Cena zlata si ve čtvrtek udržela zisky poté, co prezident Donald Trump vyzval guvernérku Federálního rezervního systému Lisu Cookovou k rezignaci kvůli údajnému zapojení do hypotečního podvodu. Tento nečekaný krok vyvolal obavy o nezávislost americké centrální banky, což posílilo poptávku po bezpečných aktivech, včetně drahých kovů. Zlato se obchodovalo nad hranicí 3 342 USD za unci, což je jen mírně pod rekordními úrovněmi dosaženými v první polovině roku.
Obchodníci a investoři reagovali na Trumpovu výzvu zvýšeným zájmem o zlato, protože jakékoli známky politického tlaku na Federální rezervní systém mohou na trzích vyvolat nejistotu. Zlato je tradičně považováno za bezpečný přístav v obdobích geopolitických či politických turbulencí a aktuální situace tuto roli jen potvrdila.
Fed pod tlakem, trhy čekají na Powella
Situace přichází v citlivém období pro americkou ekonomiku. Trhy nyní upírají pozornost na projev předsedy Fedu Jeroma Powella na výročním setkání v Jackson Hole, které se uskuteční v pátek. Powell by mohl naznačit další kroky centrální banky ohledně nastavení měnové politiky a investoři očekávají, že Fed příští měsíc sníží úrokové sazby minimálně o 25 bazických bodů.
Snížení sazeb by bylo pro zlato pozitivní, protože drahý kov nenese úrok a v prostředí nižších výnosů z dluhopisů se stává atraktivnější investicí. Na posledním zasedání měnového výboru Fedu podle červencového zápisu bankéři zdůraznili, že rizika inflace převažují nad obavami o trh práce, což podporuje očekávání, že centrální banka bude muset v následujících měsících postupovat opatrněji.
Lisa Cooková, která je od loňského roku členkou rady guvernérů Fedu, zatím oznámila, že z funkce odstoupit nehodlá, a to navzdory Trumpově tlaku. Pokud by přesto odstoupila, prezident by získal možnost jmenovat nového člena s umírněnějším postojem, což by mohlo zásadně ovlivnit budoucí měnovou politiku Spojených států.
Růst zlata podporují centrální banky i investoři
Cena zlata letos vzrostla už o více než 25 %, ačkoli většina tohoto růstu proběhla v prvních čtyřech měsících roku, kdy ceny dosáhly historických maxim. Zájem o zlato podporují především nákupy centrálních bank, které diverzifikují své rezervy a snižují expozici vůči americkému dolaru, a také zvýšený příliv kapitálu do burzovně obchodovaných fondů (ETF).
Analytici z divize správy majetku UBS Group AG očekávají, že tento trend bude pokračovat, zejména pokud Fed skutečně přistoupí ke snížení sazeb. Podle nich má zlato stále prostor pro další růst, přičemž klíčovými faktory budou měnová politika, inflace a geopolitická nejistota.
Podobně i analytici společnosti Fitch Solutions prostřednictvím své jednotky BMI uvedli, že trh je připraven na vyšší ceny. „Očekáváme, že zlato se bude do konce roku 2025 obchodovat v rozmezí 3 200 až 3 600 USD za unci,“ uvedli v poznámce. Dodali také, že poptávka po bezpečných aktivech bude i nadále růst, zejména pokud se ekonomická nejistota prohloubí.
Investoři sledují Jackson Hole a inflační signály
Ve středu se cena zlata na asijských trzích stabilizovala kolem 3 342,40 USD za unci v 9:00 místního času v Singapuru. Vývoj trhu se tak nyní soustředí na Jackson Hole, kde by mohl Powell naznačit budoucí kroky Fedu. Pokud projeví holubičí tón a potvrdí očekávání snížení sazeb, cena zlata by mohla v krátkém horizontu vystřelit na nové rekordní úrovně.
Vedle zlata investoři sledují i vývoj na trhu dalších drahých kovů. Stříbro, palladium a platina zůstaly ve čtvrtek dopoledne téměř beze změny, protože investoři čekají na jasnější signály z americké měnové politiky.
Analytici zároveň upozorňují na možné výkyvy amerického dolaru, který úzce souvisí s vývojem ceny zlata. Silnější dolar obvykle tlačí cenu kovu dolů, protože zlato se obchoduje převážně v dolarech a pro držitele jiných měn se tak stává dražším. Naopak oslabení dolaru by mohlo podpořit další růst cen.
Výhled pro investory
Pro investory je současná situace výjimečná tím, že se kombinuje několik faktorů podporujících cenu zlata:
- Politická nejistota kolem nezávislosti Fedu vyvolaná Trumpovou výzvou
- Očekávání snížení úrokových sazeb už v září
- Rostoucí nákupy centrálních bank a zvýšený zájem institucionálních investorů
- Poptávka po bezpečných aktivech v reakci na globální geopolitická rizika
Podle většiny analytiků se zlato může v následujících týdnech obchodovat ve vyšším cenovém pásmu, zejména pokud Powell potvrdí očekávané snížení sazeb a geopolitické napětí bude dál narůstat. Investoři by proto měli sledovat nejen komentáře Fedu, ale i globální ekonomická data, která mohou náladu na trhu rychle změnit.
