Společnost Palantir Technologies (PLTR) se od počátku rozmachu umělé inteligence v roce 2023 stala jedním z nejúspěšnějších titulů, které mohl investor do svého portfolia zařadit.
Pokud byste na začátku roku 2023 investovali do akcií Palantiru částku 10 000 USD, dnes by hodnota této investice dosahovala přibližně 206 000 USD. Tento neuvěřitelný výnos v krátkém časovém horizontu má jednoho hlavního jmenovatele: produkt AIP neboli Artificial Intelligence Platform.
Přestože název AIP nepatří k nejoriginálnějším, jeho dopad na hospodaření společnosti byl zásadní a nastartoval období prudkého růstu. Nyní, po dosažení masivních zisků, vyvstává klíčová otázka, zda jsou akcie Palantiru stále nákupní příležitostí, nebo zda tržní optimismus již narazil na své limity. Pohled na fundamentální ukazatele i budoucí výhledy naznačuje, že odpověď není jednoznačná.
Platforma AIP představuje generativní AI řešení, které se vyvinulo z původních produktů určených pro analýzu obrovského množství dat. Palantir byl historicky spjat s obranným průmyslem a zpravodajskými službami, ale postupně našel uplatnění v dalších vládních složkách i v komerční sféře. Před začátkem roku 2023 se však firma nacházela v určitém útlumu a tempo meziročního růstu jejích tržeb začalo klesat pod hranici 20 %. Problémem byl nedostatek nových klientů, což se však s příchodem generativní umělé inteligence od základu změnilo.
Strategický význam automatizace a AI agentů
Palantir nabídl platformu AIP jako nástroj, který firmám umožňuje snadno implementovat kontrolní mechanismy AI a vyvíjet softwarové agenty pro automatizaci složitých úkolů. Tento produkt byl mimořádně úspěšný v lákání nových zákazníků, což vedlo k akceleraci růstového tempa v posledních letech. Právě tato dynamika stála za vzestupem tržní kapitalizace, která aktuálně dosahuje 317 miliard USD při ceně akcie 132,37 USD.
Pro rok 2026 odhadují analytici z Wall Street růst tržeb na úrovni 62 %. Je však třeba vzít v úvahu, že Palantir v minulosti téměř každý rok překonával očekávání trhu, takže výsledná čísla mohou být ještě působivější. Na první pohled by se tedy mohlo zdát, že nákup akcií je sázkou na jistotu, avšak proti hovoří jeden zásadní faktor: extrémní valuace. Akcie jsou v současnosti nadhodnocené a mají v sobě započítáno několik let budoucího silného růstu.
I po určitém zkorigování se titul stále obchoduje za 100násobek očekávaných budoucích zisků (forward P/E). Tato hodnota znamená, že do ceny je již plně promítnut odhadovaný 62% růst tržeb pro letošní rok. Aby se valuace dostala do rozumnějšího pásma, například na úroveň 33násobku budoucích zisků, musela by společnost své zisky oproti konci letošního roku ztrojnásobit. To je nesmírně ambiciózní úkol, zejména proto, že firma se musí spoléhat primárně na zvyšování tržeb, jelikož již nyní dosahuje vysoké čisté ziskové marže ve výši 44 %.
Limity dalšího růstu ceny akcií
Hrubá marže na úrovni 82,37 % svědčí o vysoké efektivitě platformy a softwarového modelu Palantiru. Nicméně padesátitýdenní rozpětí ceny mezi 89,31 USD a 207,52 USD ukazuje na značnou volatilitu a rizika spojená s nákupem na současných úrovních. Přestože pondělní obchodování přineslo nárůst o 3,37 %, průměrný denní objem obchodování dosahující 52 milionů akcií potvrzuje, že o titul je stále obrovský zájem, který však může být hnán spíše setrvačností než reálným fundamentem.
Z pohledu konzervativního investora se zdá být moudré se akciím Palantiru momentálně vyhnout. V ceně je započítáno až příliš mnoho budoucích úspěchů. Ačkoliv se samotné společnosti pravděpodobně bude dařit i nadále, akcie mohou mít problém udržet současné tempo nebo dokonce obhájit svou valuaci, pokud dojde k sebemenšímu zaváhání v tempu akvizice nových klientů. Trh s AI technologiemi se stává stále konkurenčnějším a udržet takto vysoké marže i růstové tempo bude vyžadovat bezchybnou exekuci.
Při denním rozpětí kurzu od 129,15 USD do 134,42 USD je patrné, že trh citlivě reaguje na každou novou informaci. Palantir sice dokázal transformovat svůj byznys model skrze AIP a stal se nepostradatelným partnerem pro moderní podniky, ale jeho akcie jsou v tuto chvíli obětí vlastního úspěchu. Pro nové investory je riziko korekce k reálnějším valuačním násobkům příliš vysoké na to, aby ospravedlnilo vstup do pozice na těchto historicky napjatých úrovních.
