Zlato v pondělí mírně posílilo, ale nedokázalo udržet silné zisky ze začátku seance. Investoři zůstávají obezřetní poté, co ratingová agentura Moody’s snížila nejvyšší úvěrový rating Spojených států z Aaa na Aa1. Tento krok odráží přetrvávající obavy o rozpočtový deficit USA a neschopnost jednotlivých vládních administrativ efektivně řídit veřejné finance. Výsledkem je zvýšený zájem o bezpečná aktiva, jako je právě zlato. Přesto se cena žlutého kovu po úvodním prudkém růstu částečně stáhla, což ukazuje na zvýšenou volatilitu a opatrnost na trhu.
Během asijské obchodní seance zlato posílilo až o 1,4 % a překonalo hranici 3 218 dolarů za trojskou unci. Následně však své zisky částečně korigovalo. V 13:04 v Singapuru se cena zlata pohybovala kolem 3 218,30 USD, což představuje 0,5% růst během dne. Zlato tak zůstává na vysokých úrovních, a to i přes největší týdenní pokles od listopadu loňského roku, ke kterému došlo v předchozím týdnu v důsledku uklidnění geopolitické situace.
Důvodem posledního růstu byla především zpráva z pátku večer, kdy Moody’s oznámila své rozhodnutí snížit úvěrový rating Spojených států. Ve svém oficiálním stanovisku agentura uvedla, že i přes silnou ekonomiku a stabilní finanční sektor USA již není možné ignorovat prudké zhoršení fiskálních ukazatelů. „Uznáváme silnou ekonomickou a finanční pozici Spojených států, ale současný vývoj již nedokáže plně vyvážit fiskální oslabování,“ uvedla Moody’s.
Na trhu drahých kovů to vyvolalo okamžitou reakci. Investoři opět začali hledat jistotu v tradičních bezpečných aktivech, jako je zlato, a odklánět se od amerického dolaru, jehož výkonnost se po této zprávě zhoršila. Bloomberg Dollar Spot Index v pondělí poklesl o 0,2 %, což zlevnilo zlato pro držitele jiných měn a posílilo jeho atraktivitu.
Zlato letos zaznamenalo výrazný růst, a to navzdory občasným korekcím. Cena tohoto kovu je v roce 2025 zatím o více než 20 % výše, než byla na začátku roku. Klíčovými faktory jsou nejen geopolitické napětí a celní války iniciované americkým prezidentem Donaldem Trumpem, ale i vyšší poptávka po zajištěných aktivech prostřednictvím burzovně obchodovaných fondů (ETF). Přesto se trh zdaleka neustálil a analytici varují, že volatilita bude v krátkodobém horizontu přetrvávat.
„Očekáváme, že zlato bude v nejbližší době poměrně nestabilní. Na jedné straně vidíme dobré makroekonomické údaje, na druhé straně velmi negativní zprávy o fiskální stabilitě USA,“ uvedl Vasu Menon, ředitel investiční strategie ve společnosti Oversea-Chinese Banking Corp. Podle něj ale strukturální faktory, jako je Trumpova fiskální politika a snaha některých států diverzifikovat svá portfolia mimo dolarová aktiva, vytvářejí silné dlouhodobé předpoklady pro růst zlata. „Tyto faktory by mohly v následujících letech vytlačit cenu zlata k novým rekordům,“ dodal Menon.
Na trhu se také zvyšuje zájem o další drahé kovy. Stříbro, palladium i platina zaznamenaly mírné růsty, i když ve stínu vývoje ceny zlata. Stříbro bývá tradičně vnímáno jako doprovodné aktivum ke zlatu, zatímco palladium a platina více reagují na vývoj v automobilovém průmyslu. Nicméně i tyto kovy jsou ovlivněny pohybem dolaru a obecnou náladou investorů, kteří hledají alternativy ke klasickým měnám.
Zůstává otázkou, zda Moody’s bude v budoucnu nucena přistoupit k dalšímu zhoršení ratingu nebo zda se fiskální situace USA stabilizuje. Každopádně aktuální vývoj ukazuje, že důvěra ve schopnost USA udržet své finance pod kontrolou slábne. Pokud by se navrhované daňové škrty prezidenta Trumpa skutečně realizovaly bez odpovídajících úspor, deficit by se mohl dále prohlubovat, což by mohlo ještě více podpořit zájem o zlato jako ochranu před fiskální nezodpovědností.
Zlato tak zůstává klíčovým barometrem důvěry investorů v globální ekonomiku a v USA jako světového lídra. Jakékoli další známky nestability, ať už fiskální, měnové nebo geopolitické, mohou cenu tohoto kovu v nadcházejících měsících dále posílit.
