Ceny zlata během úterní seance oslabily poté, co se americký dolar dostal pod vliv mírného posílení a investoři začali přehodnocovat svá očekávání před klíčovými statistikami o zaměstnanosti v USA. Tyto údaje, které budou zveřejněny v pátek, se všeobecně považují za jeden z nejdůležitějších ukazatelů při rozhodování Federálního rezervního systému (Fed) o budoucím směřování úrokových sazeb a měnové politiky obecně. Investoři proto s napětím očekávají, zda květnová čísla potvrdí zpomalování trhu práce, nebo naopak ukážou na jeho překvapivou odolnost.
Spotová cena zlata klesla o 0,5 % na 3 364,69 USD za unci ve 14:28 místního času v Singapuru. Během dne přitom zaznamenala pokles až o 0,8 %, což je znatelná korekce po pondělním prudkém růstu – největším denním zisku za poslední čtyři týdny. Posílení dolaru je nyní hlavní brzdou pro růst cen drahých kovů, protože silnější dolar činí komodity denominované v americké měně méně dostupné pro zahraniční investory.
Dolar posiluje díky očekávání kolem trhu práce
Bloomberg Dollar Spot Index vzrostl o 0,1 %, což naznačuje mírné oživení americké měny poté, co v pondělí klesla na nejnižší úroveň od roku 2023. Tento pohyb byl v přímé korelaci s očekáváním investorů ohledně pátečních dat o zaměstnanosti. V případě, že ukazatele – včetně tvorby nových pracovních míst, míry nezaměstnanosti a průměrných mezd – naznačí pokračující napětí na trhu práce, mohl by Fed získat argumenty pro zachování vyšších sazeb delší dobu.
Naopak slabší čísla by mohla podpořit spekulace o možném uvolnění měnové politiky ve druhé polovině roku. Tato nejistota vytváří zvýšenou volatilitu nejen na devizovém trhu, ale i v oblasti drahých kovů. Zlato jako tradiční bezpečné aktivum citlivě reaguje na měnové signály, přičemž výnosy amerických státních dluhopisů a kurz dolaru zůstávají klíčovými faktory pro jeho vývoj.
Zlato zůstává dlouhodobě silné, i přes krátkodobé výkyvy
Navzdory aktuálnímu poklesu se zlato v letošním roce stále obchoduje výrazně výše. Od začátku roku posílilo o více než 25 %, čímž potvrzuje svou pozici jako klíčového prvku v defenzivních portfoliích. Mezi hlavní faktory růstu patří přetrvávající inflace, geopolitická nejistota a klesající důvěra ve stabilitu některých měn, především v rozvojových ekonomikách.
Goldman Sachs minulý týden uvedla, že zlato spolu s ropou zůstává vnímáno jako důležité zajištění proti inflaci. Analytici této banky doporučují investorům držet část portfolia právě v těchto komoditách jako ochranu před strukturálními riziky, a to i v případě, že se krátkodobě objeví korekce cen.
Zlato je navíc ovlivňováno i vývojem na poli obchodních vztahů. Investoři stále sledují nejistý vývoj obchodních jednání mezi USA a Čínou. Spojené státy vyzvaly Čínu k přímému prezidentskému dialogu, ale zatím neexistuje žádný konkrétní posun, který by naznačoval průlom. Naopak, hrozby prezidenta Donalda Trumpa ohledně nových cel vůči Evropské unii přiměly Brusel vydat varování, že v případě jejich naplnění přijme odvetná opatření.
Trh s drahými kovy zůstává citlivý
Na trhu s ostatními drahými kovy panovala v úterý smíšená nálada. Stříbro, které v pondělí zaznamenalo nejvyšší hodnotu od října, kleslo, zatímco platina zůstala beze změny. Palladium naopak mírně oslabilo. Trh s kovy zůstává ovlivněn nejen pohybem dolaru, ale i širšími očekáváními ohledně globální poptávky a průmyslové aktivity. Vzhledem k tomu, že stříbro i platina se hojně využívají v průmyslu, jejich ceny často reflektují změny v ekonomickém výhledu mnohem citlivěji než zlato.
V nadcházejících dnech bude rozhodující nejen samotné zveřejnění amerických statistik o zaměstnanosti, ale i následná reakce Fedu. Investoři budou pečlivě analyzovat každý detail zprávy, aby odhadli, jaký bude další krok měnové politiky. Zlato zůstává citlivé na změny výnosů dluhopisů i sílu dolaru, což znamená, že volatilita může přetrvávat i nadále.
