Cena zlata zůstává na mimořádně vysokých úrovních, i když na trzích se začínají objevovat obavy, že prudký růst posledních týdnů by mohl vést k dočasné korekci. Po dosažení historického maxima kolem 4 059 USD za unci se zlato ve čtvrtek dopoledne ustálilo na přibližně 4 040 USD, tedy jen o 20 dolarů níže. I přes tento mírný pokles zůstává drahý kov v centru pozornosti investorů, kteří hledají rovnováhu mezi technickými signály o překoupenosti a přetrvávajícími geopolitickými nejistotami.
Na začátku obchodní seance zlato krátce oslabilo o 1 %, když technické indikátory naznačily, že trh je v překoupeném teritoriu. Tento signál přiměl část investorů k realizaci zisků po mimořádném růstu, který trvá už několik týdnů. Analytici upozorňují, že současná cena zlata se dostala daleko nad své průměrné úrovně, což zvyšuje pravděpodobnost krátkodobého výkyvu směrem dolů. „Realizace zisků z historických maxim a zprávy o příměří na Blízkém východě by nyní mohly mít negativní dopad na cenu zlata,“ uvedl Manav Modi, analytik společnosti Motilal Oswal Financial Services Ltd.
Právě geopolitický vývoj byl v posledních měsících jedním z hlavních motorů růstu zlata. Obchodníci a investoři zvyšovali své pozice ve zlatě jako v tradičním „bezpečném přístavu“, který chrání hodnotu majetku v dobách nejistoty. Avšak oznámení amerického prezidenta Donalda Trumpa, že Izrael a Hamas dosáhli dohody o propuštění všech rukojmích držených v Gaze, způsobilo částečné ochlazení poptávky po bezpečných aktivech. Dohoda, zprostředkovaná Spojenými státy a Katarem, byla vnímána jako zásadní diplomatický průlom, který by mohl vést k ukončení dvouleté války.
Zprávy o příměří přinesly do trhů mírný klid, který se promítl do oslabení cen zlata. Přesto zůstává poptávka po drahých kovech mimořádně silná, zejména ze strany centrálních bank, které pokračují v akumulaci zlatých rezerv. Podle analytiků tak i případná korekce pravděpodobně nebude dlouhodobá.
V letošním roce zlato posílilo už o více než 50 %, což z něj činí jedno z nejvýkonnějších aktiv na světových trzích. Tento růst je výsledkem kombinace faktorů – od obav z fiskální stability Spojených států přes oslabení důvěry v nezávislost Federálního rezervního systému (Fed) až po sílící geopolitické napětí v Evropě a Asii. Trh rovněž reaguje na signály, že Fed by mohl brzy začít snižovat úrokové sazby, což zvyšuje atraktivitu zlata oproti dolarovým aktivům.
Kromě makroekonomických vlivů sehrává roli i technický aspekt. Rychlý nárůst hodnoty zlata během září a začátku října překonal všechny běžné průměry, což naznačuje velmi silný býčí trend. Ovšem současně to znamená, že prostor pro další okamžitý růst se zúžil. Někteří obchodníci očekávají krátkodobou konsolidaci, která by mohla cenu srazit zpět ke hranici 3 950 USD za unci, než trh znovu nabere sílu.
V Singapuru se ve čtvrtek kolem 13:47 místního času spotová cena zlata pohybovala na úrovni 4 039,59 USD za unci, což znamenalo pokles o 0,1 % oproti předchozímu dni. Bloomberg Dollar Spot Index mezitím klesl o 0,2 %, což obvykle bývá pro zlato pozitivním faktorem – slabší dolar totiž zlevňuje zlato pro držitele jiných měn.
Také další drahé kovy zaznamenaly zajímavý vývoj. Palladium vzrostlo až o 2,3 % po silných ziscích z předchozí seance, zatímco stříbro se mírně zvýšilo a zůstalo blízko svého více než třicetiletého maxima. Platina se naopak obchodovala téměř beze změny. Tento vývoj naznačuje, že i širší trh s drahými kovy zůstává stabilní a investoři nadále diverzifikují svá portfolia do více komodit, nikoli jen do samotného zlata.
Navzdory mírné korekci je sentiment kolem zlata stále pozitivní. Analytici se shodují, že dokud budou přetrvávat ekonomické nejistoty, fiskální napětí v USA a geopolitická rizika, zůstane zlato atraktivní alternativou k akciím a dluhopisům. Poptávku navíc podporují i očekávání, že velké centrální banky, zejména z rozvíjejících se trhů, budou v nákupech pokračovat.
Zlato tak vstupuje do další fáze svého růstového cyklu s jistou opatrností, ale stále s podporou fundamentů. Krátkodobé výkyvy směrem dolů by mohly být spíše příležitostí k nákupu než signálem obratu trendu.
