produkce. Čínská asociace průmyslu neželezných kovů očekává, že produkce rafinované mědi v letošním roce vzroste o dalších pět procent, a to po již velmi silném růstu v předchozím roce. Místní hutě, které se podílejí téměř polovinou na světové produkci rafinované mědi, prokázaly značnou odolnost i v prostředí rozšiřujících se kapacit a klesajících zpracovatelských poplatků. To naznačuje, že žádné výrazné omezení nabídky ze strany Číny se zatím neočekává.
Z pohledu fyzického trhu je důležitý také vývoj spotového obchodování. Denní objemy v Číně sice mírně ustoupily z krátkodobého maxima, ale zůstávají nadprůměrně vysoké pro toto roční období. To potvrzuje, že aktivita na trhu je stále živá a že nedávný růst cen zatím neodradil klíčové průmyslové odběratele.
Do širšího kontextu zapadá i geopolitický rozměr trhu s mědí. Západní státy se stále více snaží zajistit si kontrolu nad kritickými surovinami, což zvyšuje strategickou hodnotu mědi a dalších průmyslových kovů. Tento trend podporuje dlouhodobý investiční příběh a přispívá k tomu, že investoři jsou ochotni akceptovat vyšší cenové úrovně než v minulosti.
I když se v průběhu středeční seance objevila mírná korekce, celkový obraz zůstává pro měď příznivý. Návrat kapitálu do komodit po předchozím výprodeji ukazuje, že investoři stále hledají expozici vůči reálným aktivům a zajištění proti makroekonomickým i geopolitickým rizikům. Měď tak i nadále patří mezi klíčové kovy, které stojí v centru pozornosti globálních trhů.
