Americké akciové trhy vstoupily do nového roku pozitivně a hned v prvním obchodním dni ukončily čtyřdenní sérii poklesů, která uzavřela závěr roku 2025. Investoři se po sváteční pauze vracejí k tématům, jež dominovala většině loňského roku, především k technologickým titulům spojeným s umělou inteligencí. Právě tento segment opět sehrál klíčovou roli v ranním oživení trhu a pomohl hlavním indexům k růstu.
Krátce po otevření burz v New Yorku si index S&P 500 připisoval zisk okolo 0,5 %, zatímco technologicky orientovaný Nasdaq 100 posiloval zhruba o 1 %. Tradiční průmyslový index Dow Jones Industrial Average zaostával a přidával jen kolem 0,1 %. Rozdílný výkon indexů podtrhuje skutečnost, že investoři se i na začátku roku 2026 soustředí především na růstové společnosti s velkou tržní kapitalizací.
Podle technické analytičky Katie Stocktonové ze společnosti Fairlead Strategies bylo ranní oživení jasně taženo právě těmito technologickými giganty. Ve své ranní zprávě ale zároveň upozornila, že krátkodobá překoupenost trhu zůstává významným rizikem. Podle ní nelze vyloučit, že v následujících dnech dojde ke korekci, zejména pokud se část investorů rozhodne realizovat rychlé zisky po úvodním růstu.
Obchodní podmínky navíc zůstávají relativně slabé. Řada institucionálních investorů se z prázdnin ještě nevrátila a plná účast na trhu se očekává až v průběhu příštího týdne. Nižší objemy obchodů mohou v takovém prostředí vést k výraznějším cenovým výkyvům, aniž by nutně odrážely změnu fundamentálního sentimentu. Právě proto vyzývají někteří stratégové k opatrnosti při interpretaci prvních pohybů nového roku.
Stratégové Deutsche Bank včetně Jim Reid varovali před přeceňováním významu prvního obchodního dne. Podle nich byl začátek roku v posledních letech velmi nespolehlivým indikátorem toho, jak se bude trh vyvíjet v dalších měsících. Ranní růst tak podle jejich názoru nelze automaticky chápat jako potvrzení silného trendu pro celý rok 2026.
Přesto však aktuální oživení odráží návrat zájmu o stejné síly, které dominovaly roku 2025. Akcie spojené s umělou inteligencí a technologickou infrastrukturou patřily k hlavním tahounům loňských rekordních maxim všech tří hlavních amerických indexů. Stocktonová zároveň upozorňuje, že dlouhodobé relativní trendy nadále favorizují technologický sektor i pro rok 2026, i když střednědobý výhled pro první čtvrtletí je méně jednoznačný než v minulých měsících.
Závěr roku 2025 byl přitom pro investory zklamáním. Indexy S&P 500, Nasdaq i Dow Jones během posledních čtyř obchodních dnů klesaly, čímž narušily očekávání tradičního vánočního růstu. Takzvaná Santa claus rally, která obvykle přináší zisky na přelomu prosince a ledna, se tentokrát nedostavila. To vedlo část trhu k nervozitě a zvýšilo citlivost investorů na jakékoli nové signály na začátku roku.
O něco opatrnější tón zvolili také stratégové Barclays, kteří upozorňují, že americké akcie vstupují do roku 2026 na velmi vysokých úrovních. Podle banky jsou trhy v současnosti silně závislé na pokračujícím úspěchu tématu umělé inteligence, což zvyšuje riziko volatility v případě jakéhokoli zklamání. Zároveň však Barclays očekává, že v průběhu roku by akcie mohly dál růst, a to díky odolným firemním ziskům a relativně příznivé kombinaci ekonomického růstu a měnové politiky.
Do budoucna zůstává klíčovým faktorem měnová politika Spojených států. Investoři sledují především signály z Federálního rezervního systému, kde se očekává umírněnější postoj podpořený posledními makroekonomickými daty i spekulacemi o budoucím vedení centrální banky. Trhy již částečně započítaly další snížení úrokových sazeb, což by mohlo udávat tón nejen americkým akciím, ale i globálním aktivům v průběhu celého roku 2026.
