Asijské akcie ve středu navázaly na stabilizaci, kterou odstartovalo noční uklidnění amerických trhů. Po několika dnech napětí, kdy investory vystrašil prudký růst výnosů japonských státních dluhopisů i propad kryptoměn, se trhy konečně nadechly a rizikovější aktiva opět našla půdu pod nohama. Futures na Nasdaq i S&P 500 vzrostly o 0,1 %, což ukázalo, že investoři jsou ochotni opět sáhnout po akciích – i když zatím opatrně.
Výrazně pomohlo také zastavení výprodeje bitcoinu, který se po pondělním tlaku vrátil zpět nad hranici 90 000 USD. Pro trhy to byla důležitá psychologická úleva, protože prudký pokles kryptoměn bývá často interpretován jako signál zhoršené chuti k riziku. Nejširší index MSCI pro asijsko-pacifický region mimo Japonsko vzrostl o 0,3 %, zatímco japonský Nikkei přidal 0,8 %.
Středeční klid působil ještě výrazněji v kontrastu s nervózním začátkem týdne. Očekávání možného zvýšení úrokových sazeb v Japonsku totiž vyvolalo globální výprodej dluhopisů, který zasáhl jak americký trh, tak trhy v Evropě. Prudké pohyby na trhu s japonskými státními dluhopisy byly podle expertů jedním z hlavních katalyzátorů nového kola volatility. Zúžení úrokového spreadu mezi USA a Japonskem vzbudilo obavy z ukončování tzv. carry trade strategií, při nichž investoři využívají nízké japonské sazby k financování rizikových nákupů.
Podle Kerryho Craiga, globálního tržního stratéga ze společnosti J.P. Morgan Asset Management, tyto obavy dočasně ovlivnily sentiment napříč investičními třídami. Craig dodal, že trhy jsou stále citlivé na vývoj likvidity a právě její dočasné napětí může vysvětlovat prudké pohyby v kryptoměnách i dluhopisech.
Výnosy japonských dluhopisů se sice ve středu částečně uklidnily, ale zůstaly pod tlakem. Pětileté JGB dosáhly nejvyšší úrovně od roku 2008 – 1,38 %, zatímco extrémně dlouhé čtyřicetileté JGB přidaly jeden bazický bod na 3,695 %. Tyto hodnoty naznačují, že investoři se připravují na to, že Bank of Japan může již koncem měsíce přistoupit ke zvýšení úrokových sazeb. Pro globální trhy je to zásadní změna, protože Japonsko desítky let fungovalo jako zdroj levného financování.
V prostředí, kde nejsou na pořadu dne žádné zásadní makroekonomické katalyzátory, se pozornost investorů začala opět pomalu přesouvat směrem k americkému Fedu. Očekávání příštího týdne, kdy by měl Fed podle trhů přistoupit ke snížení sazeb, přispěla k obnovení pozitivního sentimentu. Analytik IG Tony Sycamore uvedl, že prosinec bývá historicky silným měsícem pro akcie a současná situace nevypadá jinak. Podle něj budou trhy dobře podporovány minimálně do chvíle, než Fed své rozhodnutí oznámí. Dodal také, že druhá polovina prosince bývá obdobím, kdy akciové trhy často prudce posilují, a investoři tak mohou doufat v opakování tohoto scénáře i letos.
Dalším tématem, které investoři pozorně sledují, je výhled americké měnové politiky po možném jmenování nového předsedy Fedu. Podle zpráv Bílého domu se prezident Donald Trump rozhoduje mezi posledním kandidátem, kterým by měl být ekonomický poradce Kevin Hassett. Hassett je známý jako zastánce umírněnějšího přístupu k měnové politice a očekává se, že by po nástupu do funkce mohl podpořit další snižování sazeb. To vedlo k oslabení amerického dolaru, který se ve středu dostal do defenzivy.
Euro tak mírně posílilo o 0,06 % na 1,1632 USD. Libra také přidala 0,06 % a obchodovala se na 1,32235 USD. Dolar vůči jenu oslabil o 0,07 % a pohyboval se kolem 155,77 JPY. Podle Kristiny Clifton, měnové analytičky australské banky CBA, by případné jmenování Hassetta mohlo dále narušit vnímanou nezávislost americké centrální banky, což by mohlo vést k pokračujícímu tlaku na dolar.
Australský dolar byl slabší, protože hospodářská data ukázala nečekané zpomalení ekonomiky v září. Po zveřejnění dat se AUD obchodoval poblíž 0,6566 USD bez většího pohybu.
V komoditách pokračoval tlak na ropu. Ceny po předchozím poklesu sice zaznamenaly drobné oživení, ale trh je stále rozpolcený mezi nadějemi na možné mírové signály mezi Ruskem a Ukrajinou a obavami z růstu globální nabídky. Brent se obchodoval za 62,49 USD za barel (+0,06 %), zatímco americká WTI byla na 58,69 USD (+0,07 %). Naopak zlato, které často funguje jako bezpečný přístav, posílilo o 0,2 % na 4 216 USD za unci.
Celkově středa přinesla investorům úlevu – ale zároveň připomněla, jak křehká současná rovnováha na světových trzích je.
