Společnost Nike (NKE) patří dlouhodobě mezi nejznámější a nejhodnotnější spotřebitelské značky na světě.
Její logo je globálně rozpoznatelné a produkty se prodávají napříč kontinenty i generacemi. Přesto se právě tato firma v posledních letech ocitla v situaci, která je pro investory nezvyklá: akcie výrazně zaostávají za širším trhem a důvěra investorů je citelně oslabená. Otázka, zda se cena akcií může v roce 2026 vrátit k úrovni 100 dolarů, proto zní logicky, ale zároveň velmi ambiciózně.
Aktuálně se akcie Nike obchodují přibližně kolem 64 dolarů, což znamená, že k dosažení hranice 100 dolarů by bylo zapotřebí zhruba 56% zhodnocení během necelého roku. Takový růst není na akciovém trhu nemožný, ale v kontextu současné situace firmy by šlo o mimořádně silný obrat. Zvláště když si uvědomíme, že akcie jsou stále přibližně 64 % pod historickým maximem z listopadu 2021.
Jak velký růst by byl skutečně potřeba
Pohled na historický vývoj ukazuje, že Nike v minulosti dokázala investorům nabídnout velmi atraktivní výnosy. V pětiletém období před dosažením maxima v roce 2021 vzrostla cena akcií o 255 %, což z ní učinilo jednu z nejúspěšnějších spotřebitelských značek na burze. Tento výkon dnes slouží jako připomínka toho, čeho je firma teoreticky schopna.
Současná situace je však zásadně odlišná. K růstu na 100 dolarů by musel trh uvěřit, že Nike je na prahu výrazného zlepšení finanční výkonnosti. Jinými slovy, investoři by museli začít očekávat nejen stabilizaci, ale rychlý návrat k růstu tržeb i ziskovosti. Bez takového posunu by byl prudký cenový růst spíše spekulativní než fundamentálně podložený.
Ocenění naznačuje nízká očekávání trhu
Jedním z mála pozitivních signálů je současné ocenění akcií. Nike se nyní obchoduje s poměrem ceny k tržbám (P/S) kolem hodnoty 2, zatímco desetiletý průměr činí přibližně 3,5. To jasně ukazuje, že trh má v tuto chvíli velmi umírněná očekávání ohledně budoucího vývoje společnosti.
Takto nízké ocenění může být v některých případech příležitostí, ale zároveň odráží reálné problémy firmy. Ve fiskálním roce 2025, který skončil 31. května 2025, vykázala Nike tržby ve výši 46,3 miliardy dolarů, což představovalo meziroční pokles o 10 %. Ještě výraznější byl propad čistého zisku, který se snížil o 44 %. Právě tato kombinace klesajících tržeb a ziskovosti vysvětluje, proč investoři zůstávají opatrní.
Strategické chyby a změny ve vedení
Příčiny současných potíží sahají do období pandemie COVID-19. Nike tehdy výrazně vsadila na klasické modely obuvi a přímý prodej spotřebitelům, což v daném kontextu fungovalo velmi dobře. Jakmile se však chování zákazníků začalo normalizovat, firma nebyla dostatečně připravena reagovat. Tento výpadek otevřel prostor mladším a dynamičtějším konkurentům, kteří dokázali rychleji zachytit nové trendy a oslovit zákazníky.
Vedení společnosti si tuto situaci uvědomuje a pod taktovkou dlouholetého manažera Elliotta Hilla se snaží podnik vrátit na správnou cestu. Hill jasně formuloval priority pro fiskální rok 2026: optimalizaci klasických produktů, návrat digitální platformy k prémiovému zážitku, diverzifikaci produktového portfolia, prohloubení vztahů se spotřebiteli a posílení partnerské sítě. Tyto kroky dávají strategický smysl, ale jejich dopad na výsledky se projeví až s určitým zpožděním.
Proč by investoři měli zůstat při zemi
Z pohledu investorů je klíčové, že i přes probíhající restrukturalizaci analytici očekávají, že zisk na akcii Nike ve fiskálním roce 2026 klesne o 28 %. Takový výhled je v přímém rozporu s představou prudkého růstu ceny akcií. Trh obvykle oceňuje společnosti na základě budoucích zisků, a pokud se očekává jejich pokles, je těžké obhájit výrazně vyšší valuaci.
To neznamená, že Nike nemá šanci na postupné zotavení. Firma má silnou značku, globální dosah a dostatek zdrojů k realizaci změn. Rychlý návrat k ceně 100 dolarů v roce 2026 by však vyžadoval výrazně lepší výsledky, než s jakými trh aktuálně počítá. Bez pozitivního překvapení v podobě nečekaně silného růstu tržeb nebo ziskovosti zůstává tento scénář spíše nepravděpodobný.
Závěrem lze říci, že Nike stojí na křižovatce. Strategické změny jsou v běhu a nízké ocenění naznačuje, že velká část negativních zpráv je již v ceně akcií započítána. Přesto by investoři měli mít střízlivá očekávání. Cena 100 dolarů v roce 2026 není nemožná, ale za současných podmínek by šlo spíše o výjimku než o realistický základní scénář.
