Cena zlata v pondělí vystoupala na novou historickou hranici a poprvé se stabilně dostala nad úroveň 5 100 dolarů za unci. Tento pohyb nepředstavuje pouze další technický rekord, ale především silný signál měnícího se investičního prostředí. Zlato se znovu potvrzuje jako klíčové bezpečné útočiště v době, kdy se investoři stále otevřeněji obávají geopolitických otřesů, měnové nestability a rostoucí nedůvěry v politická rozhodnutí Spojených států.
Spotová cena zlata vzrostla během pondělního obchodování o více než dvě procenta a krátce dosáhla až 5 110 dolarů za unci, čímž překonala předchozí maxima. Americké futures na zlato se pohybovaly jen těsně pod touto hranicí, což potvrzuje, že nejde o izolovaný pohyb jednoho trhu, ale o široký a koordinovaný příliv kapitálu do drahých kovů. Od začátku letošního roku si zlato připsalo více než 18 %, přičemž navazuje na mimořádně silný rok 2025, kdy jeho cena vzrostla o zhruba 64 %, což byl nejvýraznější roční růst od konce sedmdesátých let.
Zásadním faktorem tohoto vývoje je prudký nárůst poptávky po bezpečných aktivech. Investoři reagují na kombinaci geopolitického napětí, měnových pohybů a politické nejistoty, která v posledních týdnech zesílila především ve Spojených státech. Podle analytiků se na trzích prohlubuje krize důvěry v americkou administrativu a v americká aktiva obecně. Významnou roli zde hraje nepředvídatelnost kroků prezidenta Donalda Trumpa, jehož náhlé změny postojů k clům a zahraniční politice zvyšují nervozitu investorů.
Trump v posledních dnech opakovaně hrozil zavedením extrémně vysokých cel, ať už vůči Kanadě, nebo evropským spojencům. Zároveň ustoupil od některých předchozích kroků, což podle části trhu působí chaoticky a podkopává důvěru v dlouhodobou stabilitu obchodní politiky USA. Právě tato nejistota podle analytiků urychluje přesun kapitálu do zlata, které není přímo navázáno na politická rozhodnutí jednotlivých vlád.
Dalším klíčovým podpůrným faktorem je vývoj na měnových trzích. Americký dolar v posledních dnech oslabil, mimo jiné kvůli prudkému posílení japonského jenu a spekulacím o možných intervencích na devizových trzích. Slabší dolar přirozeně zvyšuje atraktivitu zlata, protože jej činí dostupnějším pro investory držící jiné měny. Tento efekt se nyní kombinuje s očekáváním, že Federální rezervní systém bude v letošním roce pokračovat v uvolněnější měnové politice, což dlouhodobě podporuje ceny drahých kovů.
Významnou roli hrají také centrální banky. Ty pokračují v nákupech zlata jako součásti diverzifikace rezerv, přičemž zvlášť výrazná je poptávka ze strany Číny, která zlato nakupovala již čtrnáctý měsíc v řadě. K tomu se přidávají rekordní přílivy kapitálu do burzovně obchodovaných fondů navázaných na zlato, což ukazuje, že zájem není omezen pouze na institucionální investory, ale silně se zapojují i soukromí investoři.
Podle analytiků se však růst neomezuje pouze na zlato. Stříbro v posledních dnech prudce posílilo a pohybuje se vysoko nad hranicí 100 dolarů za unci, přičemž navazuje na extrémně silný růst z loňského roku. Výrazné zisky zaznamenává také platina a palladium, což potvrzuje, že jde o širší trend napříč drahými kovy, nikoli o izolovaný jev. Tento vývoj naznačuje strukturální změnu v chování investorů, kteří se snaží chránit své portfolio před dlouhodobými systémovými riziky.
Přestože se objevují obavy z možné korekce, analytici zůstávají ve střednědobém horizontu převážně optimističtí. Někteří očekávají, že cena zlata by se v letošním roce mohla přiblížit až k úrovni 5 500 dolarů za unci, případně i výše, pokud geopolitické napětí přetrvá a důvěra v měnovou stabilitu se nezlepší. Krátkodobé výkyvy jsou podle nich pravděpodobné, ale každé oslabení by mohlo přilákat nové kupce.
Zlato nad 5 100 dolary tak nelze vnímat pouze jako investiční příležitost, ale především jako varovný signál. Trhy tím dávají najevo, že se obávají budoucího vývoje veřejných financí, politických zásahů a dlouhodobé stability globálního finančního systému. Právě tato kombinace faktorů činí současný růst zlata výjimečným a z investičního pohledu mimořádně důležitým.
