Zlato si udržuje stabilitu, protože investoři zvažují rizika související s obchodní válkou a možnou recesí ve Spojených státech. Trhy jsou v posledních dnech velmi citlivé na nejnovější rozhodnutí prezidenta Donalda Trumpa týkající se zavedení cel a jeho komentáře, které mají situaci uklidnit. Tyto faktory způsobily, že investoři hledají bezpečná aktiva, mezi něž patří právě zlato. Cena zlata se proto drží poblíž 2 915 dolarů za unci, což naznačuje, že trh zůstává ve stavu nejistoty.
Obchodní politika USA a její dopady na trhy
Prezident Trump původně oznámil, že zdvojnásobí cla na kanadskou ocel a hliník na 50 procent, ale o několik hodin později svou hrozbu zmírnil. Tento nečekaný obrat vyvolal volatilitu na finančních trzích, které se snaží předvídat další kroky americké vlády. Obchodní napětí mezi Spojenými státy a jejich klíčovými partnery zvyšuje nejistotu pro firmy a investory, což zvyšuje poptávku po bezpečných aktivech, jako je zlato.
Obchodní válka mezi USA a dalšími ekonomikami může mít negativní dopady na globální růst. Pokud by cla skutečně vedla ke zpomalení ekonomiky, mohlo by to přinutit Federální rezervní systém ke snížení úrokových sazeb, což by mohlo zlato dále podpořit. V období nejistoty se investoři uchylují ke zlatu, protože ho považují za uchovatele hodnoty, který pomáhá chránit jejich kapitál před poklesem cen akcií a jiných rizikových aktiv.
Riziko stagflace a politika Federálního rezervního systému
Zpomalení růstu způsobené obchodními cly by mohlo vést ke kombinaci vysoké inflace a nízkého ekonomického růstu, což ekonomové označují jako stagflaci. Tento stav je pro centrální banky obzvláště problematický, protože tradiční opatření k boji proti inflaci mohou zároveň dále zpomalit hospodářský růst. Pokud by se obavy ze stagflace potvrdily, mohl by Fed být nucen několikrát v letošním roce snížit úrokové sazby.
Investoři nyní čekají na čerstvá data o inflaci, která budou zveřejněna později ve středu. Pokud se ukáže, že spotřebitelské ceny v USA v únoru výrazně vzrostly, Fed by mohl být nucen zpomalit tempo snižování úrokových sazeb. Pro zlato by takový vývoj mohl být smíšenou zprávou. Zatímco nižší úrokové sazby obecně podporují růst ceny zlata, vysoká inflace může mít nepředvídatelné dopady na širší ekonomické podmínky.
Nižší úrokové sazby tradičně zvyšují atraktivitu zlata, protože snižují náklady na jeho držení. Zlato totiž nenese žádný úrok, což znamená, že v prostředí vysokých úrokových sazeb může být pro investory méně lákavé ve srovnání s jinými aktivy. Pokud však Fed bude nucen udržet sazby na vyšší úrovni, mohlo by to růst cen zlata zpomalit.
Geopolitické faktory ovlivňující poptávku po zlatu
Vedle ekonomických a měnových politik sledují investoři také geopolitická rizika, která mohou mít významný vliv na trh se zlatem. Nedávné oznámení o třicetidenním příměří mezi Ukrajinou a Ruskem, které bylo zprostředkováno Spojenými státy, by mohlo snížit globální napětí a snížit poptávku po bezpečných aktivech. Dohoda zahrnuje obnovení vojenské pomoci Ukrajině a zrušení některých sankcí, které USA uvalily na Kyjev v rámci dřívějších jednání.
Zatímco tento krok by mohl přispět ke krátkodobé stabilizaci na trzích, celková situace zůstává nejistá. Jakýkoliv nový konflikt nebo eskalace napětí v jiných částech světa by mohly znovu zvýšit poptávku po zlatě jako bezpečném přístavu pro investory.
Aktuální vývoj na trzích s drahými kovy
Cena zlata se v ranních hodinách v Londýně držela poblíž 2 915,29 dolarů za unci, což navázalo na téměř jednoprocentní růst z předchozího dne. Tento růst odráží obavy investorů z ekonomické nejistoty a rostoucích geopolitických rizik.
Vedle zlata zaznamenaly pohyb také další drahé kovy. Platina a palladium mírně posílily, zatímco stříbro zůstalo stabilní. Na měnových trzích se index amerického dolaru podle agentury Bloomberg zvýšil o 0,2 procenta poté, co v předchozí seanci zaznamenal pokles o 0,4 procenta. Pohyb dolaru může mít vliv na cenu zlata, protože silnější dolar obvykle činí zlato dražším pro investory, kteří nakupují v jiných měnách.
Budoucí výhled pro zlato
Investoři budou nadále sledovat vývoj inflace v USA, protože tento faktor bude hrát klíčovou roli v rozhodování Fedu o budoucím nastavení úrokových sazeb. Pokud inflace zpomalí, může to znamenat, že Fed bude moci pokračovat ve snižování sazeb, což by mohlo zlato podpořit. Naopak pokud inflace zůstane vysoká, může to vyvolat tlak na zachování vyšších sazeb, což by mohlo cenu zlata oslabit.
Důležitým faktorem zůstává i vývoj obchodních vztahů mezi USA a jejich obchodními partnery. Pokud se obchodní napětí mezi Spojenými státy a Kanadou, Evropou nebo Čínou nadále stupňuje, mohla by poptávka po zlatě ještě vzrůst. Naopak, pokud dojde k diplomatickému urovnání sporů, mohou investoři hledat jiné příležitosti, což by mohlo snížit atraktivitu zlata jako bezpečného aktiva.
Celkově se zdá, že zlato zůstává stabilním prvkem v nejistém tržním prostředí. Jeho další směr bude záviset na kombinaci makroekonomických faktorů, měnové politiky Fedu a geopolitických událostí. Investoři by proto měli sledovat nejen vývoj inflace a úrokových sazeb, ale také další kroky americké administrativy v oblasti obchodní politiky.
