Ceny ropy vstoupily do nového týdne sestupným pohybem, když trhy reagovaly na signály uklidnění geopolitického napětí na Blízkém východě. Spojené státy a Írán totiž o víkendu naznačily ochotu pokračovat v jednáních o jaderném programu Teheránu, což snížilo obavy z možného vojenského konfliktu v regionu, který je klíčový pro globální dodávky ropy. Právě geopolitická rizika byla v posledních týdnech významnou součástí cenotvorby a jejich částečné odeznění se rychle promítlo do nižších cen.
Na asijských trzích klesly futures na ropu Brent s dodáním v dubnu zhruba o sedm desetin procenta na úroveň kolem 67,6 dolaru za barel. Americká ropa West Texas Intermediate zaznamenala podobný pokles a obchodovala se poblíž 63,1 dolaru za barel. Tento vývoj navazuje na ztráty z minulého týdne, kdy ceny ropy oslabily přibližně o dvě procenta. Pro investory je důležité, že aktuální pokles není tažen prudkým propadem poptávky, ale spíše úpravou rizikové prémie, kterou trh dříve započítával kvůli napětí mezi Washingtonem a Teheránem.
Spojené státy a Írán oznámily, že nepřímá jednání o jaderném programu budou pokračovat po pátečních diskusích v Ománu, které obě strany hodnotily jako konstruktivní. Tato informace zmírnila obavy z bezprostřední eskalace konfliktu, zejména v kontextu předchozích kroků Washingtonu, který na začátku roku vyslal do regionu několik válečných lodí. Trhy v uplynulých měsících reagovaly na tato gesta zvýšením rizikové prémie u ropy, protože případný konflikt by mohl narušit dodávky z oblasti Perského zálivu.
Významnou roli v této dynamice sehrála také rétorika americké administrativy. Prezident Donald Trump v minulosti opakovaně hrozil tvrdým postupem vůči Íránu, včetně možnosti vojenské akce. Tyto výroky přispívaly k nervozitě na trzích a podporovaly růst cen ropy. Aktuální posun směrem k diplomacii však naznačuje, že pravděpodobnost rozsáhlého konfliktu je v krátkodobém horizontu nižší, i když Írán zároveň dává najevo, že se svého programu obohacování uranu nehodlá vzdát.
Vedle geopolitiky působí na ceny ropy také makroekonomické faktory. Americký dolar zůstává relativně silný před zveřejněním řady klíčových ekonomických údajů ze Spojených států, což vytváří další tlak na komodity obchodované v dolarech. Silnější dolar totiž obvykle zvyšuje cenu ropy pro držitele jiných měn a může brzdit poptávku. Investoři proto v nejbližších dnech pečlivě sledují data, která mohou naznačit další směřování měnové politiky.
Ve Spojených státech budou ve středu zveřejněny údaje o zaměstnanosti mimo zemědělství za leden a v pátek pak index spotřebitelských cen. Tyto statistiky patří k nejdůležitějším vstupům pro rozhodování centrální banky o úrokových sazbách. Trhy zároveň hodnotí výhled měnové politiky v situaci, kdy se stále diskutuje o budoucím vedení Federálního rezervního systému a o tom, jak přísný přístup k inflaci by mohl být zvolen. Jakékoli překvapení v datech může ovlivnit dolar a nepřímo i ceny ropy.
Pozornost se tento týden obrací také k Číně, která je největším dovozcem ropy na světě a klíčovým zdrojem globální poptávky. V pátek budou zveřejněny čínské údaje o indexu spotřebitelských cen za leden, které mohou napovědět, zda se domácí poptávka postupně stabilizuje, nebo zda bude zapotřebí dalších stimulačních opatření. Data přijdou těsně před začátkem týdenních oslav lunárního nového roku, které tradičně vedou k nárůstu cestování a spotřeby paliv.
Z pohledu investorů je kombinace uklidnění geopolitického napětí a nejistoty ohledně makroekonomického vývoje typickým receptem na zvýšenou volatilitu. Pokud by jednání mezi Spojenými státy a Íránem pokračovala bez zásadních komplikací, může to udržovat tlak na ceny ropy směrem dolů. Na druhé straně jakékoli zhoršení diplomatické situace nebo silnější než očekávaná poptávka z Číny by mohly tento trend rychle zvrátit.
Trh s ropou tak zůstává v rovnováze mezi geopolitickými riziky a fundamenty nabídky a poptávky. Krátkodobě se zdá, že převážila úleva z diplomatických signálů, dlouhodobější výhled však bude záviset na tom, zda se tyto signály promění v konkrétní kroky a jaký obraz o globální ekonomice přinesou nadcházející data z USA a Číny.
