Cena zlata zůstala ve čtvrtek stabilní poté, co předchozí den zaznamenala nejvýraznější jednodenní růst za poslední týden. Tento vývoj odráží aktuální nejistotu investorů ohledně dalšího vývoje amerických úrokových sazeb. Obchodníci na komoditních trzích pečlivě sledují nové signály z americké ekonomiky, které by mohly naznačit, zda se centrální banka Spojených států (Fed) rozhodne minimálně zachovat současné nastavení politiky, nebo zda by mohla přistoupit k rychlejšímu uvolnění sazeb, než se dříve očekávalo.
Cena zlata se nyní drží těsně nad hranicí 3 980 USD za unci. Ve středu kov posílil o zhruba 1,2 %, když na trh dorazila zpráva společnosti ADP Research, která ukázala, že zaměstnanost v americkém soukromém sektoru vzrostla v uplynulém měsíci o 42 000 pracovních míst. Tento výsledek sice nepředstavuje výrazný růst, ale přerušil předchozí dvouměsíční sérii poklesů a mírně zmírnil obavy z náhlého zhoršování podmínek na trhu práce. Současně však potvrzuje trend celkového oslabování poptávky po pracovní síle, což je faktor, který Fed i investoři nadále pozorně sledují.
Guvernér americké centrální banky Stephen Miran uvedl, že výsledek zaměstnanosti byl „příjemným překvapením“. Zároveň ale zopakoval své přesvědčení, že současné úrokové sazby jsou příliš vysoké. Miran dlouhodobě prosazuje agresivnější uvolňování měnové politiky, než jaké prosazuje většina vedení Fedu. Podle něj měl Fed v předchozích dvou zasedáních snížit sazby ne o čtvrt procentního bodu, ale rovnou o půl procentního bodu. Zdůrazňuje, že vyšší náklady na úvěry mohou zbytečně tlumit ekonomickou aktivitu a brzdit spotřebu a investice v době, kdy trh práce ztrácí tempo.
Trh se zlatem od začátku roku vykázal mimořádný růst – cena kovu vzrostla o více než 50 % a v říjnu se dokonce dostala na nové historické maximum. Tento vývoj podporovalo nejen postupné snižování úrokových sazeb ze strany Fedu, ale také zvýšený zájem investorů o zlato jako o bezpečné aktivum. Důležitou roli sehrál rovněž rostoucí objem kapitálu směřujícího do burzovně obchodovaných fondů (ETF) krytých fyzickým zlatem a nákupy centrálních bank po celém světě, které chtěly diverzifikovat své devizové rezervy a snížit závislost na americkém dolaru.
Podle analytičky společnosti Vantage Markets Hebe Chen je nynější stabilizace zlata přirozená po výrazném růstu cen v předchozích týdnech. Uvedla, že cena zlata se v nejbližší době pravděpodobně bude pohybovat v užším rozmezí, dokud trh nedostane silnější makroekonomický impuls. Tímto impulsem může být například zveřejnění oficiálních údajů o nezaměstnanosti, inflaci nebo spotřebitelské aktivitě – tedy ukazatelů, které běžně poskytují detailnější obrázek o kondici americké ekonomiky.
Složitější situaci navíc vytváří skutečnost, že Spojené státy zažívají nejdelší shutdown federální vlády v historii, což zpozdilo vydání některých důležitých ekonomických dat. Pro investory, kteří se snaží odhadnout další kroky Fedu, to znamená nutnost více spoléhat na alternativní zdroje informací a více sledovat firemní čtvrtletní výsledky, soukromé průzkumy a další doplňkové indikátory.
Trh se bude dále upínat k prosincovému jednání Federálního výboru pro otevřený trh (FOMC), které bude posledním regulérním zasedáním centrální banky v letošním roce. Klíčovou otázkou zůstává, zda Fed dá přednost rychlejšímu uvolnění sazeb, aby podpořil ekonomiku v době slábnutí trhu práce, nebo zda bude postupovat opatrněji s cílem zabránit opětovnému zesílení inflačních tlaků.
V čase 10:46 singapurského času byla cena zlata stabilní na úrovni 3 981,40 USD za unci. Index Bloomberg Dollar Spot mírně oslabil, přičemž ceny dalších drahých kovů – stříbra, platiny a palladia – zůstaly téměř beze změny. To naznačuje, že obchodníci vyčkávají na další signály, než se rozhodnou pro výraznější přesuny kapitálu.
