Ceny zlata zůstaly v úterý stabilní, zatímco trhy vstřebávaly nejnovější vývoj v obchodní politice Spojených států. Prezident Donald Trump po oznámení nových celních sazeb na dovoz z více než desítky zemí, včetně Japonska, Jižní Koreje, Jižní Afriky nebo Thajska, zároveň ponechal otevřenou možnost dalších jednání. Tento smíšený signál vedl k uklidnění investorů, kteří zůstávají opatrní a hledají jasnější směr v nejistém prostředí globálního obchodu.
Zlato si drží vysoké hodnoty díky geopolitické nejistotě
Spotová cena zlata se během asijského obchodování pohybovala poblíž úrovně 3 333 USD za unci, přičemž konkrétně v 8:30 v Singapuru činila 3 333,20 USD. To znamená, že i přes určité výkyvy si zlato zachovává svou relativně vysokou hodnotu. Drahý kov se letos těší zvýšené poptávce, především kvůli rostoucí nejistotě ohledně budoucího vývoje mezinárodního obchodu a geopolitických vztahů.
Trumpův krok – pohrozit 25% cly vůči Japonsku a Jižní Koreji, ale zároveň poskytnout třítýdenní odklad zavedení těchto cel – umožňuje investorům doufat, že prostor pro diplomatické řešení stále existuje. Představa, že by cla mohla být odvrácena dohodou na poslední chvíli, mírní paniku, ale zároveň udržuje vysokou poptávku po bezpečných aktivech, jako je právě zlato.
Bezpečný přístav pro investory a akumulace centrálních bank
Zlato dlouhodobě funguje jako bezpečný přístav v dobách nejistoty – a letošní situace není výjimkou. Obchodní napětí, měnící se rétorika americké administrativy i rizika zpomalení globálního hospodářství přispívají k tomu, že se investoři přesouvají do tradičních hodnot. Navíc tento trend podporují i samotné centrální banky. Čína například začátkem tohoto týdne oznámila další navýšení svých oficiálních zlatých rezerv, což lze chápat jako výraz důvěry v dlouhodobou hodnotu tohoto kovu.
Cena zlata letos už několikrát atakovala nebo překonala historická maxima. V dubnu dosáhla rekordní úrovně nad 3 500 USD za unci, což bylo způsobeno kombinací nervozity z amerických cel, geopolitických tenzí a sázkami na možnou změnu měnové politiky v USA. I když Federální rezervní systém zatím příliš nesignalizuje snižování úrokových sazeb, trh stále počítá s možností, že se v případě zhoršení ekonomického výhledu přikloní k uvolnění politiky – a to by mohlo další růst zlata znovu podpořit.
Dolar oslabuje, kovy reagují smíšeně
Dění na trhu ovlivňuje také vývoj amerického dolaru. Bloomberg Dollar Spot Index v úterý klesl o 0,2 %, a to poté, co v pondělí zaznamenal silný růst o 0,5 %. Oslabení dolaru obvykle znamená pozitivní impuls pro zlato, protože snižuje jeho cenu pro zahraniční kupce a zvyšuje jeho atraktivitu. Aktuální vývoj ukazuje, že trhy nejsou přesvědčeny o trvalém růstu dolaru, zvlášť pokud se situace kolem obchodních cel vyvine nepříznivě.
Vedle zlata vykázaly mírné zisky i další drahé kovy. Stříbro mírně posílilo, zatímco platina a palladium rovněž zaznamenaly růst, byť spíše technického charakteru. Všechny tyto kovy se obchodují blízko svých víceletých maxim, což odráží pokračující nejistotu, ale i spekulativní zájem investorů.
Trhy vyčkávají, co přinese srpen
Zásadní nyní bude, zda do 1. srpna dojde ke konkrétním výsledkům obchodních jednání. Trump dal jasně najevo, že pokud se s dotčenými zeměmi nepodaří uzavřít nové dohody, cla vstoupí v platnost. Pro investory to znamená tři týdny napětí a spekulací, během nichž může každá zpráva nebo únik informací hýbat trhem. Zlato bude i nadále citlivé na veškeré novinky z Washingtonu i z ostatních hlavních světových ekonomik.
Na druhé straně, pokud by došlo k pozitivnímu posunu – například k uzavření dohod s Japonskem či Jižní Koreou – mohla by averze k riziku krátkodobě polevit a zlato mírně oslabit. Takový vývoj by ale pravděpodobně neznamenal konec růstového trendu, protože dlouhodobé faktory zůstávají v platnosti: inflace, fiskální nejistota, dluhové napětí a globální politické napětí.
