Rok 2025 byl pro Lucid Group (LCID) z pohledu investorů velmi obtížný.
Akcie výrobce elektromobilů ztratily přibližně 65 % své hodnoty, což je výrazně horší výsledek než u jiných čistě elektrických automobilek. Zatímco některé konkurenční tituly dokázaly ve stejném období růst, Lucid se potýkal s kombinací vysokých nákladů, slabé poptávky po dražších modelech a přetrvávající ztrátovosti. Tyto faktory logicky vedly k odlivu kapitálu a ke ztrátě důvěry části trhu.
Přesto by bylo chybou Lucid zcela odepsat. Za propadem ceny akcií se skrývá několik strukturálních změn a nových katalyzátorů, které trh podle všeho zatím plně nezohledňuje. Nové modely, strategické partnerství v oblasti autonomní mobility a výrazně nižší ocenění vytvářejí prostředí, ve kterém se rok 2026 může stát zlomovým obdobím. Akcie zůstávají vysoce rizikové, ale právě proto stojí za pozornost investorů, kteří sledují potenciální obratové příběhy.
Nové modely a posun směrem k širšímu trhu
Jedním z hlavních problémů Lucidu v minulých letech bylo úzké zaměření na luxusní sedany. Vlajkový model Lucid Air je všeobecně považován za technicky velmi vyspělý vůz a v oboru získal řadu ocenění za design, výkon i kvalitu zpracování. Vysoká nástupní cena 70 900 USD však výrazně omezila jeho dostupnost a zúžila cílovou skupinu zákazníků. V prostředí zpomalující ekonomiky se tento handicap projevil naplno.
Vedení společnosti se proto rozhodlo změnit strategii a rozšířit nabídku směrem k segmentu SUV. Nový model Gravity, uvedený na trh koncem roku 2024, cílí na mnohem větší část amerického automobilového trhu. SUV představují přibližně 52 % všech prodejů nových vozů v USA, což z tohoto segmentu činí klíčový motor objemu. Přestože Gravity zůstává cenově v prémiovém pásmu, s cenami od 81 550 do 141 550 USD podle výbavy, jeho karosářské provedení odpovídá preferencím výrazně širší skupiny zákazníků.
První náznaky dopadu této změny jsou patrné na výrobních a dodacích číslech. Ve čtvrtém čtvrtletí vzrostla produkce meziročně o 116 % na 8 412 vozidel, zatímco dodávky se zvýšily o 31 % na 5 345 vozů. Společnost sice nerozlišuje výsledky podle jednotlivých modelů, ale vedení uvádí, že nový Gravity má významný objem nevyřízených objednávek a prodeje není nutné podporovat agresivními slevami. To naznačuje zdravější poptávku než u předchozí generace produktů.
Partnerství s Uberem jako potenciální zlom
Druhým, a možná nejzajímavějším faktorem, je dohoda s Uber Technologies, oznámená v červenci. Partnerství se týká vývoje a nasazení autonomních robotických taxi nové generace. Součástí dohody je závazek Uberu odebrat 20 000 vozidel Lucid Gravity v průběhu šesti let, což představuje významný objem výroby pro společnost, která dosud bojovala s nedostatečným využitím kapacit.
Kromě samotných objednávek zahrnuje dohoda také investici ve výši 300 milionů USD, která byla dokončena v září. Pro Lucid je tato kapitálová injekce důležitá nejen finančně, ale i strategicky. Otevírá totiž cestu na trh autonomní mobility, který je vnímán jako jeden z nejrychleji rostoucích segmentů dopravy.
Verze robotaxi Uberu založená na modelu Gravity byla představena na veletrhu CES 2026 a veřejné testování na silnicích se očekává v oblasti San Francisco Bay ještě v průběhu roku. Pokud se testování osvědčí, může Lucid získat stabilního a dlouhodobého odběratele svých vozů, což by výrazně zlepšilo viditelnost budoucích tržeb.
Zarážející je, že trh na tuto zprávu reagoval velmi vlažně. Od oznámení partnerství akcie Lucidu klesly zhruba o 65 %, což naznačuje, že investoři potenciální dlouhodobou hodnotu této dohody do ceny zatím nezapočítali. To může být dáno vysokou mírou nejistoty kolem autonomního řízení, ale i celkovou nedůvěrou vůči hospodaření společnosti.
Nízké ocenění odráží rizika i možný obrat
Třetím důvodem, proč Lucid v roce 2026 sledovat, je jeho ocenění. Po letech, kdy se akcie obchodovaly s výraznou prémií, se tržní kapitalizace snížila na zhruba 3,7 miliardy USD. Poměr ceny k tržbám (P/S) kolem 3,1 představuje výraznou slevu oproti některým konkurentům a dokonce i mírnou slevu vůči průměru indexu S&P 500.
Tato nízká valuace ovšem není náhodná. Lucid zůstává silně ztrátovou společností a ve třetím čtvrtletí spotřeboval přibližně 942 milionů USD hotovosti. To z něj činí vysoce rizikovou investici, u které je budoucí vývoj do značné míry závislý na úspěchu nových modelů a na schopnosti monetizovat strategická partnerství.
Zároveň však právě tato kombinace nízkého ocenění a konkrétních katalyzátorů činí akcii zajímavou z hlediska sledování. Pokud se rozběhne výroba SUV Gravity podle očekávání a spolupráce s Uberem začne přinášet hmatatelné výsledky, může se investiční příběh Lucidu postupně změnit. Nejde o jistotu ani o konzervativní sázku, ale o titul, u něhož rok 2026 může sehrát klíčovou roli.
Lucid Group tak zůstává společností, která balancuje mezi vysokým rizikem a potenciálem obratu. Právě proto si zaslouží pozornost investorů, kteří jsou ochotni sledovat vývoj nových produktů, partnerství a finanční disciplíny v prostředí rychle se měnícího trhu elektromobilů a autonomní mobility.
