Zlato se po dřívějším poklesu stabilizovalo, protože jeho vývoj ovlivnily celní hrozby Donalda Trumpa a sílící dolar. Zvolený americký prezident oznámil svůj záměr zavést 25% cla na dovoz z Kanady a Mexika, což zdůvodnil snahou omezit migraci a nelegální obchod s drogami. Rovněž slíbil 10% cla na dovoz z Číny, což vyvolalo obavy z eskalace obchodní války. Následné posílení dolaru zdražilo zlato pro kupující mimo Spojené státy, což omezilo poptávku po tomto drahém kovu.
Pokles a stabilizace zlata
Cena zlata se aktuálně obchoduje poblíž 2 630 USD za unci poté, co během předchozí obchodní seance zaznamenala výrazný pokles o 3,4 %. Tento propad byl zčásti ovlivněn zprávami o možném zmírnění napětí na Blízkém východě. Izraelský bezpečnostní kabinet oznámil, že bude jednat o dohodě o příměří s Hizballáhem, což by mohlo vést ke snížení geopolitických rizik, která tradičně podporují poptávku po zlatě jako bezpečném přístavu. Pokud bude dohoda přijata, mohla by zmírnit tlak na ceny drahých kovů v krátkodobém horizontu.
Navzdory těmto krátkodobým výkyvům je zlato v roce 2024 stále silným aktivem, s meziročním nárůstem o více než 25 %. Tento růst byl podpořen několika faktory, včetně zvýšených nákupů centrálních bank a změny měnové politiky amerického Federálního rezervního systému (Fed). Snižování úrokových sazeb zvýšilo atraktivitu zlata jako uchovatele hodnoty, protože nižší sazby snižují příležitostné náklady na držení tohoto neúročeného aktiva.
Pozitivní výhled analytiků
Dlouhodobý výhled pro zlato zůstává optimistický. Analytici z Goldman Sachs Group Inc. a UBS Group AG očekávají, že zlato bude v roce 2025 dále posilovat. Klíčovým důvodem je kombinace ekonomické nejistoty, geopolitických rizik a pokračující poptávky ze strany centrálních bank, které hledají diverzifikaci svých rezerv mimo dolar.
Spotová cena zlata se během dopoledne v Londýně téměř nezměnila a stabilizovala se na 2 629 USD za unci. Na dalších trzích vykázalo stříbro a palladium mírné zisky, zatímco platina zaznamenala pokles. Posilující dolar, měřený indexem Bloomberg Dollar Spot, přidal 0,2 %, což naznačuje jeho rostoucí roli jako klíčového faktoru ovlivňujícího trh s komoditami.
Role centrálních bank a měnové politiky
Vývoj cen zlata je úzce spojen s očekáváními ohledně měnové politiky. Tento týden se investoři zaměří na klíčové ekonomické ukazatele, které by mohly poskytnout vodítka o budoucím směřování politiky Fedu. Mezi hlavní události patří zápis z listopadového zasedání Fedu, údaje o spotřebitelské důvěře a výdajích na osobní spotřebu – což je preferovaný ukazatel inflace americké centrální banky. Pokud by tyto údaje naznačily potřebu dalšího snižování sazeb, zlato by mohlo získat další podporu.
Centrální banky sehrávají stále významnější roli na trhu se zlatem. Podle zpráv Světové rady pro zlato byly jejich nákupy v letošním roce rekordní, což přispívá k růstu poptávky. Mnohé rozvíjející se ekonomiky, jako je Čína a Indie, se snaží snížit svou závislost na dolaru a diverzifikovat rezervy, což podporuje jejich zájem o zlato.
Geopolitická rizika a vliv Trumpovy politiky
Geopolitická nejistota zůstává dalším klíčovým faktorem pro zlato. Trumpovy celní hrozby vyvolaly obavy z eskalace obchodních konfliktů, což by mohlo mít dalekosáhlé dopady na globální ekonomiku. Pokud by cla skutečně vstoupila v platnost, mohla by zhoršit obchodní vztahy mezi USA a klíčovými partnery, jako jsou Mexiko, Kanada a Čína. To by mohlo podpořit poptávku po bezpečných aktivech, jako je zlato.
Zároveň je potřeba sledovat vývoj na Blízkém východě, kde by případná dohoda o příměří mohla snížit geopolitické napětí. I přes možné krátkodobé oslabení zůstává zlato pro investory atraktivní díky své schopnosti uchovávat hodnotu v nejistých časech.
Závěr
Zlato se aktuálně stabilizovalo po výrazném poklesu způsobeném geopolitickými událostmi a posilujícím dolarem. I když krátkodobé faktory, jako je dohoda o příměří na Blízkém východě, mohou vyvíjet tlak na ceny, dlouhodobý výhled zůstává pozitivní. Podpora ze strany centrálních bank, snižování úrokových sazeb Fedu a přetrvávající geopolitická nejistota činí zlato nadále atraktivní investicí. Tento drahý kov tak zůstává klíčovým aktivem pro diverzifikaci portfolií v době, kdy globální trhy čelí rostoucím výzvám.
