Ceny zlata na začátku týdne výrazně posílily a během asijského obchodování se znovu dostaly nad klíčovou hranici 4 000 USD za unci. Oživení cen zlata přišlo v situaci, kdy americký dolar mírně oslabil a trhy zároveň zvýšily pozornost směrem k jednáním v americkém Kongresu o ukončení nejdelšího uzavření vládních úřadů v historii. Pro investory je zlato nejen tradičním bezpečným přístavem v obdobích nejistoty, ale také aktivem, které těží z nižších úrokových sazeb a slabšího dolaru – oba tyto faktory nyní hrají významnou roli.
Spotová cena zlata vzrostla o 1,4 % na 4 053,72 USD za unci, zatímco prosincové futures posílily o 1,3 % na 4 062,45 USD. Zvýšený zájem o drahé kovy se projevil také na cenách stříbra a platiny, které těžily ze stejného sentimentu: stříbro přidalo 1,8 % a platina zhruba 1,4 %.
Oslabení dolaru podporuje růst cen kovů
Jedním z určujících faktorů pondělního růstu byl slabší americký dolar, který navázal na mírné oslabení z konce minulého týdne. Když dolar ztrácí, stává se zlato levnějším pro zahraniční investory, což přirozeně zvyšuje poptávku. Tento efekt byl tentokrát podpořen i očekáváním části trhu, že americký Fed by mohl již v prosinci snížit úrokové sazby o 25 bazických bodů.
Trhy k této úvaze vede zejména vývoj na americkém trhu práce. Soukromá statistika Challenger Jobs Data ukázala, že v říjnu došlo v USA k nejvyššímu počtu oznámených propouštění za posledních 20 let. Vyšší propouštění zvyšuje obavy, že se situace na trhu práce začíná zhoršovat rychleji, než se očekávalo. Pokud by tento trend pokračoval, Fed by mohl být nucen reagovat rychleji, než dosud naznačoval.
Podle údajů z nástroje CME FedWatch obchodníci nyní odhadují 61,9% pravděpodobnost, že Fed skutečně přistoupí ke snížení sazeb už v prosinci. A právě očekávání uvolněnější měnové politiky bývá pro zlato významným podpůrným faktorem.
Konec vládního uzavření v USA na dosah
Dalším klíčovým faktorem pro tržní sentiment jsou jednání o ukončení uzavření americké vlády, které trvá rekordně dlouho. Senát o víkendu hlasoval 60-40 ve prospěch pokračování projednávání návrhu zákona o financování vlády. Přestože konečné schválení stále probíhá, investoři to vnímají jako jasný krok k zajištění provozu federálních úřadů.
Uzavření vlády mělo výrazný dopad na běžný chod ekonomiky, zejména na federální zaměstnance, dopravu a některé administrativní služby. Například letecká doprava byla v posledních týdnech zatížena zpožděními na klíčových letištích, protože část pracovníků řízení letového provozu musela pracovat bez výplat nebo si brát nucené volno. To zároveň vyvolalo obavy o pokles poptávky po leteckém palivu.
Pokud dojde ke znovuotevření vlády v nejbližších dnech, může to podpořit aktivitu v dopravě a spotřební výdaje, což by pozitivně ovlivnilo i energetický sektor. Klíčovým efektem bude také obnovení zveřejňování ekonomických dat, která byla pozastavena – trhy tak konečně získají jasnější obrázek o skutečném stavu americké ekonomiky.
Trhy zatím opatrné, ale momentum je na straně zlata
Ačkoli kombinace slabšího dolaru a naděje na rychlé politické řešení podporuje pozitivní vývoj ceny zlata, trh zůstává obezřetný. Investoři stále čekají na jasnější signály z ekonomických ukazatelů, zejména z oblasti zaměstnanosti a inflace. Fed dal opakovaně najevo, že preferuje rozhodování na základě širokého spektra dat, nikoli jednotlivých dílčích statistik.
Zlato však i nadále těží ze stabilního zájmu investorů, kteří v něm hledají ochranu proti nejistotě a kolísání. Pokud se ukáže, že americká ekonomika skutečně zpomaluje a Fed bude muset zmírnit politiku, může si zlato udržet současný růstový trend i v následujících týdnech.
