Zlato zažívá mimořádně silné období a podle známého tržního stratéga Eda Yardeniho se stává nejlepší volbou pro investory hledající bezpečí v nejistém geopolitickém prostředí. Yardeni, zakladatel společnosti Yardeni Research, uvedl ve své středeční zprávě, že „zlato je nový bitcoin“, a argumentoval tím, že investoři začínají stále více upřednostňovat fyzické drahé kovy před digitálními aktivy, pokud jde o ochranu před riziky a volatilními tržními podmínkami.
Zlato, tradičně považované za uchovatele hodnoty, v roce 2025 výrazně překonalo nejen bitcoin, ale i hlavní akciové indexy. Cena zlata vzrostla od začátku roku o přibližně 60 %, zatímco bitcoin přidal kolem 20 %. Ačkoli jsou oba instrumenty často zmiňovány jako alternativní aktiva mimo standardní finanční systémy, jejich volatilita, investiční filozofie i vnímání investory jsou velmi rozdílné. Zlato podle Yardeniho stále těží ze své dlouhé historie a univerzálního statusu bezpečné investice v obdobích nejistoty. Bitcoin naproti tomu zůstává aktivem s kratší historií, silně ovlivněným spekulativním chováním a cykly náhlého růstu a prudkých propadů.
V posledních týdnech se výkonnost obou aktiv rozešla ještě výrazněji. Zatímco cena zlata za uplynulý měsíc posílila o více než 13 %, bitcoin naopak oslabil o zhruba 3 %. Podobný trend byl vidět i v kratším horizontu: během posledního týdne zlato přidalo téměř 4 %, zatímco bitcoin klesl o 9 % a technologicky orientovaný index Nasdaq poklesl o 1 %. Tato divergence posiluje argument, že zlato v současnosti plní roli stabilního úložiště hodnoty mnohem lépe než kryptoměny.
Yardeni navíc očekává, že růst ceny zlata ještě zdaleka neskončil. Jeho cílová cena pro rok 2025 byla stanovena na 4 000 dolarů za unci — úroveň, kterou kov již překonal, když se dostal nad hranici 4 200 dolarů. Pro rok 2026 předpovídá Yardeni hodnotu okolo 5 000 dolarů a do konce desetiletí dokonce možnost dosažení 10 000 dolarů za unci, pokud budou geopolitická napětí, inflační tlaky a nestabilita finančních trhů dále eskalovat.
Bitcoin mezitím čelil tlaku na futures trzích a prudkému snižování pákového efektu. Podle Yardeniho došlo k likvidaci pákových pozic v hodnotě přibližně 19 miliard dolarů. Platformy, které spravují derivátové obchody, podle něj automaticky omezovaly pozice, aby minimalizovaly systémová rizika. Tato nucená likvidace však vedla k dalšímu poklesu cen, protože velcí tržní hráči snížili aktivitu, spready se rozšířily a likvidita se dramaticky snížila. Výsledkem byl rychlý a chaotický pokles hodnoty bitcoinu v krátkém časovém horizontu.
Zlato naopak zaznamenalo nárůst ceny v reakci na geopolitické napětí. Když prezident Donald Trump oznámil možnost zavedení 100% cel na čínské zboží, trhy reagovaly přesunem kapitálu do bezpečných aktiv. Bitcoin v té chvíli klesl, zatímco zlato spolu se stříbrem posílilo. Tento moment podle Yardeniho jasně ukazuje rozdílnou reakci obou aktiv na geopolitické události — a tím i jejich různé role v portfoliích investorů.
Pro investory je tedy podstatné zvážit, jaký typ rizika chtějí podstupovat. Bitcoin může nabídnout vyšší potenciální výnosy, ale nese s sebou výrazně vyšší volatilitu a závislost na náladě trhu. Zlato naopak nadále plní roli ochrany kapitálu v obdobích napětí a nejistoty, a podle Yardeniho bude tuto roli v následujících letech posilovat.
