Ceny zlata pokračují v neuvěřitelném růstu, který přepisuje historii komoditních trhů. Ve čtvrtek během asijského obchodování dosáhl tento drahý kov nového rekordního maxima nad 4 240 USD za unci, čímž si připsal čtvrtý po sobě jdoucí den historických zisků. Za prudkým růstem stojí především rostoucí očekávání snížení úrokových sazeb Federálního rezervního systému USA (Fed) a zároveň zhoršující se obchodní vztahy mezi USA a Čínou, které zvyšují poptávku po bezpečných aktivech.
Spotová cena zlata se během čtvrteční seance zvýšila o 0,7 % na 4 237,87 USD za unci, zatímco americké futures na zlato přidaly 1,2 % a vyšplhaly se až na 4 252,59 USD. Zlato si tak tento týden připsalo více než 5% zisk, což představuje jeden z nejprudších růstů od začátku roku. Od začátku října se kov obchoduje v nepřetržitém růstovém trendu, který potvrzuje silnou důvěru investorů ve zlato jakožto v klíčový nástroj proti tržní nejistotě a měnovým turbulencím.
Fed a geopolitika jako dvojí motor růstu
Hlavním faktorem růstu je měnící se postoj americké centrální banky. Investoři nyní téměř jistě očekávají, že Fed na svém říjnovém zasedání sníží úrokové sazby o 25 bazických bodů, přičemž další snížení by mohlo přijít už v prosinci. Předseda Fedu Jerome Powell tento týden zvolil holubičí tón, když upozornil na rizika ochlazujícího se trhu práce a zpomalující poptávky.
Zveřejněná Beige Book Fedu navíc potvrdila, že ekonomická aktivita v USA stagnuje, přičemž podniky hlásí pomalejší růst poptávky a přetrvávající náklady. Trh práce začíná vykazovat první známky ochlazení, což podpořilo spekulace, že Fed bude muset jednat, aby předešel hlubšímu zpomalení. S poklesem výnosů amerických dluhopisů se zlato stává atraktivnější alternativou pro investory hledající stabilní útočiště.
Současně se zvyšuje napětí mezi Washingtonem a Pekingem. Spojené státy pohrozily novými cly na čínské zboží, zatímco Čína reagovala rozšířením kontrol vývozu vzácných zemin, klíčových pro výrobu čipů a elektroniky. Tato eskalace vyvolala obavy z obnovení obchodní války, což investory vedlo k ještě většímu přesunu kapitálu do zlata – aktiva, které historicky slouží jako bezpečný přístav v obdobích politických i ekonomických otřesů.
Nejistota ve Washingtonu a výhled na další měsíce
Situaci na trzích dále znepokojuje prodloužené uzavření americké vlády, které trvá již třetí týden. Patová situace ohledně rozpočtu zpomaluje zveřejňování klíčových ekonomických statistik a posiluje obavy z fiskální dysfunkce ve Washingtonu. Tento faktor společně s měnovou nejistotou vytváří ideální prostředí pro růst zlata.
Podle analytiků banky ANZ se růst zlata zdaleka nechýlí ke konci. Očekávají, že do konce roku cena dosáhne 4 400 USD za unci a v první polovině roku 2026 dokonce vystoupá až k 4 600 USD, než ve druhé polovině roku dojde k mírnému poklesu. „Současný růst je podpořen strukturálními faktory, nikoli krátkodobou spekulací,“ uvedli analytici ANZ. „Zvýšené ceny pravděpodobně vydrží déle, než si investoři myslí.“
Stříbro, platina i měď zůstávají v pozadí
Zatímco zlato dál trhá rekordy, ostatní kovy rostou pomaleji. Stříbro posílilo o 0,3 % na 53,13 USD za unci, těsně pod pondělním maximem 53,6 USD. Stříbrné futures přidaly přes 1 %, což podle ANZ souvisí s tím, že investoři, kteří nestihli naskočit do růstu zlata, hledají příležitost právě v „bílém kovu“.
Platina se drží na úrovni 1 698 USD za unci, téměř beze změny. Naopak měď se na Londýnské burze kovů obchoduje kolem 10 616 USD za tunu, což odráží smíšený výhled průmyslové poptávky. Americké futures na měď mírně vzrostly o 0,2 % na 4,98 USD za libru.
Zlato však jednoznačně zůstává v centru pozornosti investorů. Kombinace měkké měnové politiky Fedu, rostoucí geopolitické nejistoty a oslabujícího dolaru vytváří prostředí, které zlatý trh dlouho nezažil. Pokud se naplní prognózy o snížení sazeb a pokračujícím napětí mezi USA a Čínou, může být hranice 4 200 USD teprve začátkem nové zlaté éry.
