Bitwise Crypto Industry Innovators ETF patří mezi specifické tematické fondy, které investorům umožňují získat expozici vůči kryptoměnovému ekosystému, aniž by přímo drželi digitální aktiva. Právě tato vlastnost z něj dělá nástroj, který je atraktivní pro část trhu, ale zároveň vyžaduje hlubší pochopení toho, co fond skutečně obsahuje a jaké rizikové faktory s sebou nese.
Tematické ETF obecně vznikají jako reakce na zvýšený zájem investorů o konkrétní strukturální trendy. Kryptoměny a technologie kolem nich se do této kategorie jednoznačně řadí. Není proto překvapivé, že hodnota spravovaných aktiv tematických ETF dosáhla ke konci třetího čtvrtletí roku 2025 zhruba 779 miliard dolarů. Bitwise Crypto Industry Innovators ETF je jedním z fondů, kterým se podařilo z tohoto trendu dlouhodobě těžit.
Fond spravuje aktiva v hodnotě přibližně 431 milionů dolarů a v roce 2026 vstupuje do pátého roku své existence. To samo o sobě naznačuje, že nejde o krátkodobý experiment, ale o produkt, který si našel stabilní investorskou základnu. Přesto je klíčové rozumět tomu, jaký typ expozice fond nabízí, jak zapadá do širšího portfolia a jak se jeho struktura může v čase vyvíjet.
Nejde o spotový bitcoinový ETF
První a zásadní věcí, kterou by si investoři měli uvědomit, je skutečnost, že tento fond nepatří mezi spotové kryptoměnové ETF. Největší kryptoměnové fondy současnosti sledují přímo cenu bitcoinu nebo etherea a drží samotná digitální aktiva. Bitwise Crypto Industry Innovators ETF však funguje na zcela jiném principu.
Jedná se o indexový akciový fond, který sleduje Bitwise Crypto Innovators 30 Index. Ten je složen z veřejně obchodovaných společností, jejichž podnikání je úzce spojeno s kryptoměnovou infrastrukturou, těžbou, obchodováním nebo technologickým zázemím digitálních aktiv. Investor tak nekupuje bitcoin ani ethereum, ale koš akcií firem, jejichž hospodářské výsledky jsou s kryptoměnami silně korelovány.
Tato nepřímá expozice se odráží i ve statistických datech. Na konci minulého roku dosahovala korelace fondu s bitcoinem hodnoty přibližně 0,7 a s ethereem zhruba 0,63. To znamená, že fond se obvykle pohybuje stejným směrem jako hlavní kryptoměny, ale zároveň není jejich dokonalým zrcadlem. V praxi to může znamenat jak zmírnění volatility, tak i situace, kdy fond zaostává nebo naopak překonává samotný vývoj digitálních měn.
Nová generace expozice na finanční služby
Druhým důležitým aspektem je sektorové složení fondu. Bitwise Crypto Industry Innovators ETF lze vnímat jako moderní, „novou generaci“ ETF zaměřeného na finanční služby. Na rozdíl od tradičních fondů v tomto sektoru, které jsou silně orientovány na banky, pojišťovny a správce aktiv, zde hraje klíčovou roli kryptoměnová infrastruktura.
Přibližně 41 % portfolia je alokováno do depozitních a obchodních společností. To zahrnuje především platformy umožňující nákup, prodej a správu digitálních aktiv. Největší jednotlivou pozicí fondu je Coinbase Global, která tvoří zhruba 8,4 % portfolia. Vedle ní se ve fondu nacházejí i další, relativně mladé finančně-technologické společnosti, jako Bullish nebo Robinhood Markets.
Tato struktura znamená, že fond zásadně mění charakter expozice vůči finančnímu sektoru. Investor zde nenachází stabilní dividendové tituly s nízkou volatilitou, ale spíše růstové společnosti citlivé na sentiment kolem kryptoměn, regulace a technologických inovací. Pro investory s vyšší tolerancí k riziku to může být výhoda, pro konzervativnější strategie však představuje výrazný odklon od tradičního pojetí finančních služeb.
Vývoj podílů a rostoucí vliv umělé inteligence
Třetí klíčovou věcí je dynamika samotných podílů ve fondu. Historicky patřili mezi první veřejně obchodované kryptoměnové akcie především těžaři bitcoinu, což se dodnes odráží ve struktuře ETF. Zhruba 37 % portfolia je stále alokováno do těžařských společností, což je faktor, který může výrazně ovlivňovat výkonnost fondu v závislosti na cenách energií, obtížnosti těžby a vývoji ceny bitcoinu.
Zajímavé však je, že část těchto společností se postupně transformuje směrem k jiným oblastem, zejména k infrastruktuře pro umělou inteligenci. Někteří těžaři začínají využívat své datové kapacity, energetické zázemí a technologické know-how mimo samotnou těžbu kryptoměn.
Příkladem tohoto posunu jsou společnosti Iren Limited a Terawulf, které patří mezi významné pozice fondu. Tyto firmy snižují svou závislost na těžbě a rozšiřují aktivity v oblasti AI infrastruktury a datových center. Výsledkem je, že Bitwise Crypto Industry Innovators ETF se nepřímo stává také částečným beneficientem růstu poptávky po výpočetním výkonu pro umělou inteligenci.
Tato evoluce portfolia znamená, že fond není statickým nástrojem navázaným pouze na kryptoměnový cyklus. Naopak může v čase těžit z překrývání dvou silných trendů – digitalizace financí a rozvoje umělé inteligence. Zároveň to ale zvyšuje komplexitu fondu a klade vyšší nároky na porozumění jeho rizikovému profilu.
