Mezi technologickými giganty s tržní kapitalizací přesahující jeden bilion dolarů existuje jen úzká skupina firem, které dokázaly spojit dlouhodobou stabilitu s novými růstovými impulzy vyplývajícími z rozvoje umělé inteligence. Jednou z nich je Broadcom (AVGO), specialista na síťové technologie a polovodičová řešení, který se v posledních čtvrtletích stal opakovaným cílem nákupů miliardáře Philippa Laffonta a jeho fondu Coatue Management. Zatímco většina trhu se soustředí na nejviditelnější jména spojená s AI, Broadcom těží z méně nápadné, ale o to zásadnější role v infrastruktuře moderních datových center.
Podle veřejně dostupných formulářů 13F Laffont nakupoval akcie Broadcomu v každém z prvních tří čtvrtletí roku 2025. V prvním čtvrtletí přikoupil necelých 46 tisíc akcií, ve druhém čtvrtletí následoval výrazný nákup více než dvou milionů akcií a ve třetím čtvrtletí přidal dalších zhruba 120 tisíc kusů. Celkově tak fond drží přes 5,7 milionu akcií Broadcomu. Taková konzistence naznačuje, že nejde o krátkodobou spekulaci, ale o promyšlenou dlouhodobou sázku na roli společnosti v technologickém ekosystému.
AI infrastruktura a klíčová role sítí
Většina investorů si revoluci v oblasti umělé inteligence spojuje především s výpočetním výkonem, tedy s grafickými procesory, které umožňují trénování a provoz velkých jazykových modelů. Broadcom však působí v jiné, méně viditelné, ale neméně důležité části hodnotového řetězce. Jeho řešení pro datová centra a síťovou infrastrukturu umožňují propojit desítky tisíc GPU tak, aby jejich výpočetní výkon byl využit co nejefektivněji.
Právě schopnost minimalizovat latenci a maximalizovat propustnost je klíčová pro systémy, které musejí reagovat v řádu zlomků sekundy. To se týká nejen trénování AI modelů, ale i jejich nasazení v reálném čase, například v oblasti automatizace, analytiky nebo rozhodovacích systémů. Broadcom v tomto ohledu poskytuje technologický základ, bez něhož by ani nejvýkonnější výpočetní čipy nedokázaly naplnit svůj potenciál.
Pro investory, kteří se snaží dívat za aktuální titulky, představuje tato pozice v infrastruktuře významnou konkurenční výhodu. Síťová řešení nejsou snadno nahraditelná a jejich vývoj vyžaduje dlouholeté know-how, což vytváří vysoké vstupní bariéry pro nové hráče.
Zakázkové čipy a důvěra hyperscalerů
Dalším klíčovým pilířem růstu Broadcomu jsou jeho aplikačně specifické integrované obvody (ASIC), které společnost vyvíjí na míru pro vybrané hyperscalery a velké podnikové zákazníky. Tyto čipy jsou navrženy tak, aby optimalizovaly konkrétní pracovní zátěže v datových centrech, což zákazníkům umožňuje dosahovat vyšší efektivity než při použití univerzálních řešení.
Důležité je, že Broadcom v této oblasti spolupracuje pouze s omezeným okruhem klientů, kteří mu svěřují strategicky citlivé projekty. To svědčí o vysoké míře důvěry a zároveň vytváří dlouhodobé vztahy, jež jsou méně náchylné k rychlým změnám dodavatelů. Právě zakázkové ASIC jsou podle dostupných informací jedním z hlavních motorů růstu společnosti v dohledné budoucnosti.
Pro investory to znamená, že Broadcom není závislý pouze na obecném tempu růstu trhu s AI, ale těží i z hlubší integrace do provozu svých zákazníků. Tato integrace zvyšuje pravděpodobnost opakovaných zakázek a stabilních příjmů, což je v technologickém sektoru významný faktor.
Broadcom není jen AI příběh
Ačkoli jsou v současnosti nejvíce viditelné aktivity Broadcomu spojené s umělou inteligencí, společnost má výrazně širší záběr. Nadále zůstává klíčovým hráčem v oblasti bezdrátových čipů a komponent pro smartphony, stejně jako v segmentech spojených se zařízeními internetu věcí. Tyto části podnikání poskytují diverzifikaci a pomáhají vyrovnávat cykličnost některých technologických trhů.
Právě tato kombinace tradičních zdrojů příjmů a nových růstových impulsů z AI infrastruktury činí Broadcom atraktivním z pohledu dlouhodobých investorů. Společnost není závislá na jediném trendu, ale dokáže těžit z několika strukturálních změn zároveň. To je pravděpodobně jeden z důvodů, proč ji Philippe Laffont vnímá jako vhodnou součást portfolia i při její současné velikosti.
Z hlediska finančních ukazatelů Broadcom disponuje vysokou hrubou marží a stabilní dividendovou politikou, což je u technologických firem této velikosti spíše výjimkou než pravidlem. Kombinace silné ziskovosti, strategické pozice v AI infrastruktuře a dlouhodobých vztahů s klíčovými zákazníky vytváří investiční profil, který oslovuje jak růstově, tak hodnotově orientované investory.
