Zlato ve středu mírně posílilo, když nově zveřejněné údaje o inflaci ve Spojených státech odpovídaly tržním očekáváním a zároveň podpořily sázky investorů na to, že Federální rezervní systém přistoupí již příští měsíc ke snížení základních úrokových sazeb. Tento vývoj navazuje na předchozí seanci, kdy cena zlata uzavřela o 0,2 % výše. Základní inflace v USA se totiž dostala na nejvyšší úroveň od začátku letošního roku, což na první pohled mohlo vyvolat obavy z tlaku na růst cen. Tyto obavy však zmírnil fakt, že ceny zboží rostly jen mírně, a trhy tak nevnímají situaci jako bezprostřední hrozbu pro inflační stabilitu.
Data zároveň zapadají do širšího obrazu, kdy americká ekonomika vykazuje známky zpomalování. Kromě inflace na to upozorňují i údaje z trhu práce, který v posledních měsících ztrácí na síle. Pro investory to znamená, že Fed má větší prostor k uvolnění měnové politiky a snížení sazeb, což by mohlo podpořit ekonomickou aktivitu. A právě nižší úrokové sazby jsou pro zlato – které nenese žádný úrok – tradičně pozitivním faktorem, protože snižují příležitostní náklady na jeho držení.
Otazník nad cly na zlaté slitky
Na trhu stále přetrvává nejistota ohledně toho, zda Spojené státy zavedou cla i na dovoz zlatých slitků. Minulý týden vyvolala velký rozruch zpráva Americké celní a hraniční služby, že by tato cla měla začít platit. Tato informace způsobila prudký nárůst prémie za futures na zlato obchodované v New Yorku oproti spotové ceně v Londýně, protože investoři začali počítat s možným narušením dodávek a zhoršením likvidity trhu.
Situace se částečně uklidnila v pondělí, kdy prezident Donald Trump prohlásil, že cla na zlaté slitky nebudou uvalena. Jeho vyjádření však nebylo doprovázeno žádnými detaily a trh tak stále čeká na oficiální potvrzení. Nejasné podmínky znamenají, že se investoři zdráhají činit větší sázky, dokud nebude situace plně vyjasněna. Po posledních Trumpových komentářích se však rozdíl mezi cenami futures a spotového zlata postupně snižuje, což naznačuje, že panika z minulého týdne ustupuje.
Aktuální cenový vývoj
Prosincový kontrakt na zlato obchodovaný na newyorské burze Comex se ve středu držel poblíž hranice 3 400 USD za trojskou unci. Spotové zlato se v té době pohybovalo kolem 3 355 USD za unci. Pro letošní rok to znamená, že zlato zatím posílilo zhruba o 28 %, přičemž většina zisků byla dosažena v prvních čtyřech měsících. Tento růst byl podpořen kombinací několika faktorů – zvýšeným geopolitickým napětím, obchodními spory mezi klíčovými ekonomikami a také pokračujícími nákupy zlata ze strany centrálních bank.
Podle analytiků jsou právě geopolitické nejistoty a diverzifikace rezerv hlavními důvody, proč centrální banky zůstávají významnými hráči na trhu se zlatem. V době, kdy se světové měny a dluhopisové trhy potýkají s vysokou volatilitou, představuje zlato pro mnohé centrální banky stabilní uchovatele hodnoty.
Vývoj dalších drahých kovů a dolaru
Ve středečním dopoledním obchodování v Londýně vzrostla spotová cena zlata o 0,4 % na 3 360,70 USD za unci. Současně Bloomberg Dollar Spot Index klesl o 0,1 %, a navázal tak na ztrátu 0,4 % z úterní seance. Slabší dolar obecně podporuje ceny zlata, protože jej činí levnějším pro investory držící jiné měny.
Pozitivní vývoj se tentokrát netýkal jen zlata – stříbro posílilo až o 1,3 %, zatímco platina a palladium rovněž vykázaly růst.
Tato situace naznačuje, že na trhu panuje širší zájem o drahé kovy, a to jak z důvodu ochrany proti ekonomické nejistotě, tak kvůli potenciálnímu využití v průmyslové výrobě.
Celkově lze říci, že aktuální kombinace mírně pozitivních inflačních dat, očekávání uvolnění měnové politiky Fedu a stále přetrvávajících geopolitických rizik vytváří pro zlato příznivé prostředí. Pokud Fed skutečně sníží sazby a geopolitické napětí se nezmírní, může drahý kov v dalších týdnech pokračovat v růstu. Naopak jasné odmítnutí cel a uklidnění na globálních trzích by mohlo vést k určité korekci. Investoři tak zůstávají ve střehu a čekají na další signály, které určí směr pohybu cen.
