Ceny zlata se v úterý mírně zotavily po sérii čtyř po sobě jdoucích ztrátových seancí. Odrazily se od téměř třítýdenních minim poté, co oslabení poptávky po bezpečných aktivech způsobené obchodním uvolněním mezi Spojenými státy a Evropskou unií narazilo na limity. Investoři zároveň s napětím očekávají výstupy ze zasedání americké centrální banky, které by mohlo určit další vývoj měnové politiky ve druhé polovině roku.
V ranních hodinách (04:50 ET) spotová cena zlata posílila o 0,4 % na 3 327,10 USD za unci, přičemž termínové kontrakty na zlato zaznamenaly stejný růst na úroveň 3 381,00 USD za unci. Tento mírný pohyb však přišel po několika dnech ztrát, které byly způsobeny pozitivním vývojem v globálních obchodních vztazích, zejména rámcovou dohodou mezi USA a EU, která výrazně zmírnila riziko obchodní války.
Zlato je tradičně považováno za bezpečné útočiště v dobách geopolitických či ekonomických nejistot. V posledních týdnech ale zájem o něj klesal, protože investoři přesunuli pozornost k jiným aktivům, jako jsou akcie nebo dluhopisy. Zároveň došlo k posílení amerického dolaru, který v pondělí vzrostl o více než 1 %. Silnější dolar přirozeně zdražuje zlato pro investory, kteří drží jiné měny, což dále snižuje jeho přitažlivost.
Přesto se podle průzkumu agentury Reuters mezi 40 analytiky a obchodníky očekává, že cena zlata zůstane stabilní nad hranicí 3 000 USD za unci. Průměrná prognóza pro celý letošní rok činí 3 220 USD, což je výrazný nárůst oproti dřívějším odhadům ve výši 3 065 USD. Výhled pro rok 2026 se rovněž zlepšil – analytici nyní předpokládají růst na 3 400 USD za unci.
Dlouhodobou podporu zlatu dodávají především centrální banky, které ve snaze o diverzifikaci svých rezerv nakupují zlato jako alternativu k americkému dolaru. Tento trend přetrvává již několik let a podle analytiků bude pokračovat i nadále, bez ohledu na krátkodobé výkyvy cen.
V krátkodobém horizontu se trh zaměřuje na nadcházející dvoudenní zasedání Federálního rezervního systému, které skončí ve středu. Neočekává se, že by Fed měnil úrokové sazby, ale investoři budou pečlivě analyzovat doprovodné komentáře. Jakékoli náznaky změny postoje směrem k uvolnění měnové politiky by mohly ceny zlata opět povzbudit.
Součástí týdne je i publikace několika klíčových ekonomických dat z USA – především údaje o HDP za druhé čtvrtletí, inflační index PCE a pravidelná měsíční zpráva o zaměstnanosti. Tyto informace mohou výrazně ovlivnit očekávání ohledně dalšího vývoje sazeb, což bude mít bezprostřední dopad i na cenu zlata.
Vedle zlata sledují investoři i vývoj na trzích s dalšími kovy. Cena platiny mírně klesla o 0,1 % na 1 418,15 USD za unci, zatímco stříbro zaznamenalo nárůst o 0,4 % na 38,378 USD. Největší pohyb však zaznamenala měď. Referenční cena mědi na Londýnské burze kovů oslabila o 0,1 % na 9 782,45 USD za tunu a americké futures na měď klesly o 0,2 % na 5,6048 USD za libru.
Ceny mědi v USA se v pondělí propadly téměř o 3 %, a to poté, co chilský ministr financí oznámil, že Chile bude usilovat o vyjednání výjimky z amerických cel, která mají začít platit 1. srpna. Analytici společnosti ING upozornili, že obchodníci se snaží exportovat do USA rekordní množství mědi ještě před tímto datem, což způsobilo nebývalý cenový rozdíl mezi americkým trhem a Londýnskou burzou.
Tento vývoj ukazuje, že i další kovy mohou být citlivé na obchodní politiku, stejně jako zlato reaguje na kroky centrálních bank a geopolitické napětí. Celkově se však zdá, že zlato si svou roli bezpečného aktiva dokáže udržet, a to i navzdory krátkodobým výkyvům.
