Výběr jediné skutečně kvalitní investice je v dnešním akciovém světě čím dál obtížnější.
Na amerických burzách se obchodují tisíce titulů, další tisíce jsou dostupné prostřednictvím burzovně obchodovaných fondů a investor je neustále bombardován novými příběhy, trendy a sliby vysokých výnosů. V takovém prostředí dává smysl hledat společnosti, které nestojí na jednom úzkém scénáři, ale těží z dlouhodobého strukturálního růstu celého odvětví. Právě do této kategorie spadá Taiwan Semiconductor Manufacturing (TSM).
Polovodičový průmysl se v posledních letech stal klíčovým pilířem globální ekonomiky a umělá inteligence tento trend ještě zesílila. Namísto spekulací na vítěze mezi jednotlivými technologickými giganty se tak nabízí otázka, zda není chytřejší investovat do firmy, která stojí v pozadí celého ekosystému a vyrábí čipy pro většinu světových lídrů.
Proč dává smysl hledat investici mimo „Magnificent Seven“
Umělá inteligence byla v posledních čtvrtletích hlavním motorem růstu akciových trhů. Největší technologické společnosti, často označované jako „Magnificent Seven“, dnes tvoří přibližně 34 % hodnoty indexu S&P 500 a mezi lety 2015 až 2024 dosáhly kumulativního výnosu téměř 700 %. Tyto firmy se zároveň staly klíčovými hráči v závodě o dominanci v oblasti AI.
Právě tato koncentrace ale představuje i určité riziko. Jednotlivé technologické firmy spolu soupeří a jejich úspěch závisí na schopnosti prosadit vlastní platformy, produkty či architektury. Z dlouhodobého investičního pohledu proto může být atraktivnější společnost, která nebude závislá na tom, kdo tento závod vyhraje, ale bude profitovat z růstu celého odvětví bez ohledu na konečného lídra.
TSMC jako páteř globálního AI ekosystému
Taiwan Semiconductor Manufacturing je největší světovou smluvní továrnou na výrobu polovodičů. Její role v globálním technologickém řetězci je výjimečná. V roce 2024 společnost vyrobila více než 11 800 různých produktů a využívala k tomu téměř 300 technologických procesů. To samo o sobě ilustruje šíři a komplexnost její výroby.
Ještě důležitější je fakt, že výrobní kapacity TSMC využívají největší světové technologické společnosti, včetně lídrů v oblasti AI, cloudových služeb, spotřební elektroniky i datových center. Jinými slovy, bez ohledu na to, zda se v budoucnu prosadí jedna konkrétní platforma nebo více konkurenčních řešení, TSMC zůstává klíčovým dodavatelem pro celý sektor.
Význam společnosti podtrhuje i technologický náskok ve výrobních procesech. TSMC patří mezi světovou špičku ve výrobě 3nm a 5nm čipů, které nabízejí vyšší výkon a lepší energetickou účinnost než starší generace. Zatímco ještě v roce 2023 pocházela více než polovina tržeb z čipů větších než 7 nm, struktura příjmů se rychle posouvá směrem k nejpokročilejším technologiím. Ve třetím čtvrtletí roku 2025 tvořily 3nm čipy 23 % tržeb a 5nm čipy dalších 37 %.
Silný růst potvrzený čísly
Na rozdíl od řady jiných technologických příběhů stojí růst TSMC na konkrétních finančních výsledcích. Ve třetím čtvrtletí dosáhly tržby společnosti 33,10 miliardy dolarů, což představuje meziroční nárůst o 40,8 %. Čistý zisk činil 15,1 miliardy dolarů a čistá zisková marže dosáhla 45,7 %, což je úroveň, kterou si může dovolit jen velmi omezený počet globálních firem.
Zisk na akcii vzrostl meziročně o 39 % a společnost zároveň poskytla výhled na čtvrté čtvrtletí, v němž očekává tržby v rozmezí 32,2 až 33,4 miliardy dolarů. I tento výhled implikuje přibližně 22% meziroční růst, což potvrzuje, že poptávka po výrobních kapacitách zůstává velmi silná.
Akcie TSMC na tuto výkonnost reagovaly výrazným růstem. V roce 2025 vzrostla jejich cena o 53 %, přesto si společnost zachovává pověst spíše „tichého lídra“ bez mediálního humbuku, který obklopuje některé jiné technologické giganty.
Jedním z největších přínosů investice do TSMC je přirozená diverzifikace. Namísto sázky na jednu konkrétní firmu, architekturu nebo typ čipu získává investor expozici vůči celému polovodičovému sektoru. Ať už poroste poptávka po čipech pro datová centra, spotřební elektroniku nebo specializované AI aplikace, TSMC zůstává ve výhodné pozici.
Z tohoto pohledu lze společnost vnímat jako jakýsi „infrastrukturní pilíř“ digitální ekonomiky. Pokud bude umělá inteligence i nadále expandovat tempem, které naznačují současné odhady trhu, je obtížné si představit scénář, v němž by TSMC nebyla jedním z hlavních beneficientů tohoto vývoje.
Je to nejchytřejší investice dneška?
Otázka, zda je Taiwan Semiconductor skutečně nejchytřejší investicí, nemá univerzální odpověď. Z dostupných dat však vyplývá, že jde o společnost s mimořádně silnou tržní pozicí, technologickým náskokem a finanční výkonností, která je podpořena strukturálním růstem celého odvětví. Pro investory, kteří hledají dlouhodobou expozici vůči AI a polovodičům bez nutnosti volit jednotlivé vítěze technologického závodu, představuje TSMC jednu z nejpřesvědčivějších možností na trhu.
