Bilionové společnosti zůstávají i přes silný růst akciových trhů vzácností. Na amerických burzách se v současnosti obchoduje jen jedenáct firem s hodnotou přesahující jeden bilion dolarů a většina z nich je úzce spjata s rozvojem umělé inteligence. Právě AI je dnes hlavním tématem investorů, kteří hledají dalšího kandidáta na vstup do této exkluzivní skupiny.
Jednou ze společností, o které se v tomto kontextu stále častěji mluví, je ServiceNow (NOW). Firma má aktuálně hodnotu lehce přes 100 miliard dolarů, ale její generální ředitel Bill McDermott je přesvědčen, že jde o budoucí bilionovou společnost. Nejde přitom jen o marketingová slova – vedení firmy své přesvědčení podkládá konkrétními kroky, investicemi i kapitálovou politikou.
ServiceNow stojí na průsečíku podnikových procesů a umělé inteligence. To je kombinace, která může v příštích letech rozhodovat o tom, které softwarové firmy porostou rychleji než zbytek trhu.
Od IT nástroje k platformě pro celé podniky
ServiceNow začínala jako software pro správu IT služeb. Postupně ale výrazně rozšířila své portfolio. Dnes nabízí řešení pro zákaznický servis, bezpečnost, lidské zdroje, finance, obchod, právní oddělení a další podnikové funkce. Její platforma tak zasahuje prakticky všechny klíčové oblasti velkých organizací.
To potvrzuje i klientská základna. Společnost uvádí, že mezi její zákazníky patří 85 % firem z Fortune 500. Taková penetrace v segmentu velkých podniků vytváří silnou výchozí pozici pro další růst, protože umožňuje rozšiřovat služby u již existujících klientů.
ServiceNow zároveň rozšiřuje své schopnosti prostřednictvím akvizic. Nedávno koupila kyberbezpečnostní firmu Moveworks za 2,85 miliardy dolarů a dohodla se na převzetí další bezpečnostní společnosti Armis za 7,75 miliardy dolarů. Část investorů znepokojuje výše těchto transakcí, ale strategicky posilují pozici firmy v oblasti bezpečnosti pro takzvanou agentní AI.
Právě bezpečnost a řízení AI agentů se mohou stát klíčovou vrstvou podnikové infrastruktury. Pokud budou firmy nasazovat stále více autonomních systémů, budou potřebovat platformu, která je bude řídit, monitorovat a integrovat do procesů. ServiceNow se snaží tuto roli obsadit.
AI Control Tower jako centrální uzel
Společnost začala s integrací generativní AI do svých produktů relativně brzy. Její sada řešení Now Assist AI dosáhla ke konci roku 2025 roční hodnoty kontraktů 600 milionů dolarů. Management očekává, že letos překoná hranici jedné miliardy.
Tyto funkce jsou propojené pod konceptem AI Control Tower. Jde o centrum, které spojuje AI agenty, modely a workflow – a to jak od ServiceNow, tak od třetích stran. Firma se tím snaží stát hlavní řídicí vrstvou pro podnikové využití AI.
Důležité je, že ServiceNow už dnes působí v mnoha odděleních velkých firem. Pokud podniky budou hledat jednotné řešení pro správu AI nástrojů napříč organizací, může mít ServiceNow přirozenou výhodu.
Podle odhadů IDC utratí podniky do roku 2029 za agentickou AI a související aplikace 1,3 bilionu dolarů. ServiceNow chce z těchto výdajů získat významný podíl tím, že bude systémem, přes který IT týmy spravují své AI ekosystémy.
Bill McDermott svou víru ve firmu zdůraznil i osobním závazkem. Během hovoru k výsledkům uvedl, že prodloužil své působení ve vedení minimálně do roku 2030 a dál. Podle jeho slov k tomu měl jediný důvod – silnou víru v potenciál společnosti. Otevřeně prohlásil, že jde o firmu na cestě k bilionové hodnotě.
Kapitálová disciplína a reakce trhu
Management nevyjadřuje důvěru jen slovy. Společnost oznámila program zpětného odkupu akcií v objemu 5 miliard dolarů, z toho 2 miliardy formou zrychleného odkupu. To signalizuje, že vedení považuje akcie za atraktivně oceněné.
Provozní výsledky tomu dávají určitou oporu. Ve čtvrtém čtvrtletí vzrostly příjmy z předplatného o 19,5 %, což překonalo výhled i očekávání analytiků. Upravená provozní marže se zlepšila z 29,5 % na 31 %. Silná byla také dynamika AI služeb.
Část investorů ale zklamal výhled na rok 2026. Management očekává růst příjmů z předplatného o 20,5–21 %. Po očištění o vliv akvizic a měnových kurzů však tempo klesá pod 20 %. Trh také sleduje vyšší akviziční aktivitu z posledního roku, i když vedení naznačilo, že velké nákupy jsou prozatím u konce.
Akcie navíc zasáhl širší výprodej SaaS titulů, vyvolaný obavami, že AI sníží ziskovost části softwarových firem. ServiceNow se ale snaží profilovat jako firma, která AI nejen používá, ale pomáhá ji ostatním řídit a nasazovat.
Při hodnotě podniku pod 6,5násobkem očekávaných tržeb roku 2026 se titul jeví levnější vůči svému růstovému profilu než v minulosti. Zda se skutečně přiblíží bilionové kapitalizaci, ukáže až čas. Aktuální data ale naznačují, že firma má ambici i pozici hrát ve světě podnikové AI významnou roli.
