Americké akciové trhy se v úterý vyvíjely smíšeně, protože investoři zpracovávali velké množství firemních výsledků a zároveň vyčkávali na klíčové rozhodnutí centrální banky. Nervozita na trzích odrážela kombinaci makroekonomických nejistot, geopolitických faktorů a začínající vrchol výsledkové sezóny, která má v následujících dnech výrazně ovlivnit krátkodobý sentiment.
Krátce po otevření trhu index Dow Jones Industrial Average ztrácel přibližně 0,9 %, zatímco širší index S&P 500 mírně posiloval a technologicky orientovaný NASDAQ Composite vykazoval zisky kolem 0,6 %. Tento rozdílný vývoj naznačoval, že investoři přesouvají kapitál směrem k růstovým titulům, zatímco tradičnější průmyslové akcie zůstávaly pod tlakem.
Hlavním makroekonomickým tématem je dvoudenní zasedání Fedu, které končí ve středu. Trhy jsou převážně v režimu vyčkávání, protože se obecně očekává, že centrální banka ponechá úrokové sazby beze změny. Investoři se proto méně soustředí na samotné rozhodnutí a více na doprovodné komentáře ohledně dalšího vývoje měnové politiky. Tvůrci politiky budou zřejmě hodnotit kombinaci uvolněnějších finančních podmínek, postupně zpomalující inflace a trhu práce, který vykazuje známky ochlazování.
Nedávná makrodata snížila pravděpodobnost, že by Fed signalizoval brzké snížení sazeb. Centrální bankéři podle všeho chtějí získat větší jistotu, že inflace směřuje udržitelně k cílovým dvěma procentům. Vedle toho investoři sledují i politický rozměr situace, protože funkční období současného předsedy Fedu Jeroma Powella končí v květnu a spekuluje se o jeho nástupci. Zmiňováno je například jméno Ricka Riedera, který působí jako senior manažer ve společnosti BlackRock, přičemž trhy vnímají riziko možného oslabení nezávislosti Fedu v prostředí politického tlaku.
Na sentiment mělo zatím jen omezený dopad i oznámení prezidenta Donalda Trumpa o zvýšení cel na dovoz z Jižní Koreje z 15 % na 25 %. Investoři totiž zůstávají soustředěni především na měnovou politiku a firemní výsledky, které mají bezprostřednější dopad na valuace akcií.
Výsledková sezóna se mezitím rozbíhá naplno. Tento týden zveřejní hospodářská čísla více než 90 společností z indexu S&P 500 a dosavadní průběh je spíše povzbudivý. Podle dat FactSet překonaly očekávání přibližně tři čtvrtiny firem, což podporuje názor, že zisky amerických společností zůstávají relativně odolné navzdory zpomalující ekonomice.
Pozornost investorů se soustředí zejména na technologické giganty, mezi které patří Meta Platforms, Tesla, Microsoft a Apple. Tyto společnosti mohou výrazně ovlivnit celý trh, a to nejen svými výsledky, ale i výhledy na další čtvrtletí. Vedle nich však investoři sledují i tradiční sektory. Boeing se ve čtvrtém čtvrtletí vrátil k zisku díky prodeji části podniku a vyšším dodávkám letadel, zatímco American Airlines nabídla optimistický výhled na rok 2026 navzdory dopadům zimní bouře. General Motors těžila ze silného prodeje cenově dostupnějších modelů a United Parcel Service pokračuje v transformaci svého byznysu směrem k zásilkám s vyšší marží po omezení spolupráce s Amazonem.
Na komoditních trzích panovala rovněž zvýšená aktivita. Ceny zlata pokračovaly v růstu poté, co v předchozích dnech dosáhly několika rekordních maxim. Investoři vyhledávají drahý kov jako bezpečný přístav v prostředí geopolitického napětí a nejistoty kolem obchodní politiky USA. Ropa rovněž zdražovala v důsledku výpadků produkce způsobených extrémními zimními podmínkami. Odhady hovoří až o dočasné ztrátě 15 % americké produkce, což krátkodobě zvyšuje tlak na ceny energií.
Celkově zůstává nálada na trzích opatrná. Investoři se snaží vyvážit relativně silné firemní výsledky s nejistotou kolem měnové politiky, geopolitiky a vývoje inflace. Nadcházející rozhodnutí Fedu a výsledky největších technologických společností tak mohou sehrát klíčovou roli v tom, zda se trhy vydají směrem k dalším ziskům, nebo zda převládne defenzivnější postoj.
