Cena zlata pokračuje druhým dnem v růstu, a to díky kombinaci faktorů, které na trhu vytvářejí ideální prostředí pro posílení tohoto tradičního bezpečného aktiva. Investoři vnímají zvýšenou pravděpodobnost, že americká centrální banka (Federální rezervní systém) přistoupí ještě v tomto pololetí k snížení úrokových sazeb, zatímco americký dolar oslabuje a obchodní rizika zůstávají nadále vysoká. V této situaci se zlato stává přirozenou volbou pro zajištění kapitálu před nejistotou.
V úterý cena zlata vzrostla o 0,6 % na téměř 3 323 USD za unci, čímž navázala na pondělní zisk 0,9 %. Tržní účastníci nyní stále více započítávají možnost, že Federální rezervní systém během roku 2025 sníží úrokové sazby nejméně dvakrát. Tento výhled má přímý dopad na výnosy státních dluhopisů – a když tyto výnosy klesají, zlato obvykle získává na atraktivitě. Zpráva o zaměstnanosti v USA, která bude zveřejněna ve čtvrtek, by navíc mohla sloužit jako další katalyzátor pro pohyb směrem dolů u výnosů, což by znamenalo další podporu pro trh se zlatem.
Zlato tak těží ze své tradiční role „bezpečného přístavu“, a to nejen kvůli měnové politice, ale i kvůli rostoucím geopolitickým a obchodním rizikům. Cena zlata letos vzrostla o více než 25 %, což je výsledek posílený nejistotou kolem celní a fiskální politiky Spojených států. Prezident Donald Trump čelí kritice za to, že nedokáže formulovat stabilní dlouhodobou hospodářskou strategii, což přispívá k oslabování důvěry v americký dolar. Index amerického dolaru tak během prvních šesti měsíců roku zaznamenal pokles o téměř 11 %, což je jeho nejhorší pololetní výkon od roku 1973.
Podle analytika Viveka Dhara z Commonwealth Bank of Australia má zlato i přes nedávné výkyvy „největší potenciál ke krátkodobému zisku“, zejména pokud bude americká měna pokračovat ve svém oslabování. V aktuální době je zlato obchodováno méně než 200 dolarů pod historickým maximem, kterého dosáhlo v dubnu. Z toho je patrné, že investoři mají stále důvěru v jeho růstový potenciál a neváhají se k němu vracet vždy, když trhy pocítí nové otřesy.
Spotová cena zlata se v době zveřejnění údajů v Singapuru pohybovala na úrovni 3 322,64 USD za unci. Index Bloomberg Dollar Spot, který sleduje vývoj americké měny vůči koši hlavních měn, klesl o 0,1 % poté, co v pondělí ztratil dalších 0,5 %. Tento trend oslabujícího dolaru zvyšuje atraktivitu zlata, protože zlevňuje jeho nákup pro investory mimo USA.
Vedle zlata se investoři zajímají také o další drahé kovy. Platina, která v červnu vzrostla téměř o 29 %, aktuálně oslabuje. Její červnový růst byl ale neobvykle prudký, a to především kvůli vysoké poptávce ze strany čínských výrobců šperků, kteří reagovali na napjatou situaci na spotovém trhu. Velký zájem o platinu vykazovali i spekulativní obchodníci ve Spojených státech a v Číně, což zintenzivnilo tlak na růst ceny. Aktuální mírná korekce je tak přirozeným vyrovnáním předchozího pohybu.
Stříbro a palladium zaznamenaly v posledních hodinách růst. Stříbro, často vnímané jako průmyslový kov s investičním přesahem, reagovalo na zlepšené ekonomické vyhlídky v Asii i na oslabení dolaru. Palladium, které se používá především v automobilovém průmyslu, také posílilo, pravděpodobně v návaznosti na spekulace o obnovení globální výroby a poptávky po autech.
Z pohledu širšího kontextu je zřejmé, že globální investoři zůstávají opatrní, ať už kvůli možným dopadům celních politik, měnové nestabilitě nebo blížícím se volbám ve Spojených státech. Všechny tyto faktory posilují pozici zlata jako stabilního uchovatele hodnoty. Pokud zpráva o zaměstnanosti ve čtvrtek potvrdí zpomalování trhu práce, může to být další impulz, který podpoří očekávání měnového uvolňování a tím i další růst ceny zlata.
Vzhledem k tomu, že investoři zůstávají obezřetní a zároveň čelí kombinaci měnové politiky, geopolitiky a obchodního napětí, zlato se stále jeví jako logická a výhodná volba pro zajištění portfolia. Jeho vývoj v dalších týdnech tak bude do značné míry záviset na datech z americké ekonomiky a na tom, zda Fed skutečně zahájí cyklus snižování sazeb v druhé polovině roku.
