Ceny zlata se během pátečního asijského obchodování mírně snížily, přesto však zůstávají v kurzu jako jedno z nejvyhledávanějších aktiv v době geopolitických otřesů. I přes vybírání zisků, které následovalo po nedávném rekordu, je zlato podle tržních dat na cestě k pátému týdennímu růstu v řadě. Za tímto vývojem stojí zejména nejistota vyvolaná rozsáhlými cly oznámenými americkým prezidentem Donaldem Trumpem, které znovu rozvířily obavy z obchodních válek.
Cena spotového zlata klesla do pátečního rána o 0,4 % na 3 101,35 USD za unci, přičemž ještě ve čtvrtek dosáhla historického maxima 3 168,04 USD. I když poté následoval pokles o 0,7 %, zlato zůstalo blízko rekordních úrovní. Futures na zlato s červnovou expirací naopak mírně posílily o 0,2 % na 3 128,41 USD za unci.
Výběr zisků po rekordech, ale trend zůstává růstový
Podle analytiků ING byla korekce očekávaná. Zlato se jednoduše připojilo k širším výprodejům na trzích, které odstartovaly nové cla. „Vybírání zisků tlačilo na ceny, zatímco spěch s dodávkami kovu do USA se uklidnil poté, co byl zlato z nových cel vyňato,“ uvádí ING ve své poznámce investorům.
Zlato tak i přes krátkodobý pokles zůstává klíčovým bezpečným přístavem v období rostoucí globální nejistoty. Investoři se totiž připravují nejen na dopady Trumpovy obchodní politiky, ale i na nadcházející data z amerického trhu práce, která by mohla naznačit, zda Federální rezervní systém upraví výhled úrokových sazeb. Nižší sazby obvykle znamenají vyšší atraktivitu pro drahé kovy, které nenesou žádný úrok.
Nová cla zvyšují nejistotu, zlato z toho těží
Trumpova cla, která byla oznámena 2. dubna, zahrnují všeobecné 10% clo na veškerý dovoz a navíc reciproční cla na vybrané země, jako jsou Čína (54 %), Japonsko (24 %), EU (20 %), Indie (26 %), Tchaj-wan (32 %) a Vietnam (46 %). Tato opatření způsobila šok nejen na akciových trzích, ale i v globálním obchodě. A právě v takové situaci se zlato tradičně stává vyhledávaným aktivem, protože slouží jako ochrana před systémovým rizikem a inflací.
Navzdory tomu, že zlato bylo z cel vyňato, jeho cena dál těží z okolního dění. Analytici zároveň upozorňují, že nákupy centrálních bank zůstávají silným podpůrným faktorem. V mnoha zemích světa totiž probíhá diverzifikace rezerv, přičemž důvěra v americký dolar jako stabilní měnu klesá v důsledku politických rozhodnutí a výhledu na možné oslabování měny.
Ostatní drahé kovy a měď pod tlakem
Trumpova cla se však negativně dotkla i dalších kovů. Futures na platinu klesly o 0,4 % na 950,65 USD za unci a futures na stříbro se snížily o 1 % na 31,60 USD za unci. Tyto kovy jsou silně navázané na průmyslovou výrobu a technologický sektor, které mohou být cleny zasaženy výrazněji.
Zvláštní kapitolou je měď, jejíž cena v pátek rovněž klesla. Přestože měď byla ze současného kola cel oficiálně vyjmuta, americká administrativa stále vede samostatné šetření, které by mohlo vést k budoucím omezením. Benchmarkové futures na měď na Londýnské burze kovů ztratily 1,1 % a dostaly se na 9 256,10 USD za tunu. Futures s květnovou expirací na newyorské burze naopak mírně posílily o 0,3 % na 4,4662 USD za libru, což ukazuje na nejistotu a volatilitu trhu.
Investoři hledají jistotu – a tu zlato stále nabízí
Celkově je zřejmé, že globální ekonomika vstupuje do období zvýšeného napětí. Investoři se snaží vyhodnotit, jak hluboký dopad budou mít cla na spotřebitelské výdaje, výrobu a globální obchodní vztahy. A právě v takových časech se zlato vrací do popředí zájmu jako ochrana proti inflaci, měnovým výkyvům a geopolitickým rizikům.
I když jeho cena krátkodobě kolísá kvůli výběru zisků, analytici se shodují, že dlouhodobý trend zůstává růstový. A pokud bude Trump pokračovat v agresivní obchodní politice, může být žlutý kov jedním z mála aktiv, která z toho budou nadále těžit.
