Cena zlata v pondělí prudce vzrostla a přepsala historii, když se vyšplhala na nové rekordní maximum 4 359,40 USD za unci, čímž potvrdila status nejžádanějšího bezpečného aktiva roku. Tento nárůst o 3,5 % přišel jen několik dní poté, co zlato krátce ztratilo půdu pod nohama kvůli zvýšenému napětí mezi Spojenými státy a Čínou. Krátkodobý výprodej z minulého týdne se však ukázal jako přechodný – investoři se rychle vrátili, aby využili příležitosti k nákupu.
Podle Dow Jones Market Data šlo o největší denní procentní nárůst ceny zlata od 9. dubna 2020, tedy od období, kdy svět čelil pandemickému chaosu a trhy hledaly jistotu v tradičních uchovatelích hodnoty. Zlato znovu potvrzuje, že i v roce 2025 zůstává klíčovým přístavem stability v době, kdy dolar kolísá a geopolitická nejistota roste.
„Je to docela úžasné,“ komentoval vývoj Thomas Winmill, portfolio manažer fondu Midas Discovery Fund, který investuje do zlatých těžařů. Jeho fond za poslední rok vzrostl o 164 %, což odráží nejen růst ceny zlata, ale i rostoucí ziskovost těžebního sektoru. Podle Winmilla stojí za prudkým pondělním růstem několik faktorů – od křehkého příměří v Gaze přes nákupy centrálních bank až po silnou poptávku institucionálních investorů.
Trh se zlatem je totiž momentálně charakterizován omezenou nabídkou. Většina vytěženého zlata je již dopředu prodaná, a to často právě centrálním bankám nebo velkým investičním institucím, které se snaží diverzifikovat své rezervy. Tento trend je podle analytiků přímou reakcí na postupné oslabování důvěry v americký dolar.
„Zdá se, že dolar je méně atraktivní pro řadu centrálních bank, které dříve spokojeně držely americký dluh,“ uvedl Winmill. Dodal, že mnohé z nich nyní aktivně snižují podíl dolarových rezerv a zvyšují nákupy zlata jako pojistku proti budoucí měnové nestabilitě.
Podle dat společnosti FactSet dolar v roce 2025 zatím oslabil o 9 % vůči koši hlavních světových měn, zatímco zlato vzrostlo o 65 %. Tento kontrast jen podtrhuje, jak silně investoři reagují na měnící se globální prostředí. Zlato je znovu vnímáno jako spolehlivý uchovatel hodnoty, a to nejen mezi individuálními investory, ale především mezi státními institucemi.
Růst ceny má zároveň praktické dopady na těžební průmysl. Mnoho dolů, které byly při cenách kolem 2 000 USD za unci ekonomicky nerentabilní, nyní opět rozjíždí produkci. „S rostoucími cenami zlata mohou i ty doly, které byly dříve ztrátové, vykazovat solidní zisky,“ vysvětlil Winmill. Zároveň připustil, že rostoucí produkce může v delším horizontu mírně stabilizovat trh, protože přinese více suroviny na trh.
Zájem investorů se projevil také na burze. Fond SPDR Gold Shares (GLD), největší burzovně obchodovaný fond krytý zlatem, posílil o 3,5 % a poprvé v historii uzavřel nad hranicí 400 USD. Tento rekord signalizuje, že poptávka po fyzickém i investičním zlatě zůstává extrémně silná.
SPDR Gold Shares (GLD)
Podle analytiků může být současný růst jen začátkem delšího trendu. Kombinace geopolitických rizik, poklesu hodnoty dolaru, očekávaných snížení úrokových sazeb ze strany Federálního rezervního systému a pokračující nejistoty kolem světové inflace vytváří ideální prostředí pro růst zlata. Každý krok centrálních bank směrem k uvolněnější měnové politice obvykle oslabuje dolar a zároveň posiluje cenu zlata – a právě to investoři nyní očekávají.
Zlato se tak opět stává symbolem jistoty v nejistých časech. Ačkoli někteří analytici upozorňují na možnost krátkodobých korekcí, dlouhodobý výhled zůstává jednoznačně býčí. Institucionální poptávka, centrální banky a geopolitické faktory vytvářejí kombinaci, která by mohla posunout zlato ještě výše – možná až ke hranici 4 500 USD za unci do konce roku.
V době, kdy se světové měny zmítají mezi inflací, geopolitickými krizemi a klesající důvěrou v tradiční finanční systémy, se lesk zlata zdá být silnější než kdykoli dříve.
