Ceny zlata vstoupily do prvního obchodního dne roku 2026 výrazným růstem a navázaly tak na mimořádně silný výkon z předchozího roku, který se zapsal do historie drahých kovů. V pátečním evropském obchodování zlato posílilo poté, co kombinace slabšího amerického dolaru, očekávání dalšího snižování úrokových sazeb a obnovené poptávky investorů vytvořila velmi příznivé podmínky. Trhy zároveň reagovaly na skutečnost, že loňský rok přinesl zlatu nejvyšší roční zhodnocení za více než deset let.
Spotová cena zlata vzrostla o 1,8 % na 4 387,09 USD za unci, zatímco americké zlato futures přidaly 1,4 % a obchodovaly se kolem úrovně 4 399,90 USD za unci. Tento růst přišel po krátké korekci z rekordních maxim v závěru roku 2025, kdy část investorů realizovala zisky. Obnovení obchodní aktivity po novoročních svátcích však přineslo nové nákupní objednávky a potvrdilo, že zájem o zlato zůstává velmi silný i na začátku nového roku.
Důležitým faktorem, který zlatu pomohl k růstu, byl další pokles amerického dolaru. Slabší dolar tradičně zvyšuje atraktivitu zlata pro investory držící jiné měny, protože snižuje jeho relativní cenu. Americká měna navíc navázala na oslabování z konce loňského roku, což trhu poskytlo dodatečný impuls. Investoři tak znovu využili zlato jako nástroj ochrany hodnoty v prostředí nejistoty a měnových změn.
Rok 2025 byl pro zlato výjimečný především kvůli měnové politice Spojených států. Federální rezervní systém během roku několikrát snížil úrokové sazby a trhy postupně začaly počítat s tím, že uvolňování měnových podmínek bude pokračovat i v roce 2026. Cena zlata za celý rok vzrostla o více než 60 %, což je výkon, který se v poslední dekádě objevil jen výjimečně. Nižší úrokové sazby totiž snižují alternativní náklady držby aktiv, která nenesou výnos, a zlato z tohoto prostředí tradičně těží.
Významnou roli sehrály také geopolitické faktory. Přetrvávající konflikty ve východní Evropě a na Blízkém východě udržovaly vysokou poptávku po bezpečných aktivech po celý loňský rok. K tomu se přidaly širší obavy o globální politickou stabilitu, zpomalování ekonomického růstu v některých regionech a nejistota ohledně vývoje světového obchodu. V takovém prostředí zlato dlouhodobě plní roli pojistky proti systémovým rizikům.
Dalším důležitým pilířem růstu byly nákupy centrálních bank. Zejména instituce z rozvíjejících se trhů pokračovaly ve výrazném navyšování zlatých rezerv jako součást strategie diverzifikace a snížení závislosti na americkém dolaru. Tento strukturální trend podporoval ceny zlata po celý rok 2025 a analytici upozorňují, že na začátku roku 2026 nedochází k žádné zásadní změně tohoto chování.
Ačkoli se zlato na konci loňského roku mírně stáhlo z historických maxim, většina analytiků se shoduje, že základní faktory růstu zůstávají platné. Trh nadále sleduje vývoj úrokových sazeb, sílu dolaru a geopolitickou situaci, přičemž všechny tyto proměnné zatím hrají zlatu do karet.
Optimismus se neomezil pouze na zlato. Ostatní drahé kovy zahájily rok 2026 ještě výraznějším růstem. Spotová cena stříbra vzrostla o 4,9 % na 74,47 USD za unci, čímž navázala na mimořádně silný rok 2025. Stříbro loni posílilo téměř o 150 %, a to nejen díky své roli bezpečného aktiva, ale také díky silné průmyslové poptávce. Ta souvisí zejména s rozvojem obnovitelných zdrojů energie, elektronikou a rychle rostoucími datovými centry.
Platina si rovněž připsala výrazné zisky a v pátek posílila o 5,3 % na 2 139,5 USD za unci. Za celý rok 2025 její cena vzrostla přibližně o 110 %, což odráží kombinaci omezené nabídky a postupně se zlepšující poptávky v průmyslu. Růst zaznamenala také měď, jejíž americké futures posílily o 0,8 % na 5,73 USD za libru, což potvrzuje širší optimismus napříč komoditními trhy na začátku nového roku.
