Cena zlata během středy opět vystoupala na nové historické maximum, když napětí mezi Spojenými státy a Čínou eskalovalo do nové fáze. Investoři se stále častěji uchylují k bezpečným aktivům, protože globální trhy zneklidňuje agresivní obchodní politika Spojených států a nepředvídatelné oznámení celních opatření ze strany administrativy Donalda Trumpa. Spotová cena zlata se zvýšila až o 1,89 % a poprvé překonala hranici 3 291 USD za unci, čímž překonala i rekord stanovený o dva dny dříve.
Obchodní válka a vyšetřování dovozu ženou trhy do nejistoty
Klíčovým spouštěčem tohoto prudkého růstu bylo oznámení amerického prezidenta Trumpa o novém federálním vyšetřování týkajícím se dovozu kritických nerostných surovin, které by mohlo vést k zavedení dalších cel a otevření nové fronty ve stále se rozšiřující globální obchodní válce. Tato opatření navazují na předchozí cla zavedená na dovoz oceli, hliníku, automobilů a jejich součástí. V tomto týdnu navíc Washington oznámil i prověrky dovozu polovodičů a léčiv, čímž výrazně rozšířil dosah celní politiky.
Tyto kroky vyvolaly další vlnu nejistoty a vedly k ústupu investorů od akciových trhů ve prospěch zlata, které vnímají jako stabilní uchovatel hodnoty v období globálních otřesů. Podle mnoha analytiků je právě nejistota kolem Trumpových oznámení hlavním faktorem, který zvyšuje volatilitu trhů a současně posiluje atraktivitu drahých kovů.
Čína odpovídá na tlak, geopolitické riziko roste
Napětí mezi USA a Čínou tento týden dále vzrostlo poté, co čínská vláda nařídila domácím leteckým společnostem pozastavit nové objednávky letadel od americké společnosti Boeing. To byla jasná reakce na americká cla a signál, že Peking je připraven reagovat razantně. V úterý Trump vyzval Čínu k návratu k obchodnímu stolu, nicméně trh vnímá současnou situaci jako přechod do tvrdšího a vyhrocenějšího obchodního konfliktu.
Současná situace posiluje obavy z možné globální recese, což je další důvod, proč investoři zvyšují své alokace ve zlatě. Tento drahý kov letos již vzrostl o více než 20 %, což svědčí o silné poptávce a očekáváních dalšího růstu.
Fondy a centrální banky zvyšují zásoby
Kromě individuálních investorů zvyšují své pozice ve zlatě i instituce, včetně centrálních bank, které nadále akumulují zlato jako součást svých rezerv. Roste také zájem o ETF fondy navázané na zlato, což potvrzuje širší důvěru v tento kov jako dlouhodobě stabilní aktivum.
Investiční banka Goldman Sachs ve své nejnovější prognóze uvedla, že cena zlata by mohla do poloviny roku 2026 vzrůst až na 4 000 USD za unci. Tento odhad vychází z pokračující geopolitické nestability, rostoucí inflace a očekávání, že globální centrální banky budou v nadcházejících letech držet uvolněnou měnovou politiku.
Výhled měnové politiky nahrává zlatu
Zlato těží i z výhledu na snížení úrokových sazeb ve Spojených státech, kde investoři aktuálně sází na nejméně tři snížení sazeb Federálním rezervním systémem (Fed) do konce letošního roku. Uvolňování měnové politiky snižuje výnosy z dluhopisů a oslabuje dolar, což obvykle posiluje ceny zlata.
Ve středu ve 14:15 singapurského času se zlato obchodovalo za 3 289,91 USD za unci, přičemž index Bloomberg sledující vývoj dolaru zaznamenal pokles. To jen dále zvýšilo relativní atraktivitu zlata vůči ostatním aktivům.
Další drahé kovy oscilují
Zatímco stříbro rovněž posílilo díky vyšší poptávce po bezpečných aktivech, platina a palladium zaznamenaly naopak mírný pokles. Tyto kovy jsou více navázány na průmyslovou poptávku, která se může zpomalit v případě eskalace obchodních sporů.
Závěr
Vývoj posledních dnů ukazuje, že zlato si znovu upevňuje pozici nejdůvěryhodnějšího bezpečného aktiva v dobách geopolitického napětí a hospodářské nejistoty. S pokračujícím napětím mezi USA a Čínou, novými hrozbami cel a očekáváním měnového uvolnění zůstává výhled pro zlato optimistický. Investoři, kteří hledají jistotu v turbulentních časech, tak stále častěji sahají právě po tomto kovu, jehož lesk v roce 2025 zřejmě ještě zdaleka nevybledl.
