Akcie společnosti Rigetti Computing v posledních měsících prošly výraznou korekcí a investory nutí znovu přemýšlet o tom, jaký je skutečný potenciál kvantových technologií v dohledné budoucnosti.
Zatímco ještě na podzim se titul vezl na vlně silného mediálního zájmu o kvantové výpočty, dnes je situace podstatně střízlivější. Cena akcií se propadla z historického maxima kolem 56 dolarů dosaženého v říjnu o zhruba 60 %, což jasně ukazuje, jak rychle dokáže optimismus vystřídat realita.
Tento vývoj ale neznamená, že by se samotná technologie kvantových výpočtů zásadně změnila nebo že by se vytratila její dlouhodobá atraktivita. Spíše se potvrzuje, že očekávání trhu se v krátkém horizontu odtrhla od fundamentů. Pro investory, kteří zvažují rok 2026 jako možný vstupní bod, je proto klíčové oddělit dlouhodobý technologický příběh od aktuální ekonomické reality firmy.
Kvantové výpočty jako potenciální technologický megatrend
Kvantové výpočty jsou často označovány za další velký technologický zlom. Základní princip spočívá v nahrazení klasického bitu kvantovým bitem, který může existovat ve více stavech současně. Díky tomu by kvantové počítače teoreticky dokázaly řešit úlohy, které jsou pro dnešní superpočítače prakticky neřešitelné – například simulace složitých molekul, vývoj nových léčiv, optimalizaci chemických procesů nebo hledání nejefektivnějších logistických tras.
Rigetti se v tomto kontextu nesnaží budovat aplikace pro koncové uživatele, ale zvolila strategii typu „picks-and-shovels“, tedy dodávání základní infrastruktury. Společnost vyvíjí a vyrábí vlastní kvantové procesory a celé kvantové systémy v rané fázi vývoje. Současně nabízí cloudovou platformu, prostřednictvím které mohou zákazníci k těmto zařízením vzdáleně přistupovat pomocí klasických počítačových rozhraní.
Významným prvkem strategie je i skutečnost, že Rigetti disponuje výrobní kapacitou ve vlastní továrně ve Fremontu v Kalifornii. Domácí výroba čipů v USA je u geopoliticky citlivé technologie, jakou kvantové výpočty bezesporu jsou, důležitým faktorem. Do budoucna by to teoreticky mohlo otevřít i možnost vyrábět kvantové čipy pro třetí strany, podobně jako to dnes dělají velké foundry v oblasti klasických polovodičů.
Komerční realita je stále vzdálená
Navzdory technologické atraktivitě zůstává klíčovou otázkou časový horizont. Komerčně životaschopná kvantová zařízení zatím nejsou realitou a podle vyjádření lídrů odvětví se na ně čeká ještě několik let. Společnosti jako Alphabet nebo International Business Machines veřejně uvádějí, že plnohodnotné komerční využití kvantových výpočtů očekávají nejdříve za čtyři až pět let.
Z toho vyplývá důležitý závěr: pokud technologičtí giganti s obrovskými rozpočty na výzkum a vývoj nepředpokládají rychlejší průlom, nelze realisticky očekávat, že menší firma, jakou je Rigetti, bude výrazně napřed. To se odráží i v aktuálních finančních výsledcích společnosti.
Za třetí čtvrtletí Rigetti vykázala meziroční pokles tržeb o 18 % na 1,95 milionu dolarů, zatímco provozní ztráta se prohloubila na 20,5 milionu dolarů. Tyto čísla jasně ukazují, že počáteční tržby od experimentujících zákazníků zdaleka nestačí pokrýt vysoké náklady na výzkum a vývoj. Tento stav se s velkou pravděpodobností v roce 2026 nezmění, protože komerční poptávka po kvantových výpočtech zůstane omezená.
Ocenění akcií a investiční rizika v roce 2026
Vedle technologických nejistot je nutné se zaměřit i na valuaci. Akcie Rigetti se i po výrazném propadu obchodují s poměrem ceny k tržbám (P/S) kolem 843, což je extrémně vysoká hodnota ve srovnání s průměrem indexu S&P 500, který se pohybuje kolem 3,4. Takto vysoké ocenění implikuje, že trh do ceny stále promítá velmi optimistická očekávání ohledně budoucího růstu.
To vytváří prostor pro další volatilitu. Pokud se v roce 2026 neobjeví zásadní technologický průlom nebo výrazné zlepšení finančních výsledků, může tlak na akcie pokračovat. Zároveň je zřejmé, že současná cenová úroveň stále neodpovídá tradičním investičním kritériím založeným na cash flow či ziskovosti.
Z investičního hlediska se tak Rigetti nachází v kategorii titulů, které nelze jednoduše označit jako „koupit“ nebo „prodat“. Rizikový profil je mimořádně vysoký a návratnost závisí především na dlouhodobém úspěchu celé technologie kvantových výpočtů, nikoli na krátkodobém vývoji hospodaření.
Akcie spíše ke sledování než k nákupu
Rok 2026 pravděpodobně nepřinese zásadní obrat v komerční využitelnosti kvantových výpočtů. Rigetti má bezpochyby zajímavý technologický koncept a strategii zaměřenou na infrastrukturu, ale v současnosti operuje v odvětví, které ještě není připravené generovat stabilní a rostoucí tržby. Finanční výsledky potvrzují, že firma zůstává hluboko ve ztrátě a je odkázána na trpělivost investorů.
Pro dlouhodobě orientované investory může mít Rigetti smysl jako sledovaná pozice, která se může stát atraktivní v okamžiku, kdy se přiblíží skutečné komercializaci kvantových výpočtů. V roce 2026 však převažují nejistoty nad potenciálními výnosy. Z tohoto pohledu se akcie jeví spíše jako sázka na vzdálenou budoucnost než jako racionální investice pro nadcházející rok.
