Ceny zlata se na začátku týdne stabilizovaly, když trhy reagovaly na známky ochlazení napětí mezi Spojenými státy a Čínou. Po prudkých ztrátách z předchozího týdne, kdy investoři vybírali zisky po několikaměsíčním růstu, se žlutý kov na asijských trzích opět mírně zotavil. Tento obrat ukazuje, že zlato i nadále zůstává citlivé na geopolitický vývoj, a především na posuny v obchodní politice dvou největších světových ekonomik.
Spotová cena zlata vzrostla o 0,4 % na 4 267,70 USD za unci, zatímco prosincové futures na zlato posílily o 1,6 % na 4 280,65 USD. V předchozím týdnu se zlato krátce dotklo rekordních 4 379,44 USD za unci, což bylo nejvyšší maximum v historii. K poklesu došlo po komentářích prezidenta Donalda Trumpa, který uvedl, že vysoká cla na čínské zboží jsou „neudržitelná“ a že očekává pozitivní výsledek nadcházejících jednání s čínským prezidentem Si Ťin-pchingem, která se mají uskutečnit v Jižní Koreji.
Zmírnění napětí mezi USA a Čínou
Komentáře z Bílého domu přinesly úlevu širším finančním trhům, což vedlo k odlivu kapitálu z bezpečných aktiv, mezi něž patří právě zlato. Investoři se částečně přesunuli zpět do rizikovějších segmentů, jako jsou akcie a průmyslové kovy. Americký ministr financí Scott Bessent potvrdil, že jednání mezi oběma ekonomikami jsou naplánována na tento týden, což trh interpretoval jako krok k uvolnění dlouhodobého obchodního napětí.
Zlato přitom v posledních měsících těžilo právě z obav z eskalace obchodní války, rostoucích sazeb a nejistoty ohledně ekonomického růstu. Od srpna se jeho cena zvedla o desítky procent, protože investoři hledali útočiště před možnými turbulencemi. Růst zlata podporovaly i obavy o stabilitu americké ekonomiky, která je momentálně pod tlakem kvůli dlouhodobému uzavření části vládních úřadů a očekávání, že Federální rezervní systém bude muset dále snižovat úrokové sazby, aby podpořil ekonomickou aktivitu.
Trumpovy smířlivé komentáře ale krátkodobě změnily náladu. Obchodníci začali přehodnocovat své pozice a část zisků z dlouhých pozic ve zlatě uzavřeli. Tento proces realizace zisků přinesl prudší výkyvy cen, což je typické pro období, kdy se mění sentiment trhu. Přesto se zlato stále drží poblíž svých historických maxim – což naznačuje, že poptávka po bezpečných aktivech zůstává silná, zejména v době, kdy geopolitická rizika zcela nezmizela.
Geopolitické napětí a poptávka po bezpečných aktivech
Kromě vývoje mezi USA a Čínou má na cenu zlata vliv i napětí na Blízkém východě. Po víkendových útocích mezi Izraelem a Hamasem trhy krátce reagovaly nárůstem zájmu o zlato, i když izraelská vláda poté potvrdila, že příměří zůstává v platnosti a humanitární pomoc do Gazy bude od pondělí obnovena. Tyto zprávy přispěly k uklidnění trhů, ale zároveň připomněly, že situace v regionu zůstává křehká.
Na geopolitické scéně se pozornost upírá také na konflikt na Ukrajině. Prezident Trump se o víkendu setkal s ukrajinským prezidentem Volodymyrem Zelenským, přičemž podle médií naznačil, že Kyjev by měl zvážit ústupky vůči Moskvě. Takový vývoj by mohl mít dalekosáhlé důsledky pro evropskou bezpečnost i pro širší geopolitickou stabilitu, což trhy bedlivě sledují.
Navzdory dočasnému uklidnění tedy přetrvává řada globálních rizikových faktorů, které mohou znovu zvýšit poptávku po zlatě. Investoři stále zvažují, zda zůstane americká ekonomika odolná vůči politickým tlakům, obchodním konfliktům a fiskálním problémům.
Vývoj dalších kovů a ekonomické signály z Číny
Vedle zlata se dařilo také stříbru, které vzrostlo o 0,6 % na 52,2520 USD za unci a udrželo se poblíž rekordních hodnot. Platina naopak oslabila o 1 % na 1 597,02 USD za unci, což naznačuje odlišný trend mezi drahými a průmyslovými kovy.
Pozornost investorů směřovala i na měď, jejíž cena mírně posílila poté, co Čína – největší světový dovozce tohoto kovu – zveřejnila lepší než očekávaná data o HDP za třetí čtvrtletí. Ekonomika druhé největší země světa sice rostla pomaleji než loni, ale tempo růstu bylo vyšší, než předpokládali analytici. To poskytlo trhům krátkodobou podporu a zlepšilo náladu v Asii.
Z dlouhodobého hlediska však trhy zůstávají opatrné. I když se obchodní napětí mezi USA a Čínou zdánlivě zmírňuje, zůstává otázkou, zda bude dohoda skutečně dosažena a zda přinese trvalé uvolnění globálních tlaků. Do té doby bude zlato nadále hrát klíčovou roli jako měřítko důvěry investorů – a jakékoli nové známky nejistoty ho mohou rychle vrátit zpět k rekordním hodnotám.
