Mezi technologickými společnostmi, které by investoři měli pečlivě sledovat při hledání příležitostí nové generace, si své místo zaslouží také Advanced Micro Devices (AMD). Firma je často vnímána především jako „dvojka“ za Nvidií v oblasti grafických procesorů, ale takové zjednodušení neodpovídá realitě jejího podnikání ani současné pozici na trhu. AMD totiž stojí na dvou klíčových pilířích moderní výpočetní techniky – GPU a CPU – a právě kombinace těchto dvou oblastí jí dává do dalších let zajímavý strategický potenciál.
Společnost je druhým největším výrobcem počítačových procesorů na světě, hned za Intelem, a zároveň významným hráčem v oblasti výkonných grafických akcelerátorů. I když být „druhý nejlepší“ automaticky neznamená, že akcie představují ideální investici, u AMD se tento pohled postupně mění. Řada faktorů, které firmu v minulosti brzdily, začíná podle dostupných dat slábnout, a to se odráží jak ve výsledcích, tak ve výhledech do dalších let.
Postupné posilování pozice v datových centrech a AI
Jedním z nejdůležitějších segmentů současného technologického trhu jsou datová centra a výpočetní infrastruktura pro umělou inteligenci. Právě zde se dlouhodobě odehrává nejostřejší konkurence a zároveň zde vzniká největší hodnota. AMD v tomto ohledu v posledních čtvrtletích vykazuje znatelné zlepšení.
Tržby z datových center za tříměsíční období končící v září vzrostly meziročně o 22 %. Tento růst nebyl náhodný ani plošný, ale byl z velké části tažen konkrétní produktovou řadou. Grafické procesory Instinct MI350 se ukazují jako relevantní řešení pro náročné úlohy v oblasti inferenčního učení, tedy části AI workflow, která je klíčová pro praktické nasazení modelů v reálných aplikacích.
Tento posun je důležitý i z hlediska vnímání AMD na trhu. Společnost se postupně zbavuje nálepky výrobce, který je technologicky vždy o krok pozadu, a začíná být vnímána jako alternativa, kterou lze v určitých scénářích nasadit vedle zavedených řešení konkurence. V prostředí, kde poptávka po výpočetním výkonu převyšuje nabídku, má i druhý silný dodavatel významný prostor k růstu.
Širší produktové portfolio a výkon v embedded segmentu
Vedle datových center AMD posiluje také v dalších segmentech, které jsou sice méně viditelné, ale dlouhodobě stabilní. Příkladem je oblast embedded procesorů, kde se firma zaměřuje na průmyslové, automobilové a specializované aplikace.
Nedávno uvedený procesor Ryzen Embedded P100 podle zveřejněných údajů nabízí o 35 % vyšší výkon než srovnatelné předchozí modely a alternativy a zvládá zpracovat až 50 bilionů operací za sekundu. Takový výkon je relevantní zejména pro aplikace, které kombinují lokální zpracování dat s prvky umělé inteligence, což je trend, jenž se postupně prosazuje napříč průmyslovými odvětvími.
Tento typ produktů sice nepřitahuje tolik mediální pozornosti jako špičkové GPU pro datová centra, ale z hlediska dlouhodobé strategie hraje důležitou roli. Přináší diverzifikaci příjmů a umožňuje AMD oslovovat zákazníky v oblastech, které se teprve adaptují na AI a pokročilé výpočetní technologie.
Ambiciózní růstová strategie a důraz na AI
V listopadu AMD představila svou růstovou strategii, která počítá s dlouhodobým anualizovaným růstem tržeb o 35 %. Klíčovým motorem tohoto plánu má být AI byznys, u něhož firma očekává až 80% roční tempo růstu. Tyto cíle jsou ambiciózní, ale nejsou prezentovány ve vzduchoprázdnu. Navazují na konkrétní produktové kroky a na rostoucí poptávku po výpočetním výkonu napříč trhem.
Schopnost AMD působit současně ve dvou klíčových oblastech – CPU a GPU – jí dává strategickou výhodu. Firma se tak nespoléhá pouze na jeden typ produktu nebo jedno tržní téma. Pokud se poptávka v některém segmentu dočasně zpomalí, může být částečně kompenzována růstem v jiném.
Z pohledu investorů je důležité i to, že AMD se postupně zbavuje pověsti méně relevantního hráče. Data ukazují, že poptávka po jejích řešeních skutečně existuje a není založena jen na očekáváních, ale na reálném nasazení produktů.
Nálada analytiků a pohled trhu
Přestože se cena akcií od říjnového historického maxima výrazně neposunula, analytici zůstávají převážně optimističtí. Většina z nich hodnotí titul jako silnou koupi a konsenzuální cílová cena kolem 287 USD naznačuje potenciál růstu o více než 30 % oproti aktuálním úrovním.
Takový výhled sice sám o sobě nezaručuje budoucí výnosy, ale ukazuje, že trh stále věří ve schopnost AMD naplnit svou strategii. V kombinaci s konkrétními daty o růstu tržeb, výkonnosti produktů a rozšiřování působnosti v oblasti AI jde o solidní základ pro další investiční úvahy.
