Americké akciové futures zahájily středeční obchodování mírně v červených číslech, protože investoři vyčkávají na závěr posledního letošního zasedání Federálního rezervního systému. Ten bude klíčový nejen pro závěr roku 2025, ale i pro tón, který centrální banka nastaví směrem k začátku roku 2026. Riziková nálada je tak utlumenější a obchodníci reagují velmi obezřetně na každý nový signál z makroekonomické scény i politického prostředí.
Krátce před otevřením zámořských trhů futures na Dow Jones ztrácely 0,1 %, futures na S&P 500 také 0,1 % a futures na Nasdaq 100 oslabovaly přibližně stejným tempem. Tento vývoj kontrastoval s úterním obchodováním, během něhož se technologický Nasdaq Composite dokázal lehce zvednout, zatímco klasičtější indexy Dow Jones Industrial Average a S&P 500 zakončily seanci v mínusu.
Hlavním tématem zůstává rozhodnutí Fedu. Trhy již téměř s jistotou počítají se snížením sazeb o 25 bazických bodů, což odpovídá vysokým očekáváním investorů i tomu, jak centrální banka komunikovala své preference v posledních měsících. Určitou opatrnost však vyvolává skutečnost, že kvůli rekordně dlouhému uzavření vládních úřadů chybí klíčová makrodata, zejména informace o trhu práce a inflaci za říjen a listopad. Tvůrci politiky tak budou rozhodovat v prostředí vyšší nejistoty.
Analytici z ING dodávají, že přestože snížení je prakticky jisté, půjde o „jestřábí snížení“, které bude doplněno signály o možné pauze v lednu. To odráží obavy, že příliš rychlé uvolňování by mohlo oslabit úsilí o udržení inflace pod kontrolou. Bankovní analytici zároveň upozorňují, že rozkol uvnitř FOMC může být výraznější než obvykle – zejména vzhledem k rozdílným pohledům na sílu ekonomiky a dopady měnové politiky v příštím roce.
Trhy rovněž sledují politickou rovinu rozhodování o budoucím vedení Fedu. Podle Wall Street Journal má prezident Donald Trump v nejbližších dnech pokračovat v posledním kole pohovorů s kandidáty na funkci předsedy Fedu. Mezi nimi je například Kevin Warsh, který se již dříve ucházel o tuto pozici, a Kevin Hassett, bývalý ekonomický poradce Bílého domu, o němž se často spekuluje jako o favoritovi. Funkční období současného předsedy Jeromea Powella končí v květnu 2026, takže trh pečlivě sleduje signály o směru budoucí měnové politiky.
Významnou roli v dnešním obchodování sehraje také výsledková sezóna. Po uzavření burzy bude reportovat Oracle (ORCL)– a vzhledem ke své rostoucí roli v AI infrastruktuře půjde o jeden z nejsledovanějších výstupů týdne. Díky partnerství s vývojáři OpenAI se Oracle postupně vyprofiloval jako klíčový poskytovatel výpočetní kapacity pro trénování modelů a investoři budou pečlivě vyhodnocovat tempo růstu jeho cloudových služeb.
Zveřejnění výsledků se očekává také u společnosti Adobe (ADBE). Ta letos výrazně zaostává za výkonností širšího technologického trhu, protože investoři stále hledají jasnější odpověď na to, jak efektivně dokáže monetizovat svou sadu generativních AI nástrojů. Výsledky za poslední čtvrtletí tak mohou naznačit, zda se sentiment vůči firmě začne obracet.
Na komoditních trzích byly patrné mírně pozitivní pohyby. Ropa Brent i WTI ve středu rostly o zhruba 0,4 %, podpořeny prudkým poklesem amerických zásob ropy, jak ukázala data American Petroleum Institute. Úbytek o 4,8 milionu barelů výrazně překonal očekávání analytiků a naznačil silnější poptávku, případně dočasné omezení nabídky. Dalším faktorem je pokračující vyčkávání na rozhodnutí Fedu, protože nižší sazby obvykle podporují růst cen komodit citlivých na dolar.
Napětí na trhu zvyšují pokračující mírové rozhovory mezi Ukrajinou a Ruskem, protože případná dohoda by mohla vést ke zmírnění sankcí na ruský energetický sektor a následně přispět k vyšší globální nabídce ropy. Z krátkodobého hlediska však převážil optimismus z poklesu zásob a očekávaného uvolnění americké měnové politiky.
Celkově tak trhy vstupují do středeční seance s vysokou mírou opatrnosti. Rozhodnutí Fedu a následná tisková konference předsedy Powella budou představovat klíčový moment nejen pro zbytek týdne, ale i pro širší investiční strategii na začátku roku 2026.
