Ceny zlata v pátek pokračovaly v růstu a dostaly se až na novou rekordní úroveň. V asijském obchodování se spotové zlato vyšplhalo až na 3 077,67 USD za unci a futures kontrakty s květnovou expirací vystoupaly dokonce na 3 117,50 USD za unci. Tento výrazný pohyb nahoru navazuje na sérii zisků, která trvá již několik týdnů a která je podporována několika zásadními faktory – nejistotou kolem obchodní politiky amerického prezidenta Donalda Trumpa, geopolitickým napětím a rostoucí poptávkou po bezpečných aktivech v situaci, kdy trhy vyčkávají na nový údaj o inflaci PCE.
Jedním z hlavních důvodů aktuálního růstu je především nervozita spojená s Trumpovým plánem zavést vysoká cla na dovoz automobilů, a to již od 2. dubna. Tato cla, ve výši 25 %, byla oznámena jako součást širší strategie zaměřené na tzv. reciproční opatření vůči zemím, které podle Trumpa neférově těží z amerického trhu. Spolu s tím prezident avizoval další možné zásahy vůči oborům, jako jsou polovodiče, farmaceutika nebo vybrané komodity, čímž vyvolal značnou nejistotu na globálních trzích.
Obchodníci i investoři reagovali na tuto nejistotu typickým způsobem – přesunem kapitálu do tradičních útočištných aktiv. Mezi ně patří právě zlato, jehož atraktivita roste ve chvílích, kdy jsou akciové trhy pod tlakem a objevují se obavy z rozpoutání obchodní války. Trumpova celní politika vyvolala tvrdou odezvu u hlavních obchodních partnerů USA. Kanada, Čína, Evropská unie i Mexiko připravují vlastní odvetná opatření, což dále zvyšuje pravděpodobnost mezinárodního ekonomického konfliktu.
Zlato v tomto prostředí funguje jako stabilní uchovatel hodnoty a jeho cena výrazně těží z rostoucí averze k riziku. Přes noc se spotové zlato obchodovalo s nárůstem o 0,6 % na 3 073,79 USD za unci, přičemž se pohybuje v blízkosti absolutního maxima. Květnové futures pak vzrostly až o 0,7 % na 3 112,72 USD za unci, což potvrzuje pokračující býčí trend.
Růst ceny zlata navíc podporují i další geopolitické faktory. Situace na Blízkém východě zůstává napjatá – rozpad příměří mezi Izraelem a Hamásem, stejně jako pokračující válka na Ukrajině, přispívají ke globálnímu pocitu nejistoty. Také vztahy mezi velmocemi se nadále zhoršují, což motivuje centrální banky i institucionální investory k nákupům drahých kovů.
Silný zájem se přelévá i do dalších segmentů drahých kovů. Stříbro se posunulo výše o 0,6 % na více než 12leté maximum 35,283 USD za unci, zatímco platina rovněž posílila a futures se dostaly na 989,55 USD za unci. Tyto kovy kopírují vývoj zlata, přičemž jejich trhy jsou často méně likvidní a citlivější na výkyvy poptávky.
Naopak měď, která patří mezi klíčové průmyslové kovy, mírně oslabila. Na Londýnské burze kovů klesla o 0,3 % na 9 828,80 USD za tunu, zatímco americká měď odepsala 0,4 % a usadila se na 5,1015 USD za libru. Oslabení přichází po předchozím prudkém růstu, který byl tažen spekulacemi, že cla na červený kov omezí jeho dostupnost na americkém trhu.
Vedle cel a geopolitiky se pozornost investorů soustředí také na makroekonomická data, konkrétně na index cen výdajů na osobní spotřebu (PCE), který má být zveřejněn později během dne. Tento ukazatel je klíčový pro Federální rezervní systém (Fed), protože lépe než jiné statistiky odráží cenový vývoj v americké ekonomice.
Zatímco některá předchozí data ukazovala na mírné ochlazení inflace, složky inflace v PCE nadále naznačují, že růst cen může být vyšší, než se čeká. Analytici varují, že jádrová inflace PCE by mohla setrvat nad dvouprocentním cílem Fedu, což by americkou centrální banku přimělo oddálit případné snížení úrokových sazeb. Vyhlídky na nižší sazby přitom historicky podporují růst cen zlata, které nenese žádný výnos.
Pokud se ale ukáže, že inflace je skutečně „tvrdohlavější“, než se dosud očekávalo, může to vyvolat korekci i na trhu drahých kovů. Zatím však převládá názor, že globální nejistota a Trumpova protekcionistická politika budou nadále tlačit investory ke zlatým rezervám. Kombinace celní války, geopolitického napětí a nejistoty ohledně vývoje sazeb vytváří podmínky pro další potenciální růst.
Zlato se tak na konci března drží v centru zájmu, přičemž jeho cena od začátku roku vzrostla přibližně o 16 %. Podle některých analytiků by mohla do konce roku dosáhnout až 3 300 USD za unci, pokud se rizika ještě prohloubí.
