Investoři mají v roce 2026 k dispozici celou řadu způsobů, jak se podílet na rozmachu umělé inteligence.
Softwarové platformy, hardware, cloud computing i energetika nabízejí zajímavý růstový potenciál. Jeden klíčový hráč však bývá často přehlížen, přestože bez něj by současná revoluce nebyla možná. Jde o společnost, která vyrábí drtivou většinu čipů pohánějících moderní datová centra. Společnost Taiwan Semiconductor Manufacturing (TSM) doručila v roce 2025 mimořádné výsledky a vedení podniku očekává, že vysoká poptávka po špičkových procesorech pro AI potrvá i v nadcházejících letech.
Díky dominantnímu podílu na trhu, široké základně zákazníků a vysokým maržím se tento titul profiluje jako ideální zástupce strategie „krumpáčů a lopat“ v rámci budování AI infrastruktury. Aktuální tržní kapitalizace společnosti dosahuje 1,9 bilionu USD při ceně akcie 368,55 USD. Přestože titul v poslední obchodní seanci mírně oslabil o 0,55 %, fundamentální ukazatele zůstávají velmi silné. Hrubá marže na úrovni 58,73 % a dividendový výnos 0,90 % potvrzují finanční stabilitu i v období zvýšených kapitálových výdajů.
Značná část výdajů na datová centra směřuje právě do čipů, přičemž celkové investice do digitální infrastruktury by měly do roku 2030 dosáhnout hranice 1,7 bilionu USD. To naznačuje, že adresovatelný trh pro polovodiče se bude pohybovat ve stovkách miliard dolarů. Jako lídr v zakázkové výrobě čipů pro přední technologické giganty by z tohoto trendu měla profitovat právě firma TSMC. Společnost v posledních letech vykazuje dvouciferný růst výnosů, což se odrazilo i v raketovém vzestupu ceny jejích akcií.
Technologická dominance a odolnost vůči cykličnosti
Aktuálně se akcie obchodují přibližně 5,7 % pod svými historickými maximy, což reflektuje širší výprodeje v technologickém sektoru a částečné obavy z možného ochlazení výdajů na umělou inteligenci. Polovodičový průmysl je navíc přirozeně cyklický, což s sebou nese rizika volatility. To se naplno projevilo na konci roku 2022, kdy poptávka dočasně oslabila a akcie se propadly o 58 % ze svého tehdejšího vrcholu. Přestože investoři musí s podobnými výkyvy počítat, management nadále vidí enormní dlouhodobý potenciál v pokročilých výrobních procesech.
Vedení společnosti pracuje v těsném kontaktu se svými zákazníky, což mu umožňuje lépe předvídat budoucí potřeby a promítat je do finančních výhledů. Společnost predikuje, že v segmentu AI čipů udrží anualizované tempo růstu přesahující 50 % až do roku 2029. Jedním z důvodů takto úzké spolupráce s největšími hráči na trhu je masivní výrobní kapacita, kterou nikdo jiný nedisponuje. Roční produkční síla podniku nyní přesahuje 17 milionů dvanáctipalcových waferů, což je nárůst oproti 16 milionům v roce 2023. Tento výrobní kolos generuje roční výnosy ve výši 122 miliard USD.
Padesátitýdenní rozpětí ceny akcií mezi 145,84 USD a 390,20 USD ilustruje dynamický rozvoj, kterým firma prošla. Denní cenové rozpětí od 366,07 USD do 370,39 USD při průměrném denním objemu obchodování 14 milionů akcií zajišťuje vysokou likviditu pro institucionální investory. I přes rostoucí konkurenci si TSMC udržuje technologický náskok, který je v éře miniaturizace a vysokého výkonu naprosto kritický.
Tržní podíl a budoucí výzvy v roce dva tisíce dvacet šest
Ačkoliv TSMC dominuje, není jedinou slévárnou čipů na světě. Čelí konkurenci ze strany společnosti Samsung, která uzavřela dohodu o výrobě čipů pro Tesla (TSLA), a také ze strany firmy Intel (INTC), která v poslední době získala masivní podporu od vlády Spojených států. Přesto tržní podíl TSMC nadále roste a ve druhé polovině roku 2025 dosáhl úrovně 72 %. Úctyhodná zisková marže ve výši 45 % jasně dokazuje výhody plynoucí z rozsahu výroby a pevných vazeb se zákazníky.
Mezi potenciální rizika patří možné zpomalení výdajů na datová centra způsobené energetickými limity nebo regulatorními omezeními. Stále přítomné jsou také geopolitické tlaky mezi Tchaj-wanem a Čínou, které do byznysu TSMC vnášejí prvek nejistoty. Investoři musí tyto faktory zohlednit, avšak současná valuace se zdá být velmi zajímavá. Forwardový poměr ceny k zisku (P/E) na úrovni 23 je v kontextu očekávaného dlouhodobého růstu v oblasti AI procesů vnímán jako atraktivní.
Pro investory, kteří mají k dispozici volný kapitál a hledají kompetitivně postaveného dodavatele pro AI revoluci, zůstává TSMC jednou z nejrozumnějších voleb. Schopnost firmy transformovat technologické vize svých klientů do fyzické podoby špičkového křemíku je v dnešní digitální ekonomice unikátní. Pokud bude poptávka po výpočetním výkonu i nadále stoupat, bude to právě TSMC, kdo bude z tohoto trendu těžit nejvíce, bez ohledu na to, která softwarová firma nakonec v souboji o AI ovládne trh.
