Ceny ropy se po výrazném dvoudenním propadu stabilizovaly, a to i přesto, že na trzích přetrvává silná nervozita ohledně možné nadbytečné nabídky během roku 2025. Ropa Brent se držela poblíž hranice 62 USD za barel, zatímco americká lehká ropa WTI zůstala lehce nad 58 USD. Tento vývoj následuje po největším dvoudenním poklesu cen za poslední měsíc, což investory přinutilo k opatrnosti a k přehodnocení krátkodobého výhledu trhu.
Hlavním zdrojem tlaků na ceny je především očekávaný rekordní růst produkce ve Spojených státech. Podle nejnovějších údajů by domácí těžba ropy měla letos dosáhnout až 13,6 milionu barelů denně, což posouvá USA opět do pozice jednoho z klíčových dodavatelů ovlivňujících globální trh. Vyšší produkce zároveň přispívá ke zvýšeným obavám, že by svět mohl být zaplaven dodatečnými barely ropy v době, kdy poptávka roste pouze mírným tempem a ekonomická aktivita v některých regionech se ochlazuje.
Trh navíc reaguje na skutečnost, že několik významných indických rafinerií zvýšilo nákupy levnější ruské ropy. Tento krok zmírňuje obavy z možných výpadků ruských dodávek v souvislosti s geopolitickými riziky, ale zároveň přispívá k celkové převislé nabídce na globální scéně. Díky tomu se část investorů začíná domnívat, že současná úroveň cen již může odrážet většinu negativních zpráv.
Ole Hansen, vedoucí komoditní strategie v Saxo Bank, uvedl, že jej překvapila relativně slabá reakce trhu na sérii negativních fundamentů. „Jsem překvapen, že jsme nezaznamenali žádné pokusy o výrazné snížení ceny ropy Brent pod 62 USD,“ poznamenal. „Vzhledem k omezené aktivitě prodejců na všechny negativní zprávy se zde stále více stávám kontrariánem.“ Podle Hansena může být největším rizikem pro současné ceny nikoli další pokles, ale naopak jejich potenciální růst, pokud se ukáže, že očekávaný převis nabídky je již plně zahrnut v ocenění.
Investoři současně vyhodnocují i nejnovější data Amerického ropného institutu (API). Podle dokumentu, který získala agentura Bloomberg, zásoby ropy v USA klesly minulý týden o 4,8 milionu barelů – tedy více, než analytici předpokládali. Tento pokles podporuje krátkodobou stabilizaci cen, protože naznačuje vyšší poptávku nebo dočasné omezení dodávek. Na druhé straně zásoby benzínu i destilátů, jako je nafta, výrazně vzrostly, což vnáší do tržního sentimentu dodatečnou nejistotu. Tyto protichůdné signály mohou podle analytiků způsobit zvýšenou volatilitu, až budou ve středu zveřejněny oficiální vládní údaje.
Trh se ropou se v posledních týdnech pohybuje v relativně úzkém cenovém pásmu, zhruba 4 USD mezi minimy a maximy. Tento stav odráží rovnováhu mezi dvěma protichůdnými silami: na jedné straně přetrvávající obavy z nadměrné nabídky a na straně druhé geopolitická rizika či možné kroky OPEC+, které dokážou trh rychle stabilizovat. Tok ruských barelů do zemí, jako je Indie, také výrazně ovlivňuje tržní náladu, neboť mění strukturu globálních dodavatelských řetězců.
Výhled trhu by se mohl vyjasnit v nadcházejících dnech, kdy budou zveřejněny klíčové zprávy Mezinárodní energetické agentury (IEA) a organizace OPEC. Tyto dokumenty investorům obvykle poskytují přesnější informace o očekávané poptávce, produkci i stavu zásob v největších světových ekonomikách. Pokud se ukáže, že nadbytečná nabídka nebyla trhem plně reflektována, mohou ceny ropy dále klesnout. V opačném případě však může dojít ke krátkodobé rally, zejména pokud OPEC naznačí možné další kroky k omezení produkce.
Pro investory tak zůstává klíčovým faktorem sledování dat o zásobách, reakce OPECu a vývoj ekonomických indikátorů, které určují sílu globální poptávky. V prostředí, kde volatilita zůstává vysoká a signály trhu jsou rozporuplné, je obezřetnost namístě.
