Zlato dosáhlo nového historického maxima v reakci na Trumpova cla. I přes mírnou korekci ceny zůstává poptávka silná díky geopolitické i ekonomické nejistotě.
Čtvrteční obchodování na světových trzích přineslo mírné zklidnění cen zlata poté, co tento drahý kov během předchozí seance dosáhl nového historického rekordu. Spotové zlato se během dopoledních hodin podle dat z 08:34 GMT ustálilo na úrovni 3 130,21 USD za unci, přičemž během noci vystoupalo až na 3 167,57 USD – dosud nejvyšší hodnotu v historii. I přes následné mírné vybírání zisků zůstává sentiment na trhu se zlatem pozitivní a naznačuje, že žlutý kov si nadále drží pozici nejvyhledávanějšího bezpečného přístavu v časech nejistoty.
Futures kontrakty na zlato obchodované ve Spojených státech klesly ve čtvrtek o 0,4 % na 3 154,10 USD, což potvrzuje mírné ochlazení po výrazném růstu. Analytici i investoři se však shodují, že pokles je pouze technickou korekcí a že základní fundamentální faktory zůstávají silné.
Reakce na cla a geopolitické napětí
Za poslední vzestup cen zlata stojí především oznámení prezidenta Donalda Trumpa, který ve středu představil plán na zavedení 10% základního cla na většinu zboží dováženého do Spojených států. U některých obchodních partnerů, včetně Číny, Japonska či Evropské unie, budou sazby ještě vyšší a dosáhnou až 34 %. Tato agresivní obchodní politika vyvolala na finančních trzích vlnu obav z globálního zpomalení a možného zvýšení inflace, což obvykle zvyšuje atraktivitu aktiv, jako je právě zlato.
Ross Norman, nezávislý analytik specializující se na trh s drahými kovy, uvedl, že „všudypřítomné napětí vyvolané cly vytvořilo na trzích hlubokou nejistotu, a zlato jako konečný útěk ke kvalitě z toho výrazně těží.“ Podle něj není možné přesně určit, kde se cenové maximum zastaví, ale tržní nálada naznačuje, že každý pokles je rychle vykoupen, což potvrzuje sílu býčího trendu.
Fundamenty zůstávají silné
Zlato od počátku roku 2025 posílilo o více než 19 %, a to díky kombinaci několika faktorů. Kromě geopolitického napětí a růstu protekcionismu stojí za růstem cen také masivní nákupy centrálních bank, které diverzifikují své rezervy, a zvýšený zájem investorů o burzovně obchodované fondy (ETF) kryté fyzickým zlatem. Tento trend se podle analytiků z banky ANZ nezastaví – očekávají, že během následujících šesti měsíců se cena zlata může posunout až k 3 200 USD za unci.
Centrální banky přistupují ke zlatu jako k nástroji obrany proti slabnutí měn a geopolitickým rizikům. Rostoucí rezervy, především v zemích mimo západní svět, signalizují systematickou přeměnu zlatého trhu v jeden z klíčových pilířů finanční stability v nestabilním světě.
Cla se zlata zatím přímo netýkají
Podle oficiálního informačního listu Bílého domu se Trumpova cla nevztahují přímo na drahé kovy, jako je zlato nebo měď, ani na některé suroviny, které nejsou na území USA dostupné. Přesto však existují obavy, že narušení globálních dodavatelských řetězců a zhoršení vztahů s klíčovými producenty by mohlo v budoucnu ovlivnit i tyto komodity. Navíc zásoby zlata ve skladech COMEX v USA v posledních měsících výrazně vzrostly, což ukazuje na snahu investorů předzásobit se fyzickým kovem.
Vývoj na trhu ostatních kovů
Zatímco zlato si udrželo silnou pozici, ostatní drahé kovy zaznamenaly pokles. Spotové stříbro kleslo o 2,7 % na 33,12 USD, což je jeho nejnižší úroveň za poslední týden. Platina oslabila o 1,5 % na 969,25 USD a palladium odepsalo 1 % na 960,25 USD. Tyto kovy jsou více navázány na průmyslovou výrobu, která by mohla být cla a obchodními restrikcemi zasažena silněji než sektor investičních kovů.
Výhled zůstává optimistický
I přes krátkodobou stabilizaci cen zlata zůstávají střednědobé a dlouhodobé vyhlídky pozitivní. Investoři, kteří hledají ochranu před riziky, budou i nadále zlato upřednostňovat. Klíčové bude sledovat, jak se bude vyvíjet globální obchodní politika a zda Trumpova cla povedou k odvetným opatřením, která by trhy dále destabilizovala.
Zlato tak potvrzuje svou roli v turbulentních časech. A i když se jeho cena dočasně stabilizovala, pod povrchem zůstává tlak, který může drahý kov posunout na další rekordní hodnoty.
