Americké akciové trhy ve čtvrtek mírně oslabily, když investoři zaujali opatrný postoj před zveřejněním klíčových údajů o zaměstnanosti. Tyto statistiky mají potenciál výrazně ovlivnit očekávání ohledně dalšího vývoje měnové politiky a celkového ekonomického směru Spojených států. Smíšené makroekonomické signály z posledních dnů přispěly k nejistotě, která se na trzích postupně zvyšuje.
V 09:40 ET (14:40 GMT) index Dow Jones Industrial Average poklesl o 25 bodů, tj. o 0,1 %, index S&P 500 poklesl o 10 bodů, tj. o 0,1 %, a index NASDAQ Composite poklesl o 100 bodů, tj. o 0,4 %. Investoři reagovali především na nové informace z trhu práce, které naznačují zpomalování dynamiky zaměstnanosti ke konci roku 2025. Přestože se nejednalo o dramatické pohyby, celkový tón obchodování zůstal spíše defenzivní a objemy byly relativně utlumené.
Středem pozornosti byla data společnosti ADP, která ve středu ukázala, že zaměstnanost v soukromém sektoru rostla v prosinci pomaleji, než se původně očekávalo. Tento údaj je sice často vnímán jako méně spolehlivý indikátor oficiálních vládních statistik, přesto posílil obavy, že americký trh práce postupně ztrácí dech. Ochlazování poptávky po pracovní síle je patrné i z dalších čísel, včetně mírného nárůstu nových žádostí o podporu v nezaměstnanosti.
Počet Američanů, kteří v uplynulém týdnu poprvé požádali o státní podporu v nezaměstnanosti, vzrostl o 8 tisíc na sezónně očištěných 208 tisíc. Tento vývoj naznačuje, že propouštění zůstává relativně nízké, avšak zároveň potvrzuje, že tempo náboru nových zaměstnanců není tak silné jako v předchozích obdobích. Trh práce tak vysílá smíšené signály, které investoři pečlivě vyhodnocují.
Určitým pozitivním kontrastem byla data o produktivitě práce. Podle údajů Ministerstva práce USA vzrostla produktivita amerických pracovníků ve třetím čtvrtletí meziročně o 4,9 %, což je nejrychlejší tempo za poslední dva roky. Tento nárůst navázal na silný výkon ve druhém čtvrtletí a může pomoci tlumit mzdové tlaky i inflační rizika. Právě kombinace zpomalující zaměstnanosti a rostoucí produktivity vytváří složitý obraz ekonomiky, který ztěžuje jednoznačné závěry.
Hlavní pozornost trhů se nyní upíná k páteční zprávě o pracovních místech mimo zemědělství. Tento report je považován za jeden z nejdůležitějších makroekonomických ukazatelů a bude klíčovým vodítkem pro další kroky Federální rezervní systém. Investoři se snaží odhadnout nejen tempo růstu zaměstnanosti, ale také vývoj mezd, který má přímý dopad na inflační očekávání.
K debatě o úrokových sazbách se ve čtvrtek vyjádřil i Stephen Miran, guvernér Fedu, jehož mandát končí na konci ledna. Uvedl, že v letošním roce očekává snížení sazeb zhruba o 150 bazických bodů, aby se podpořil americký trh práce. Podle něj se základní inflace již pohybuje v blízkosti cílových hodnot, což vytváří prostor pro uvolnění měnové politiky v nadcházejících měsících.
Do celkového sentimentu se promítá také geopolitická situace. Napětí mezi Spojenými státy a Venezuelou zůstává zvýšené po zadržení venezuelského prezidenta Nicoláse Madura americkými úřady. Trhy na tuto událost zatím reagují spíše zdrženlivě, nicméně vývoj přidal další prvek nejistoty zejména do výhledu energetických trhů.
Ceny ropy ve čtvrtek mírně vzrostly, i když část zisků během dne odevzdaly. K pohybu přispěla zpráva deníku Wall Street Journal, podle níž Spojené státy plánují dlouhodobě kontrolovat venezuelskou ropu. Podporou cen byly také údaje o výraznějším než očekávaném poklesu zásob ropy v USA a pokračující konflikt mezi Ruskem a Ukrajinou, který udržuje určitou rizikovou přirážku.
V korporátní sféře se pozornost soustředila na sektor bydlení a zbrojní průmysl v návaznosti na politická prohlášení prezidenta Donalda Trumpa. Ten oznámil plán omezit nákupy rodinných domů institucionálními investory a zároveň naznačil záměr omezit dividendy a zpětné odkupy u obranných dodavatelů. Zároveň prosazuje výrazné navýšení výdajů na obranu, i když zatím není jasné, do jaké míry lze tyto kroky realizovat bez souhlasu Kongresu.
Celkově se tak americké akcie nacházejí v období zvýšené nejistoty, kdy se střetávají smíšená ekonomická data, očekávání změn měnové politiky a geopolitická rizika. Páteční zpráva o zaměstnanosti může sehrát klíčovou roli v tom, zda se trhy vydají směrem k uklidnění, nebo zda bude volatilita v nejbližších dnech pokračovat.
