Po třech dnech poklesu se ceny zlata v pondělí konečně stabilizovaly, i když zůstaly pod tlakem. Klíčovým faktorem změny nálady na trzích byla nově oznámená obchodní dohoda mezi Spojenými státy a Evropskou unií, která zmírnila obavy z rozsáhlé obchodní války a posílila chuť investorů riskovat. Tato dohoda, spolu s pokračující nejistotou ohledně dalšího vývoje úrokových sazeb v USA, vedla k tomu, že zájem o bezpečná aktiva, jako je zlato, dočasně ochladl. V 08:50 GMT klesla spotová cena zlata o 0,1 % na 3 334,05 USD za unci, zatímco futures na zlato se pohybovaly na 3 390,05 USD/oz, což také znamenalo mírný pokles o 0,1 %.
Obchodní dohoda posílila důvěru a přitáhla investice do akcií
Dohoda, která byla oznámena v neděli, zavedla 15% dovozní clo na většinu evropského zboží mířícího do USA – což je polovina původně plánované sazby. Tento krok byl přijat pozitivně, protože pomohl odvrátit hrozbu rozsáhlého obchodního konfliktu. Tím se zlepšila nálada na trzích, zejména mezi investory, kteří se v posledních týdnech obávali zvýšené volatility způsobené geopolitickým napětím. Analytici se shodují, že zmírnění rizika přispělo k odlivu prostředků z bezpečných přístavů, jako je zlato, a k větší alokaci kapitálu směrem k rizikovějším aktivům, zejména akciím.
Příznivě byl také hodnocen vývoj ve vztazích mezi USA a Čínou. V pondělí se ve Stockholmu uskutečnilo klíčové jednání mezi nejvyššími představiteli obou zemí, jehož cílem bylo prodloužení stávajícího celního příměří. Podle deníku South China Morning Post se obě strany aktuálně neplánují uchýlit k novým celním opatřením před klíčovým termínem 12. srpna. Tato informace dále posílila optimismus ohledně globálního obchodu a podpořila zájem o akcie na úkor drahých kovů.
Fed v centru pozornosti: úrokové sazby a očekávání trhu
Přestože geopolitické napětí ustoupilo, na trhu přetrvává určitá opatrnost před nadcházejícím dvoudenním zasedáním americké centrální banky (Fed), které končí ve středu. Investoři bedlivě sledují nejen rozhodnutí o výši základní úrokové sazby, ale zejména jakékoli náznaky o budoucím vývoji měnové politiky. Obecně se očekává, že Fed ponechá svou referenční sazbu beze změny v rozmezí 4,25 % až 4,50 %, nicméně klíčový bude tón komentářů, který může naznačit, kdy by mohlo dojít ke snížení sazeb.
Analytici z ING uvedli, že trh nyní předpokládá méně než dvě snížení sazeb do konce roku, přičemž to první by mohlo přijít až v říjnu. Tento výhled znamená, že reálné úrokové sazby zůstanou relativně vysoké, což snižuje atraktivitu zlata – které žádné úroky nenese – jako investice. Investoři proto zatím s většími nákupy vyčkávají na další signály z Fedu a také na zveřejnění důležitých makroekonomických dat v závěru týdne.
Trh s kovy celkově klidný, platina rostla
Zatímco zlato a stříbro zažily lehké poklesy, jiné kovy se obchodovaly smíšeně. Stříbrné futures klesly o 0,2 % na 38,275 USD za unci, což je odrazem podobného sentimentu jako u zlata. Investoři omezili své pozice ve stříbře, které je rovněž považováno za bezpečné aktivum, ale také za průmyslový kov. V kontrastu s tím futures na platinu vzrostly o 1 % na 1 436,70 USD za unci, což může být známkou rostoucí poptávky v automobilovém sektoru, kde se platina hojně využívá.
Na trhu s mědí byla situace smíšená. Zatímco referenční měděné futures na Londýnské burze kovů vzrostly o 0,3 % na 9 820,40 USD za tunu, americké futures mírně oslabily o 0,1 % na 5,7800 USD za libru. To odráží určitou nejistotu ohledně vývoje průmyslové poptávky, zejména s ohledem na data z Číny a zpomalující průmyslovou výrobu v některých částech světa.
Co bude dál?
Krátkodobý vývoj ceny zlata bude velmi pravděpodobně ovlivněn výsledkem zasedání Fedu a následnými komentáři ohledně úrokových sazeb. Pokud by Fed naznačil delší období vysokých sazeb, tlak na zlato by mohl pokračovat. Naopak signály o brzkém uvolnění měnové politiky by mohly obnovit zájem o žlutý kov. Kromě toho bude důležité sledovat také vývoj v globálním obchodě, kde hraje roli jak vývoj vztahů mezi USA, EU a Čínou, tak případné nové impulzy ze světové ekonomiky.
